[SMM 스테인리스 일일 리뷰] SHFE 니켈, SS 선물 하락 멈추고 강세 전환 견인… 스테인리스 시장 반락 우려 상존

1월 9일 SMM, SS 선물은 바닥을 다지고 강세를 보였습니다. SHFE 니켈의 강세 재개가 스테인리스 선물을 부양해, SS가 다시 강세를 보이며 13,885위안/톤의 고점을 기록했습니다. 현물 시장에서는 "연속 상승 시 매수, 하락 시 관망" 심리의 영향으로 이번 주 스테인리스 시장의 문의와 거래가 상당히 활발했습니다. 그러나 스테인리스 가격이 지속적으로 급등함에 따라 하류 최종 수요자의 고가 부담이 점차 커졌고, 인도네시아 니켈 광석 승인 긴축 완화 기대감과 맞물려 선물이 크게 변동했습니다. 또한 아직 전통적 소비 비수기이며, 1월 스테인리스 공장의 생산 증가가 예상되어 시장 조정 리스크가 상당합니다. 이번 주 사회 재고는 전주 대비 2.06% 감소한 854,600톤입니다.

가장 많이 거래된 SS 선물 계약이 하락했습니다. 오전 10시 30분, SS2602는 전 거래일보다 45위안 내린 13,795위안/톤에 호가되었습니다. 우시 지역 304/2B 현물 프리미엄 및 할인은 75~275위안/톤 범위입니다. 현물 시장에서 우시 냉연 201/2B 코일은 8,400위안/톤; 냉연 304/2B 코일은 우시 평균가 13,800위안/톤, 포산 13,800위안/톤; 우시 냉연 316L/2B 코일은 25,850위안/톤, 포산 25,850위안/톤; 우시 열연 316L/NO.1 코일은 24,550위안/톤; 우시 및 포산 냉연 430/2B 코일은 모두 7,650위안/톤입니다.

최근 SHFE 니켈 선물 가격이 크게 급등하며 SS 스테인리스 선물의 동반 강세를 견인했습니다. SS 선물은 상한가까지 기록하며 2025년 이후 최고치를 경신했습니다. 스테인리스의 전통적 소비 비수기임에도 불구하고, 선물 가격의 지속적 상승으로 기존의 비관적 시장 분위기가 깨지며 스테인리스 현물 가격도 상승세를 따라갔고, 트레이더들은 계속해서 호가를 인상했습니다. 하류 구매자들은 "연속 상승 시 매수, 하락 시 관망" 심리와 더불어 기존 신중한 구매로 인한 낮은 재고로 인해 문의와 거래 활동이 눈에 띄게 증가했습니다. 또한 12월 스테인리스 총 생산량이 323만 톤으로 감소하며 공급 축소를 나타냈습니다. 거기에 앞서 트레이더들의 구매 의지 부족까지 더해져 스테인리스 사회 재고는 지속적으로 감소하며 연중 최저치를 기록했습니다. 1월 스테인리스 생산은 반등했지만, 증가분은 주로 200계 및 400계에 집중되었고, 300계 생산은 더욱 감소했습니다. 고품위 NPI 가격이 강세를 유지함에 따라 304 스테인리스 가격은 단기적으로 견조할 전망입니다. 현물 원자재 가격에 약간의 역전이 있지만, 재고 원자재에서는 여전히 양호한 수익률을 보입니다. 니켈 선철 가격 상승, 크롬철 가격 안정, 그리고 스테인리스 스크랩의 경제성이 뚜렷해지면서 그 가격은 계속해서 완제품 상승을 따라갈 것입니다. 전반적으로 비용의 지속적인 상승은 스테인리스 가격에 일부 지지를 제공합니다. 그러나 현재 스테인리스 현물 가격의 핵심 동인은 여전히 선물 시장의 파급 효과입니다. 현물 시장의 수급 불균형이 다소 완화되었지만, 비수기 최종 사용자의 실수요 부족이라는 근본적 문제는 해결되지 않아 가격 조정 리스크가 큽니다.