2025년 중국 국내 마그네슘 산업의 양극화 추세가 두드러졌다. 상류 마그네슘 잉곳은 공급 과잉으로 깊은 불황에 빠진 반면, 하류 마그네슘 합금은 9월부터 수요가 급증하며 빠르게 공급 부족 상태로 전환되었다. 2026년을 전망해보면, 마그네슘 합금의 생산 능력 확장과 수요 증가가 동시에 이루어지며 원재료 마그네슘에 대한 부양 효과가 점차 발휘될 것으로 예상된다. 이는 전 산업 사슬의 수급 패턴 반전을 이끌 수 있을 것이다.
마그네슘 가격 연간 리뷰
2025년 99.90% 마그네슘 잉곳 가격은 "M"자형 추세를 보였으며, 가격 중심이 크게 하락했다. 연초 16,000위안/톤에서 3월 7일 연중 최저치인 15,050위안/톤까지 떨어졌다. 이후 저점에서 반등해 5월 13일 연중 최고치인 17,450위안/톤을 기록했다. 그러나 고가에 대한 우려로 트레이더들이 저가 매각에 나서며 가격이 붕괴되었다. 6월 10일까지 15,950위안/톤으로 약한 변동을 보였다. 이후 하류 구매자들의 저가 매수와 제련소의 지속적인 재고 감소가 마그네슘 가격을 부양시켜 다시 17,400위안/톤까지 상승시켰다. 3분기 말부터 4분기까지 마그네슘 공장의 집중적인 가동 재개로 수급 패턴이 다시 역전되며 공급 압력이 급증했다. 12월 2일 가격이 세 번째로 16,000위안/톤 아래로 떨어졌으며, 이후 저가대에서 등락을 반복했다. 전체적으로 2025년 연간 가격 변동폭은 2,500위안 이내로 전년보다 작았다. 전국 평균 리바 가격은 16,344위안/톤으로 전년 대비 9.4% 하락했다.
1월-3월: 거시적 뉴스 측면에서 중미 무역 마찰의 격화가 시장 공포 심리를 확산시켜 대량 상품 가격 전반에 큰 영향을 미쳤다. 높은 석탄 공급으로 가격이 계속 하락하며 비용 지지가 약화되었고, 설 기간 마그네슘 잉곳 재고가 높아 근본적인 동력이 부족해 마그네슘 잉곳 가격이 연중 최저치까지 계속 떨어졌다.
3월-5월: 이전 마그네슘 제련소의 집단적 생산 감소 및 중단으로 마그네슘 시장 공급이 크게 줄어들며 근본적인 개선이 지속되었다. "반내권" 정책에 의한 가격 상승 기대, 탄광의 강화된 안전 점검, 원자재 가격 상승 등이 결합되어 비용 지지 하에 가격이 연중 중간 고점까지 반등했다.
5월-6월: 시장 거래 논리가 근본으로 돌아오며 구매자들이 합리적으로 복귀했다. 여름 기간의 수요 부진과 결합해 수요 측면의 지지가 부족했고, 현물 가격이 하락하며 마그네슘 가격이 저점을 기록했다.
6월-8월: 대량 상품 시장이 계속 가열되며 각종 비철금속 가격이 함께 상승했다. 철강 부문도 코킹탄 가격 급등의 강한 영향으로 동반 상승했다. 석탄 및 페로실리콘 등 원재료 가격 급등과 마그네슘 시장 근본적인 단계적 상승 조건이 맞물려 이번 주 마그네슘 가격이 17,000위안 선을 돌파했다.
8월-12월: 주요 생산지의 원재료 마그네슘 제련소 가동 재개 성공으로 일일 생산량이 약 2,000톤까지 증가했다. 원재료 마그네슘 공급의 급증으로 마그네슘 시장의 수급 불균형이 발생했다. 하류 구매자들의 조달 지연과 제련소의 매각 의지 강화로 매수-매도 심리가 엇갈리며 마그네슘 가격이 지속적으로 서서히 하락했다.
마그네슘 시장 수급 근본
공급 측 데이터에 따르면 현재 마그네슘 잉곳 시장의 느슨한 패턴은 변함이 없다. 2025년 원재료 마그네슘 생산 능력은 159만 톤에 달했으며, 생산량은 101만 3,700톤으로 전년 대비 분기 기준 6.95% 증가할 전망이다. 연간 가동률은 63.67%로 예상된다. 전국 총 57개 원재료 마그네슘 제련소가 가동 중이었다. 섬서성은 원재료 마그네슘 생산의 64%를 차지했으며, 생산량은 2024년 대비 7만 톤 이상 증가해 전국 생산 비중이 소폭 상승했다. 산서성은 15%, 내몽골 6%, 기타 지역 15%를 기여했다.
2025년 초 마그네슘 공장들이 비용 곡선 근처에 위치해 일부가 유지 보수를 위해 가동을 중단했다. 1분기 원재료 마그네슘 생산은 바닥에서 정체되었다. 2분기 제련소 재고가 계속 감소하며 현물 시장 재고가 상대적으로 부족해졌고, 마그네슘 가격이 바닥을 치며 제련소 마진이 개선되어 생산이 소폭 증가했다. 3분기 일부 제련소의 하계 정비로 생산이 변동했으나 전체 생산량은 소폭 증가했다. 4분기 하계 정비가 종료되며 생산이 크게 회복되었고, 정책 지원으로 유휴 공장들이 가동을 재개해 4분기 생산량이 크게 증가했다.
마그네슘 잉곳 시장의 부진과는 대조적으로, 마그네슘 합금 시장은 9월부터 폭발적 성장을 경험했다. 데이터에 따르면 2025년 전국 마그네슘 합금 생산량은 40만 8,800톤으로 전년 대비 15.20% 이상 증가했다. 산업 가동률은 12월 80.35%로 월간 9.62%, 연간 46.06% 급증했다. 가동률의 급격한 상승은 직접적으로 생산 증가로 이어졌다. 견고한 수요는 더욱 두드러졌으며, 주요 마그네슘 합금 기업들은 내년 2월까지 주문이 예약된 상태다. 확대되는 공급 격차로 시장은 기존 가격 협상에서 합리적인 가치 회복으로 전환되었다.
시장 전망
마그네슘 합금 수요 급증은 주로 하류 응용 분야의 광범위한 확장에 의해 주도된다. 신에너지 차량(NEV)이 핵심 동력으로, 차량당 평균 마그네슘 합금 사용량이 기존 내연기관 차량의 3.8kg에서 NEV는 6.3kg로 증가했다. 전동 이륜차, 저고도 경제, 휴머노이드 로봇 등 신흥 부문에서도 수요가 빠르게 성장하고 있다. 야디아, 아이마 등 기업들이 마그네슘 합금 프레임 대량 구매를 시작하며 다각화된 수요 지지가 형성되었다. 업계는 전반적으로 낙관적인 전망을 보유하고 있다. 마그네슘 잉곳 시장의 수급 불균형이 단기간에 역전되기는 어렵지만, 2026년 글로벌 마그네슘 합금 수요는 60만 톤을 초과할 전망이다. NEV 등 핵심 부문에서의 점유율 지속적 상승으로 마그네슘 합금의 마그네슘 잉곳 흡수 능력이 크게 강화될 것이다. SMM 분석에 따르면, 지속되는 마그네슘 합금 시장 확장이 상류로 점차 전파될 것이다. 강한 수요에 힘입어 중국 마그네슘 산업은 현재의 구조적 불균형을 깨고 전 산업 사슬의 수급 반전을 달성할 것으로 기대된다.
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