DRC 신규 구리 선광 및 제련 프로젝트 계약 체결, SHFE 구리 가격 하룻밤 사이 급락 [SMM 구리 오전 회의 요약]

2025년 12월 30일 화요일
선물: LME 구리는 익일 거래에서 $12,415.5/톤에 개장했다. 장 초반 변동하며 $12,145/톤의 저점을 테스트했다. 이후 구리 가격 중심이 점차 상승하여 $12,459/톤의 고점을 기록했다. 그런 다음 구리 가격 중심이 곧장 하락하여 장 마감 무렵 횡보하다 최종적으로 $12,187/톤에 마감하며 0.45% 상승했다. 거래량은 6만 4,600랏, 미결제약정은 34만 1,000랏에 달했다. 거래량이 가장 많은 SHFE 구리 2602 계약은 익일 거래에서 97,020위안/톤에 개장했다. 장 초반 상승세를 보이며 98,400위안/톤의 고점을 기록했다. 그 후 구리 가격 중심이 계속 하락하며 장 마감 무렵 96,010위안/톤까지 저점을 테스트했고, 최종적으로 96,060위안/톤에 마감하며 4.38% 하락했다. 거래량은 23만 1,900랏, 미결제약정은 22만 1,000랏 감소하여 강세 측의 포지션 정리를 나타냈다.
[SMM 구리 모닝 컨퍼런스 회의록] 뉴스:
(1) 12월 26일, 저장커페이과기유한회사는 DRC의 LEDYA 그룹과 SHOMBERWA 연산 6만 톤 구리 채굴·선광·제련 복합 프로젝트의 EPC 계약을 체결했다. 이 프로젝트는 채굴, 선광, 제련을 통합하여 DRC산 고품위 구리-코발트 황화광을 연간 200만 톤 처리한다. 1단계로 건설되어 동 정광 기준 연 6만 톤의 구리 생산 규모를 갖추게 된다. 조동 및 배연황산 생산 시스템은 2단계로 건설되며, 각 단계별로 연 3만 톤의 조동(Cu 98%)과 9만 톤의 공업용 황산(H₂SO₄ 98%) 생산 능력을 갖추게 된다. 이를 통해 최종적으로 연 6만 톤의 조동과 18만 톤의 공업용 황산 생산 규모에 도달한다. 동시에 연 6만 톤 규모의 구리 전해정련 설비와 양극 슬라임으로부터 귀금속을 처리·회수하기 위한 확장 공간을 확보해 두었다.
현물:
(1) 상하이: 12월 29일 오전 거래에서 SHFE 구리 2601 계약이 101,900위안/톤까지 상승했다. 최근월물과 차근월물 간 콘탱고는 200~100위안/톤 범위에서 등락했다. SHFE 구리 최근월물의 수입 손실은 약 1,500위안/톤이었다. 오늘을 앞두고 연말이 다가옴에 따라 매수·매도 양측의 거래 활동이 감소했다. 10만 위안/톤 내외의 구리 가격 부담 속에 하류 수요처의 필요시 구매도 크게 줄었다. 상하이 현물 구리의 선물 대비 대폭 할인 상황은 바뀌기 어렵다.
(2) 광둥: 12월 29일, 광둥 지역 현물 1호 전기동은 최근월물 대비 260~210위안/t 할인된 가격으로 제시되었으며, 평균 할인폭은 235위안/t으로 전 거래일 대비 30위안/t 하락하였다. SX-EW 동은 340~320위안/t 할인, 평균 할인폭 330위안/t으로 전 거래일 대비 20위안/t 하락. 광둥 1호 전기동 평균 가격은 100,670위안/t으로 전 거래일 대비 2,925위안/t 상승. SX-EW 동 평균 가격은 100,575위안/t으로 전 거래일 대비 2,935위안/t 상승. 전반적으로 구리 가격이 큰 폭으로 지속 상승하면서 하류 수요업체는 여전히 관망세를 유지했으며, 현물 거래는 매우 부진했고, 물량은 창고로 이전되었다.
(3) 수입동: 12월 29일, 워런트 가격은 $46~60/t, QP 1월, 평균 가격은 전 거래일 대비 $2/t 하락; 선하증권 가격은 $44~60/t, QP 1월, 평균 가격 전 거래일 대비 $2/t 하락; EQ 동(CIF 선하증권)은 $4~16/t, QP 1월, 평균 가격 전 거래일 대비 보합. 견적은 12월 말 및 1월 초·중순 도착 화물을 기준으로 함.
(4) 재생동: 12월 29일 11시 30분, 선물 종가는 101,730위안/t으로 전 거래일 대비 3,620위안/t 상승; 평균 현물 프리미엄/할인폭은 -330위안/t으로 전 거래일 대비 10위안/t 상승. 금일 재생 동 원료 가격은 전주 대비 2,400위안/t 상승. 광둥 지역 베어 브라이트 동 가격은 87,900~88,100위안/t으로 전 거래일 대비 2,400위안/t 상승. 전기동-동 스크랩 간 가격 차이는 5,225위안/t으로 전주 대비 1,007위안/t 상승. 전기동 로드-재생동 로드 간 가격 차이는 3,190위안/t. SMM 조사에 따르면, 오후 세션에 구리 가격이 후퇴하기 시작했다. 재생 동 원료 공급업체들은 가격을 낮췄지만, 동 로드 업체들은 재고 보충을 서두르지 않고 구리 가격이 하락 후 안정되거나 신정 연휴 이후 대규모 재고 보충을 실시할 예정이다.
가격: 거시적 측면에서 트럼프'의 연준 의장 파월 교체 계획, 지속되는 러시아-우크라이나 상황, 귀금속에 대한 투자심리 약화와 매수세의 차익 실현으로 구리 가격이 압박을 받고 있습니다. 펀더멘털 측면에서 공급 측면은 현물 시장 공급이 전반적으로 타이트했으며, 대부분의 공급업체가 판매를 꺼렸지만 고품질 구리는 일시적인 대량 도착으로 공급이 증가했습니다. 반면 SX-EW 구리와 기타 품종의 공급은 상대적으로 제한적이었습니다. 수요 측면에서는 구리 가격이 고공행진하면서 수요가 여전히 부진했습니다. 재고 측면에서 12월 29일 월요일 기준 중국 주요 지역의 SMM 구리 재고는 지난 목요일 대비 10.95% 증가했습니다. 전반적으로 오늘 구리 가격은 계속 하락할 것으로 예상되나, 하락폭은 제한적일 것입니다.
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