【SMM 분석】 동남아시아 2차 알루미늄 산업, "마진 압박"에 갇혀: 원자재 급등으로 ADC12 공장 감산, 업계 조기 "설 연휴 모드" 진입 가능성

【SMM 알루미늄 스크랩 시장 분석】동남아시아 2차 알루미늄 산업, '마진 스퀴즈'에 갇혀: 원자재 급등으로 ADC12 공장 감산, 업계 '춘절 모드' 조기 진입 가능성

2025년 4분기 이후, 국제 알루미늄 시장은 뚜렷한 일방적 상승세를 보였습니다. EU의 탄소국경조정제도(CBAM) 공식 시행에 따른 공급 측면의 심리와 전통적인 연말 비수기 및 글로벌 연휴로 인한 가격 조정 부재가 결합되며, LME 알루미늄 가격은 강한 견조세와 지속적인 상승 모멘텀을 나타냈습니다.

SMM 모니터링 데이터에 따르면, LME 알루미늄 현금 결제 가격은 2025년 10월 1일 톤당 2,683.5달러에서 2026년 1월 9일 톤당 3,180달러로 급등했습니다. 단 한 분기 만에 톤당 496.5달러가 상승하여 누적 상승률은 18.5%에 달했습니다. 시장은 이러한 강세가 단기적으로 반전되기 어렵고 2026년 춘절(2026년 2월 말~3월 중순) 이후까지 지속될 것으로 전망하고 있습니다.

스크랩 가격 급등, 지역 원자재 비용 최고치 경신

강세인 런던 알루미늄 가격에 힘입어 동남아시아 알루미늄 스크랩 시장은 빠르게 반응하며 '추격' 양상을 보였습니다. SMM 시장 조사에 따르면, 2025년 10월 1일부터 2026년 1월까지 말레이시아와 태국의 주요 스크랩 품목 가격이 크게 상승했습니다.

말레이시아 시장에서 Tense(혼합 알루미늄 주물) 가격은 2,207.5~2,360달러/톤(+6.9%)으로 상승했습니다. 더욱 두드러진 것은 고품질 원자재인 Talon(클린 알루미늄 와이어)이 톤당 10,400~12,500 링깃으로 급등하여 20.2%라는 큰 폭의 상승률을 기록했습니다. UBC(사용 음료 캔)도 18.7% 상승하여 톤당 7,500~8,900 링깃에 도달했습니다.

태국 시장의 상승세는 더욱 공격적이었습니다. Talon 와이어 가격은 톤당 74,000 바트에서 98,000 바트로 치솟아 32.4%라는 경이적인 상승률을 기록했습니다. UBC가 11.1% 상승하여 가격이 톤당 67,750바트에 도달했다.

제품 가격 상승은 원자재에 비해 더딤; ADC12 기업, 심각한 수익 압박에 직면

그러나 산업체인 전반의 가격 전이 메커니즘은 심각한 막힘 현상을 겪고 있습니다. SMM 조사에 따르면 원자재가 급등했지만(와이어 품목은 20~30% 이상 상승), 완제품인 ADC12 2차 알루미늄 합금 잉곳 가격 인상폭은 상대적으로 미미했습니다. 말레이시아 ADC12 가격은 7.1% 상승(톤당 2,850달러)에 그쳤고, 태국 ADC12는 8.4% 상승(톤당 90,000바트)에 머물렀습니다.

원자재와 제품 가격 상승 간의 큰 격차로 인해 동남아 2차 알루미늄 제련소들은 심각한 "가위 격차" 딜레마에 빠졌습니다. 한편으로는 스크랩에 크게 의존하는 ADC12 제련소들이 사상 최고 수준의 비용에 직면했고, 다른 한편으로는 다운스트림 다이캐스팅 및 자동차 부품 기업들이 고가의 합금 잉곳에 대한 수용도가 낮습니다. 춘절을 앞두고 구매 의사가 빙점으로 떨어져 높은 비용을 효과적으로 전가할 수 없게 되었습니다.

감산 및 조기 휴무가 공감대 형성

수익 마진이 한계까지 압박받거나 심지어 원가 역전 현상이 발생하면서, 위험 회피가 최우선 전략이 되었습니다. SMM의 최신 조사에 따르면 말레이시아와 태국의 여러 ADC12 생산업체들이 운영 계획을 조정했습니다. 급감하는 수익과 급격히 위축되는 다운스트림 주문에 직면하여, 대부분의 기업들은 최대 생산량 유지를 포기하고 2026년 1월에 감산을 시행하거나 바로 춘절 연휴를 일찍 시작할 계획입니다.

현재 동남아 2차 알루미늄 산업은 사실상 예정보다 일찍 "휴면기"에 진입했습니다. 대부분의 제조업체들은 생산 재개 또는 확대 결정을 춘절 이후로 연기할 것이라고 밝혔으며, LME 알루미늄 가격 동향과 다운스트림 수요 회복을 지켜볼 예정입니다.