| 2025년 12월 24일 | 오후 12:20
이번 주 구리 가격은 런던에서 톤당 12,000달러를 웃도는 수준으로, 시카고에서는 파운드당 5.60달러로 사상 최고치를 새로 썼다. 이는 생산 차질, 무역 교란, 인수합병, 그리고 대표 금속인 구리에 대한 더욱 강세적인 전망이 이어진 한 해를 마무리하는 흐름이다.
구리는 을 기록할 전망이며, 속에서 구리 관련 기사들은 금(자체적인 돌파의 해를 보낸)과의 치열한 경쟁 속에서도 2025년 가장 많이 읽힌 게시물 중 일부였다.
또한 올해 MINING.COM에 실시간 가격을 추적하는 완전히 새로운 페이지를 추가했다. 에서 확인할 수 있다. 전체적으로 올해 구리 헤드라인 기사들은 250만 회 이상 읽혔으며, 다음 기사들이 조회수를 이끌었다:
1.
2025년 구리 관련 기사 중 가장 인기 있었던 글은 생산량 기준으로 2024년 세계 상위 10대 구리 광산을 순위로 정리한 기사였다. 칠레의 에스콘디다가 128만 톤으로 1위를 차지한 것은 놀랄 일이 아니지만, 거대한 BHP-리오틴토 광산도 경쟁사들 가운데 가장 높은 수준의 생산 증가율을 기록했다. 우리는 10월에 후속 기사를 내고 목록을 20개로 확대했다.
2.
애리조나의 모렌시 광산은 154년 운영 이후에도 폐석 더미에 약 1,000만 톤의 구리를 보유하고 있다. 프리포트-맥모란은 이를 추출하기 위해 황화물 침출을 추진 중이며, 2030년까지 40만 톤을 목표로 한다. BHP와 리오틴토를 포함한 여러 대형 구리 기업들이 이 기술을 검토하고 있으며, 이들은 황동석 광석을 위한 유사한 공정도 개발하고 있다.
3.
이 광산은 ‘레졸루션 코퍼(Resolution Copper)’로 불리며, 미국 수요의 4분의 1을 수년간 공급할 만큼의 핵심 금속을 보유하고 있다. 그러나 20년과 20억 달러 이상이 투입된 뒤에도 단 1온스의 구리도 채굴되지 않았다. 엔지니어들이 광체를 철저히 매핑했고 노동자들이 미국에서 가장 깊은 축 중 하나를 건설했지만, 리오틴토 그룹과 BHP 그룹이 소유한 이 매장지는 인허가 장벽과 더불어 원주민 및 환경 단체의 반대로 인해 지연돼 왔다. 2025년, 리솔루션 관련 소식이 몇 차례 전해졌습니다. 5월에는 애리조나 샌카를로스 아파치 부족의 반대 이후 연방 판사가 토지 양도를 일시적으로 .
4.
글렌코어가 2억 달러 이상의 환경 개선 비용 부담으로 퀘벡주 혼 제련소 및 캐나다 구리 정련소 폐쇄를 검토 중입니다. 이는 1,000명 이상의 일자리와 연간 30만 톤의 생산량에 영향을 미칩니다. 대변인은 계획을 부인했으며, 2020년으로 거슬러 올라가는 제련소 비소 배출과 관련해 퀘벡주 대법원이 최근 승인한 집단소송과 폐쇄 가능성은 무관하다고 덧붙였습니다.
5.
1879년부터 신의 직무를 수행해 온 미국 지질조사국이 84개 원자재와 402개 산업의 혼란 모델링을 바탕으로 구리와 은을 핵심 광물 목록에 추가했습니다. (이로써 총 60종이 되었고, 우라늄, 칼륨 등 10종이 신규 포함) 이 지정은 자본 투자와 인허가 절차 간소화를 뒷받침하지만, 적어도 문서상으로는 그렇습니다.
6.
강세 전망이 주를 이루는 가운데 골드만삭스가 미래 구리 가격에 대한 대화에 냉철한 시각을 더했습니다. 이 투자 은행은 현재 공급 감소와 미국 관세 우려에도 불구하고 16만 톤의 공급 과잉과 2029년까지 부족 현상이 없을 것을 근거로 2026년 구리 가격이 톤당 1만 달러에서 1만 1천 달러로 억제될 것으로 전망했습니다. 12월 초 발표된 이 전망은 최근의 가격 급등으로도 골드만삭스 애널리스트들의 입장을 바꾸기 어려울 것으로 보입니다.
7.
지난 9월, 뱅크오브아메리카 애널리스트들은 그라스버그, 엘테니엔테, 카모아-카쿨라, 케브라다블랑카II, 코브레파나마 광산의 혼란, 낮은 LME 재고, 견조한 중국 수요로 인해 2026년 평균 구리 가격 전망치를 톤당 11,313달러(2025년 대비 11% 상승), 2027년은 13,501달러(12.5% 상승)로 상향 조정했으며, 톤당 15,000달러까지 치솟을 가능성을 제시했습니다.
8.
선견지명이 있는 금 거래로 눈에 띄는 횡재를 얻은 은둔형 중국 억만장자가, 미·중 간 경쟁 격화로 요동치는 시장에서 약 10억 달러 규모의 베팅을 쌓으며 이제 중국 최대의 구리 강세론자로 부상했습니다. 5월, Bian Ximing은 상하이 선물 거래소에서 약 90킬로톤의 순매수 포지션을 보유했으며, 거래 변동성에도 불구하고 당시 베팅으로 이미 약 2억 달러의 수익을 올렸다.
9.
BloombergNEF는 전기화 수요가 공급을 앞지르면서 2026년부터 구조적 적자가 발생할 것으로 전망하며, 신규 광산과 시장에 유입되는 스크랩 증가 없이는 2050년까지 1,900만 톤이 부족할 것으로 예측한다. 칠레, 인도네시아, 페루의 차질과 허가 지연이 지지 요인이 될 것이다.
10.
4월, MINING.COM은 2023년 말 시위와 봉쇄로 폐쇄된 후 남미 정글에 방치된 코브레 파나마 광산을 방문했다: “구리 가격이 이렇게 거칠게 움직일 때, 다이너마이트가 기반암과 만나는 업계의 거대한 구멍을 놓치기 쉽다.” 연말에는 First Quantum의 CEO인 트리스탄 파스칼과 를 진행해 남미의 가장 큰 미개발 프로젝트들을 추진 중인 회사의 미래와 글로벌 구리 채굴의 변화하는 특성에 대해 논의했다.
11.
앵글로와 아크 미네랄스는 10월에 2022년 시작된 잠비아 합작 투자를 종료하며, 약 20년 만에 앵글로가 잠비아에 한 첫 신규 투자의 막을 내렸다. 앵글로는 지분을 포기하고, 아크는 80만 달러의 자산과 함께 통제권을 되찾았다. 이 소식에 아크 주가는 48% 급락했으며 현재 새로운 파트너를 물색 중이다.
12.
애널리스트들에 따르면, 앵글로 아메리칸과 텍 리소시스의 530억 달러 규모 합병 계획은 2030년대 초까지 세계 최대 구리 광산을 만들어 BHP의 칠레 에스콘디다를 능가할 수 있다. 이 거래의 핵심은 텍의 케브라다 블랑카(QB) 광산과 앵글로의 콜라우아시 운영을 통합하는 것이다.
13.
9월, 프리포트 맥모란은 인도네시아 그라스버그 광산에서 사망 사고 후 불가항력을 선언하고 2026년 생산 지침을 35% 삭감했다. 프리포트는 11월 그라스버그 진행 상황을 업데이트하며 .
14.
올해 구리 가격의 상승 추세는 돌이켜 보면 불가피해 보이지만, 이 금속의 여정은 순탄치만은 않았습니다. 7월 말, 미국이 업계 로비 이후 반제품에만 50% 관세를 부과하고 전기동(cathode)을 제외하면서 가격이 20% 폭락했습니다. 이로 인해 차익 거래가 종료되었습니다, 적어도 한동안은 말이죠.
15.
4월에 게재된 MINING.COM과 The Northern Miner의 인포그래픽은 글로벌 구리 가공 능력의 뚜렷한 양극화를 보여주며, 중국이 전 세계 생산 능력의 절반 이상을 확고히 장악하고 있음을 드러냅니다. 중국 세력권 내 국가들은 전 세계 구리의 53.1%를 가공하여, 미국 연합 세력의 15.6%와 '의지 연합(Coalition of the Willing)'의 19%를 크게 앞섰습니다. 을 인포그래픽 형태로 보려면 여기를 클릭하십시오.
16.
최근 구리의 사상 최고가는 지난 6월로 거슬러 올라가, 현물이 선물 대비 톤당 345달러의 프리미엄이 붙는 백워데이션(backwardation)이 발생하며 촉발되었습니다. 당시 LME 재고는 80% 감소하여 전 세계 하루 사용량 수준으로 떨어졌고, 이는 미국의 관세 관련 비축 수요가 원인이었습니다. 중국 제련소들은 톤당 45달러의 제련 수수료(Treatment Charge)에 직면했고, LME는 대규모 포지션을 제한했으며, 백워데이션은 2026년 6월물까지 확대되었습니다.
17.
아이반호는 11월 21일 DR콩고 소재 카모아-카쿨라(Kamoa-Kakula)에서 연 50만 톤 규모의 직접 동(blister) 제련소를 점화했으며, 연말까지 순도 99.7%의 양극판(anode) 생산을 위한 첫 원료 투입이 예상됩니다. 잉가 II(Inga II) 수력 발전을 이용하는 이 제련소는 1~3단계 정광(concentrate)을 처리하며, 현재 현장 재고 3만 7,000톤으로 가동을 시작합니다.
18.
2025년 구리 시장 예측이 얼마나 어려워졌는지 보여주는 지표로, 국제구리연구그룹(ICSG)은 4월 전망 보고서에서 미국 관세가 수요에 미치는 부정적 영향이 공급 증가를 압도함에 따라, 글로벌 구리 시장이 향후 2년간 상당한 잉여 상태를 보일 것으로 예상했습니다.
19.
전 세계 광산 회사들이 더 많은 구리 생산을 위해 뛰어드는 시기에, 글렌코어의 구리 생산량은 4년 연속 감소할 것으로 예상되었습니다. 경영난을 겪는 제련소들의 폐쇄나 매각을 검토해야 하는 처지에 내몰렸으며, 글렌코어 자체도 2023년 상반기 이후 순이익을 보고하지 못하고 있다. 런던에서 거래되는 이 회사의 주가는 올해 두 자릿수 퍼센트 상승해 시가총액 620억 달러를 기록했지만, 업계에서 가장 부진한 주식 중 하나로 남아 있다.
20.
허드베이 미네랄스가 추진 중인 애리조나의 연간 8만 5천 톤 규모 구리 월드 프로젝트는 1월에 3개 핵심 주정부 허가를 모두 받아 완전한 인허가를 획득했다. 하지만 이 캐나다 광산업체에게 2025년은 순탄치 않았다. 페루의 한 것은 9월의 일로, 리마의 폭동과 전국적인 여러 시위 때문이었다.
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