[SMM 분석] 탄산리튬 시장 2025년 리뷰 및 2026년 전망: 공급 과잉에서 수요 주도 적자로, 가격-공급 재조정을 통한 시장 안정화

가격 리뷰

2025년 상반기: 춘절 이후 장시성 주요 광산 및 염호(염전) 업체의 생산 재개와 증산으로 탄산리튬이 월간 기준 큰 폭의 공급 과잉을 기록했다. 이 같은 대규모 과잉은 현물 가격을 끌어내렸고, 선물시장으로 유입된 자금 심리로 상반기 과매도 국면이 형성되면서 탄산리튬 가격은 톤당 6만 위안 미만까지 하락했다. 비통합형 리튬 화학업체들은 적자 압박이 극심해 광범위한 감산 또는 가동 중단에 나섰고, 시장은 월간 대규모 과잉에서 타이트한 균형으로 전환됐다.

2025년 하반기: 전기차(EV)와 에너지저장장치(ESS) 부문이 예상치를 상회하며 성장해 배터리 셀과 양극재의 생산 계획이 지속적으로 상향됐다. 이는 리튬 화학업체의 가동 의지도 끌어올렸으나, 장시성과 칭하이의 리튬 자원 감소로 탄산리튬 공급 증가율이 수요 증가를 따라가지 못했다. 하반기에는 탄산리튬 월간 수급이 지속적인 대규모 재고 감소를 보였고, 가격은 저점에서 반등한 뒤 상승 흐름이 이어졌다.

공급 측면 리뷰
SMM 중국 내 탄산리튬 생산 리뷰

2025년 SMM 집계 기준 중국 내 탄산리튬 생산량은 약 97만 톤으로 전년 대비 43% 크게 증가했다. 연초에는 리튬 화학업체의 집중 정비로 월간 생산이 연중 낮은 수준에 머물렀다. 춘절 이후 수요가 회복되고 장시성 주요 광산 및 염호 업체가 생산을 재개하면서 월간 생산이 8만 톤까지 급증했다. 이후 탄산리튬 가격이 과도하게 하락하자 비통합형 리튬 화학업체의 손실이 확대되며 대폭 감산이 이뤄져 월간 생산이 계속 축소됐다. 선물시장의 여러 차례 반등으로 헤지 수요가 촉발된 이후에야 생산이 점진적으로 회복됐다. 하반기에는 장시성과 칭하이에서 공급 감축이 두드러졌으나, 탄산리튬 가격이 하락을 멈추고 반등한 데다 수요 증가가 예상보다 강해 스포듀민(리튬휘석) 기반 생산 의지가 급증하며 장시성과 칭하이의 감축분을 상쇄했다. 월간 생산은 연이어 최고치를 경신하며 10만 톤에 근접했다. 원료별로는 스포듀민 기반 탄산리튬이 전년 대비 70% 급증하는 등 성장세가 두드러졌고, 비중은 60%에 근접했다.

CR5 점유율 변화로 볼 때 탄산리튬 기업의 산업 집중도는 여전히 낮은 편이며 참여 업체가 다수 존재한다. 1·2선 리튬 화학업체들이 올해 일부 증설을 추진했으나, 전체 CR5 점유율은 전년 대비 큰 변화가 없다.

해외 수입
관세 데이터에 따르면, 2025년 중국의 탄산리튬 수입량은 약 25만 톤으로 전년 대비 9% 증가했습니다. 칠레와 아르헨티나는 여전히 중국의 탄산리튬 주요 수입원으로, 칠레로부터의 수입량은 약 15만 톤으로 전년 대비 17% 감소해 전체 수입의 60%를 차지했고, 아르헨티나로부터의 수입량은 약 7만 톤으로 전년 대비 56% 증가해 28%를 차지했습니다. 인도네시아로부터의 수입량은 약 6천 톤으로, 주로 해외 사업장을 보유한 중국 리튬 화학 기업들이 생산한 물량으로 전체 수입의 2%를 차지했습니다.

칠레에서 중국으로의 탄산리튬 선적량은 전년 대비 감소했지만, 황산리튬 선적량은 크게 증가했습니다. 2025년 칠레의 대중국 황산리튬 선적량은 물리적 기준 약 9만 톤(리튬 함량 차이로 배치별 탄산리튬 환산량은 상이)으로 전년 대비 29% 증가했습니다.

수출 측면에서 중국의 탄산리튬 수출 비중은 상대적으로 작고, 전반적인 해외 수요 성장도 현재 부진합니다. 해외 염호 기반 탄산리튬 생산은 비용 우위를 지니고 있습니다. 2025년 중국의 탄산리튬 수출량은 5천 톤 미만이었습니다.

수요 측면 분석

전기차 시장
2025년 글로벌 신에너지차(NEV) 시장은 지역별 차별화 속에서도 성장을 이어갔으며, 글로벌 NEV 판매량은 약 2천만 대로 전년 대비 17% 증가할 전망입니다. 중국 시장은 잘 구축된 공급망과 지속적인 소비 수요에 힘입어 글로벌 판매량의 70% 이상을 차지하며 선두를 유지했고, ‘규모 확대’에서 ‘구조적 고도화’로 전환하며 전년 대비 20% 이상의 성장률을 기록했습니다. 유럽은 엄격한 규제 기준과 현지화 정책을 기반으로 안정적 성장을 이루어 약 10%의 성장률을 보였으나, 보조금 축소와 무역 장벽 심화로 시장 경쟁이 격화되었습니다. 미국에서는 One Big Beautiful Bill Act(OBBBA) 조정의 영향으로 신에너지 인센티브가 약화되고 기존 내연기관차 경쟁력이 반등하면서 승용 NEV 시장이 전년 대비 감소했습니다. 전반적으로 2025년 글로벌 NEV 시장은 ‘성장 둔화 속 탄탄한 기반’ 양상을 보였으며, 지역별 정책 차이가 향후 산업 체인 구도를 재편하고 있습니다.

ESS 시장
2025년 글로벌 ESS 시장은 놀라운 성과를 거두었으며, 배터리 셀 출하량이 550GWh를 돌파해 전년 대비 약 80% 증가할 전망이다. 여러 지역에서 수요가 급증했다. 중국 ESS 시장의 모멘텀은 더욱 강화되었고, 중동, 호주, 동남아시아도 우호적인 정책에 힘입어 인상적인 실적을 내며 미국과 유럽의 수요 비중을 일부 희석시켰다.

지역별로 보면, 중국 ESS 시장은 지침 정책인 “136호 문건”에 힘입어 의무적 에너지저장 할당제에서 시장 중심 운영으로의 중대한 전환을 시작했다. 이후 “394호 문건”과 “411호 문건”이 발표되면서 국가 통합 전력시장을 설립하고 수익 메커니즘을 다각화해 ESS 상업화의 기반을 마련했다. 내몽골은 전례 없는 용량 보조금 정책과 “신에너지 두 배 확대 계획”(2025년까지 재생에너지 설치 용량 150GW 목표)을 등에 업고 폭발적인 성장을 이루며 올해 주요 성장 동력으로 부상했다. 전반적으로 중국 ESS 시장은 높은 기저에도 불구하고 시장 중심 전환기의 지역 정책 지원 속에 2025년 뛰어난 실적을 달성했다. 미국은 관세 정책의 잦은 변화로 수요가 요동쳤고, 10월까지 이어진 수출 집중 현상이 나타났다. 미·중 관세 협상이 이듬해 관세 정책 방향을 정하면서 이 쏠림은 마침내 잦아들었다. 유럽 ESS 시장은 명확한 정책과 예상치 못한 사건의 이중 영향 아래 구조적 전환을 겪으며, 가정용 ESS 수요가 올해 집중 폭발하고 강력한 성장세를 보이도록 촉발했다. 양극재 소재

SMM은 2025년 중국의 LFP 총 생산량을 약 375만 톤으로 추정하며, 이는 전년 대비 60% 증가한 수치다. 전기차 및 ESS 시장의 예상 밖 수요 증가로 국내 LFP 증산은 하반기에 집중됐다. 약 20개의 선두 및 2군 기업들이 풀가동에 돌입했고, 중소 업체들의 주문과 위탁 가공 물량도 크게 늘며 업계 가동률이 70%를 웃돌았다. 제품 구조 측면에선 고압축 제품의 침투가 지속 확대되며 4세대 고압축 LFP가 총 생산량에서 차지하는 비중이 10~15%까지 상승했으나, 고압축 캐파의 공급은 여전히 타이트했다.

2025년 SMM은 중국의 삼원계 양극재 총 생산량을 약 82만 톤으로 추정하며, 전년 대비 약 20% 증가할 것으로 예상한다. 이는 주로 중니켈 고전압 소재의 빠른 물량 확대와 소형 전력 시장의 강력한 성장 덕분이다. 현재 국내 삼원계 양극재의 과잉 생산 능력이 두드러져, 2025년 업계 평균 가동률은 45%에 그칠 전망이다. 경쟁이 심화되고 시장 성장 가능성이 제한된 상황에서, 국내 삼원계 양극재 설비의 추가 확장 가능성은 매우 낮다.

수급 균형 및 재고
2025년 국내 탄산리튬은 드물게 재고 감소 패턴을 보였으며, 연간 재고 감소량은 약 1만~2만 톤에 달했다.

2025년 상반기: 춘절 이후 장시성의 주요 광산과 염호 공장들의 생산 재개 및 가동률 상승으로 탄산리튬은 상당한 월간 공급 과잉을 기록했다. 이 대규모 공급 과잉은 현물 가격을 하락시켰고, 선물 시장으로 유입된 자본 심리가 상반기 과매도 가격 상황을 초래했다. 비통합 리튬화학 공장들은 압박 속에 큰 손실을 입어 광범위한 감산 또는 가동 중단으로 이어졌고, 상당한 월간 공급 과잉이 타이트한 균형으로 전환되었다.

2025년 하반기: 전기차 및 ESS 성장이 기대치를 초과하여 전지셀 및 양극재 생산 일정이 지속적으로 증가했다. 이는 리튬화학 공장들의 가동 의욕도 높였지만, 장시성과 칭하이성의 리튬 자원 감소로 탄산리튬 공급 증가율이 수요 증가율을 따라잡지 못했다. 하반기에 탄산리튬의 월간 수지는 지속적이고 상당한 재고 감소를 나타냈다.

2025년 탄산리튬 재고는 "먼저 축적 후 재고 감소, 구조적 전환"으로 특징지어지는 변화를 보였다. 상반기에는 리튬화학 공급 증가가 하류 수요를 크게 초과하고 장기 계약 비중이 증가함에 따라 하류 소재 공장들의 현물 주문 구매 의지가 낮아 상류 부문에 지속적인 재고 축적이 발생했으며, 그 비중은 약 45% 수준을 유지했다. 하반기에는 전기차 및 ESS 최종 수요가 기대를 초과했다. 원자재 공급이 지속적으로 증가했음에도 불구하고, 여전히 견조한 수요를 충족하기에는 역부족이었다. 이로 인해 재고가 상류 제련소에서 소재 및 배터리 부문으로 빠르게 이동했으며, 상류 재고 비중은 점차 약 20% 수준으로 하락하며 빠른 재고 소진 국면에 접어들었다. 리튬 화학 제품 공급이 타이트하게 유지되고 수요가 계속 견조함에 따라 상류와 하류 모두 동시적인 재고 감소를 보였으며, 상류의 재고 감소가 더욱 두드러졌다. 업계 총 재고 일수는 이제 한 달 미만으로 하락했다.

2026년 수급 전망
글로벌 승용 NEV 시장은 "판매량 확장"에서 "구조 최적화 및 지역 균형"으로 전환될 것이다. 신에너지 상용차 또한 정책 지원, 비용 변곡점 도래, 응용 시나리오 성숙화에 힘입어 가속화된 물량 방출 단계에 진입할 것이다. 전반적으로 2026년 글로벌 NEV 판매량은 약 15%의 성장률을 유지할 것으로 예상된다. 2026년 중국의 ESS 용량 보조금은 소폭 하락하겠으나 여전히 경제성을 유지할 것이며, 해외 AIDC 시나리오가 신규 수요를 창출하면서 ESS 배터리 셀 수요는 고성장 궤도를 이어갈 것이다. 공급 측면에서, 내년 신규 증설은 주로 대형 셀 중심으로 이루어질 전망이지만, 대형 셀의 시장 수용에는 아직 시간이 소요될 것이다. 따라서 2026년 시장은 여전히 314 제품이 주력으로 지배할 것이다. 이는 높은 ESS 수요 속에서도 공급이 타이트한 수급 균형을 유지하게 만든다. 2026년 ESS 배터리 셀 생산량 증가율은 30%에서 40% 사이로 전망된다.

공급 측면에서, 글로벌 탄산 리튬 생산량은 "높은 총량, 둔화된 성장률, 구조적 분화" 패턴을 나타낼 것이다. 증가 여력은 주로 통합 설비의 신규 투자 및 증설에서 비롯될 것이며, 전년 대비 성장률은 약 30%에 달할 것으로 예상된다. 향후 수요가 예상치를 크게 상회할 경우, 리튬 화학 설비 증설 여력이 단기적으로 제한적인 배경 속에서 타이트한 공급이 가격 중심을 상방으로 밀어 올려 더 많은 해외 탄산 리튬을 국내 시장으로 유입시킬 것이다. 동시에 가격 상승은 리튬 자원 및 리튬 화학 설비의 가변적 증분 방출을 가속화할 것이다. 공급 부족이 점차 완화되면 가격 상승도 제한될 것입니다. 앞으로 시장은 "가격과 공급" 간의 동적 조정을 통해 점차 균형을 찾아갈 것입니다.