DRC 수제 구리 사업 중단, 지난주 금요일 SHFE 구리 가격 급등 [SMM 구리 오전 회의록]

2025년 12월 29일 월요일
선물 시장: 크리스마스 휴일의 영향으로 LME 구리는 지난주 금요일 밤 휴장했습니다. 금요일 밤, SHFE 구리 최근월물 2602 계약은 9만8,310위안/톤에서 개장한 후 저점을 찍었고, 이후 구리 가격 중심선이 점차 상승하여 거래 막판에는 10만2,660위안/톤에 근접했으며, 결국 10만1,380위안/톤으로 마감하여 3.33% 상승했습니다. 거래량은 24만6,000계약으로 증가했고, 미결제약정은 942계약 증가한 25만3,000계약을 기록했습니다.
[SMM 구리 모닝 콜 회의록] 뉴스:
(1) 12월 26일, 콩고민주공화국(DRC) 정부는 모든 수공업 구리 및 코발트 가공 작업을 중단하는 새로운 명령을 발표했으며, 기업들은 법적이고 추적 가능한 광석 출처 증명을 제시해야만 작업을 재개할 수 있습니다. 이는 현지 중소 가공업체들의 운영에 영향을 미치고 공급망 투명성을 개선할 것입니다.
(2) 12월 26일, 미국 구리 회사 Copper Quest는 자사 개발 계획을 위한 자금 지원을 제공하는 두 번째이자 마지막 자금 조달 패키지 거래 완료를 발표했습니다. 이는 현재 고가의 구리 시장에서 중소 구리 광산 개발업체의 자금 조달 및 확장 기회를 강조합니다.
현물:
(1) 상하이: 12월 26일 오전, SHFE 구리 2601 계약은 이른 거래에서 역사적 최고가를 다시 돌파하며 오전 마감 직전 9만8,500위안/톤까지 상승했습니다. 계약물 간 가격 차이는 기본적으로 C220~C180 사이였습니다. 이번 주를 전망하면, 구리 가격의 반복적인 신고가로 인해 다운스트림 제련소와 생산이 대규모로 중단되었습니다. 새해 전야 휴일 전까지 소비는 약세를 유지할 것으로 예상되며, 수요와 공급이 모두 부진한 상황에서 현물 프리미엄은 상승보다 하락 가능성이 더 높습니다.
(2) 광둥: 12월 26일, 광둥 지역의 1등급 전기 구리 음극 현물 가격은 최근월물 대비 톤당 240~170위안 할인되었으며, 평균 할인은 205위안/톤으로 전 거래일보다 20위안/톤 하락했습니다. SX-EW 구리는 톤당 320~300위안 할인에 호가되었으며, 평균 할인은 310위안/톤으로 전 거래일보다 20위안/톤 하락했습니다. 광둥 1등급 전기 구리 음극 평균 가격은 9만7,745위안/톤으로 전 거래일 대비 3,030위안/톤 상승했으며, SX-EW 구리 평균 가격은 9만7,640위안/톤으로 전 거래일 대비 3,030위안/톤 상승했습니다. 전반적으로 구리 가격의 급등으로 다운스트림이 위축되었으며, 구매 심리는 1.05로 하락했고, 현물 프리미엄은 계속 하락했습니다.
(3) 수입 동: 12월 26일, 워런트 가격은 $50-60/mt, QP 1월, 평균 가격은 전 거래일 대비 보합; B/L 가격은 $48-60/mt, QP 1월, 평균 가격은 전 거래일 대비 보합; EQ 동(CIF B/L)은 $4-16/mt, QP 1월, 평균 가격은 전 거래일 대비 보합. 견적은 12월 말과 1월 초·중순 도착 화물 기준임.
(4) 재생 동: 12월 26일 11:30 기준, 선물 종가는 98,110위안/mt로 전 거래일 대비 2,470위안/mt 상승. 평균 현물 프리미엄/할인은 -340위안/mt으로 전 거래일 대비 10위안/mt 하락. 오늘 재생 동 원료 가격은 전월 대비 2,000위안/mt 상승. 광둥 지역 베어 브라이트 동 가격은 85,500~85,700위안/mt로 전 거래일 대비 2,000위안/mt 상승. 전기동과 동 스크랩 간 가격 차이는 4,218위안/mt로 전월 대비 274위안/mt 확대. 전기동봉과 재생 동봉 간 가격 차이는 2,220위안/mt. SMM 조사에 따르면, 해외 시장이 크리스마스 연휴를 맞고 동 가격이 다시 최고치를 경신하면서 수입 재생 동 원료 트레이더들은 시장 거래가 거의 없다고 보고했다. 새해 연휴가 다가옴에 따라 향후 2주간 해외 재생 동 원료 시장의 거래는 부진할 것으로 예상된다.
가격: 거시적 측면에서, 미국-우크라이나 평화 협상이 안보 합의에 근접했다는 보도가 있었지만 영토 등 핵심 쟁점은 여전히 남아 있었습니다. 국내적으로는 중국 재정부가 내년에 재정 지출 확대, 소비 촉진, 고용 안정화 등 경기 부양을 위한 종합 대책을 시행할 것이라고 밝혔습니다. 또한 미국 달러의 지속적인 약세와 비미국 지역의 동 공급에 대한 시장 우려가 결합되어 동 가격 상승을 견인했습니다. 펀더멘털 측면에서 공급은 타이트한 양상을 보였으며, 공급자들이 대체로 판매를 꺼려 시장 유통 물량이 제한적이었고, 특히 고품질 동은 비교적 타이트했습니다. 수요 측면에서는 동 가격 급등으로 수요가 억제되었으며, 하류 구매 심리가 신중하고 전반적인 소비 실적이 부진했습니다. 전반적으로 오늘 동 가격은 높은 수준을 유지하며 박스권 등락을 보일 것으로 예상됩니다.
[제공된 정보는 참고용일 뿐입니다. 본 글은 투자 연구 결정에 대한 직접적인 조언이 아닙니다. 고객은 신중하게 결정을 내려야 하며, 본 글을 독립적인 판단의 대체 수단으로 사용해서는 안 됩니다. 고객이 내리는 모든 결정은 SMM과 무관합니다.]