선물:
밤사이 LME 연은 톤당 2,008달러에 개장했습니다. 개장 후 LME 연은 견조한 흐름을 보였고, 휴일 이후 LME 연 재고 감소와 맞물려 전반적인 가격 중심이 상승하며 모든 이동평균선 위에서 거래되었습니다. 장중 톤당 2,030.5달러까지 올라 약 한 달 반 만에 최고치를 기록했으며, 최종적으로 톤당 2,029.5달러로 1.78% 상승 마감했습니다.
밤사이 가장 활발하게 거래된 SHFE 연 2602 계약은 톤당 17,385위안에 개장했습니다. 휴일 이후 연괴 사회적 재고 증가가 제한적인 가운데, 생산을 재개한 하류 기업들의 구매 수요가 더해지며 연 가격은 고점에서 등락했고, 야간장에서 주로 톤당 17,400~17,450위안 범위에서 거래되었습니다. SHFE 연은 최종적으로 톤당 17,455위안으로 0.32% 상승 마감했으며, 미결제약정은 49,402계약으로 전 거래일 대비 1,858계약 증가했습니다.
거시경제 측면:
미군이 카라카스를 급습해 마두로를 확보한 후, 트럼프는 베네수엘라의 로드리게스 권한대행이 미국에 협조하지 않으면 마두로보다 "더 큰 대가"를 치를 것이라고 경고했습니다. 베네수엘라는 미군 공격을 지지한 인사들에 대한 전국적 수색에 나섰으며, 유엔 고위 관리는 미군의 급습이 국제법을 위반했다고 밝혔습니다. 한편, 미국 12월 ISM 제조업 PMI는 2024년 이후 최대 위축을 기록하며 예상 밖의 부진을 보였고, 재고가 걸림돌로 작용했습니다. 2026년 FOMC 투표권자인 카슈카리 미니애폴리스 연은 총재는 실업률이 급등할 수 있다며, 현재 금리가 중립 수준에 근접했다고 생각한다고 밝혔습니다.
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어제 연 현물 시장은 휴일 후 첫 거래일을 맞아 SHFE 연이 긍정적인 출발을 보였습니다. 공급업체들은 적극적으로 호가를 제시하고 매도했으나, 장쑤·저장·상하이 시장의 유통 물량은 제한적이어서 오퍼가 거의 없었습니다. 동시에 제련소 생산 현장에서 직접 인수하는 화물의 오퍼는 크게 증가했습니다. 주요 원산지 호가는 SMM #1 연 평균 공장도 가격 대비 톤당 0~50위안 프리미엄을 보인 반면, 2차 연은 대부분 할인 판매되었으며, 2차 정련 연 호가는 SMM #1 연 평균 공장도 가격 대비 톤당 150~100위안 할인되었습니다. 생산을 재개한 하류 기업들은 적기 구매를 재개했습니다. 문의 활동이 휴일 전 대비 개선되었으나, 높은 가격으로 인해 재고 보충은 주로 적시 수요에만 국한되었습니다.
재고: 1월 5일 기준, LME 납 재고는 2,425톤 감소한 236,900톤을 기록했으며, 5개 지역의 SMM 납괴 사회 재고는 휴일 전 대비 소폭 증가했습니다.
금일 납 가격 전망:
신년 연휴 이후, 납 산업 체인의 상·하류 기업들은 대부분 정상 거래로 복귀했으며, 특히 하류 기업들은 순차적으로 작업을 재개하고 필요에 따라 구매를 시작했습니다. 연휴 기간 동안, 일반적으로 휴무였던 하류 납축전지 기업들을 제외하고, 납 제련소들은 정상 생산을 유지했습니다. 납괴 재고는 연휴 동안 일부 증가했으며, 이는 제련소 공장 창고와 사회 창고 모두에 반영되었습니다. 주목할 점은 납의 선물가와 현물가 간 스프레드가 확대되었다는 것입니다. 향후 하류 구매가 큰 폭으로 개선되지 않을 경우, 공급업체들은 대신 지정 창고로 출하를 선택할 수 있습니다. 납괴의 가시적인 재고는 여전히 증가 여지가 있을 것으로 예상됩니다.
데이터 출처 성명: 공개 정보 이외의 데이터는 SMM이 공개 정보, 시장 소통 및 SMM의 내부 데이터베이스 모델을 바탕으로 가공한 것입니다. 이 데이터는 참고용일 뿐 의사 결정 조언을 구성하지 않습니다.
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