2025년 12월 30일 니켈 가격이 급등했다. LME 니켈 3개월물 가격은 톤당 16,700달러까지 치솟으며 하루 상승 폭이 5%를 넘어 새로운 국면 고점을 기록했고 2025년 최고 수준에 근접했다. 현물 시장에서는 SMM 1호 전기 니켈 가격대가 톤당 128,400~136,700위안, 평균 가격은 132,550위안으로 전 거래일보다 850위안 올랐다.
미국 연방준비제도의 금리 인하 사이클과 약달러를 배경으로 대규모 투기 자금이 원자재 시장에 유입됐다. 최근 은, 구리, 주석 등 강세를 보이던 금속들은 큰 폭으로 조정받았다. 반면 니켈은 앞서 상승 폭이 상대적으로 작고 저평가된 상품으로서 귀금속 및 다른 비철금속에서 빠져나온 자금을 흡수했다. 게다가 잦은 인도네시아의 공급 차질이 니켈 가격을 더욱 밀어 올리면서 다른 비철금속 대비 두드러진 강세를 나타냈다.
단기적으로 인도네시아의 정책 기대감은 여전히 불투명하지만, 기대 심리와 자금 유입이 주도하는 강세 흐름은 이어질 수 있다. 다만 글로벌 니켈 재고가 높은 수준을 유지하고 있으며, 니켈 가격 상승에 따른 제련소의 생산 재개로 재고 부담이 커질 수 있다. 수요 측면의 실질적인 개선이 없다면 니켈 가격은 하방 압력을 받으며 큰 폭으로 조정될 위험이 있다.
