[SMM 분석] 니켈 가격이 이번 주 큰 폭으로 급등했으며, 주간 재고는 소폭 감소했다.

이번 주 글로벌 니켈 시장에서는 기대감의 전환이 나타났다. 취약한 펀더멘털은 변함이 없음에도, 인도네시아가 2026년까지 니켈 광석 쿼터를 대폭 축소할 것이라는 주장에 대한 소문이 시장 심리를 자극하며 글로벌 니켈 가격을 급등시켜 하반기 최고치를 기록하게 했다. 가장 거래가 활발한 SHFE 니켈 2602 계약은 한때 13만 위안/톤을 돌파하며 주간 9% 상승했다. 크리스마스 연휴로 인해 이번 주 연속 거래는 없었고, LME 3개월물 니켈은 수요일 15,660달러/톤에 마감하며 주간 5% 올랐다. 현물 시장에서 SMM 1호 정련 니켈 평균 가격은 12만6,870위안/톤으로 전주 대비 9,600위안 상승했다. 이번 주 진촨 니켈의 프리미엄은 평균 7,000위안/톤으로 전주 대비 500위안 올랐으며, 국내 주요 전착 니켈 브랜드의 프리미엄·할인 폭은 -200~400위안/톤 수준이었다. 최근 현물 시장 거래는 여전히 부진했으며, 트레이더들은 대체로 적은 재고를 보유하고 있었고 시장에는 강한 관망 심리가 지배적이었다.

거시경제 및 시장 뉴스 측면에서는 이번 주 국내 유동성 완화에 대한 기대가 강화되었다. 중국인민은행이 고정 수량, 금리 입찰, 복수 낙찰 방식으로 4,000억 위안 규모의 MLF 운용을 실시해 대규모 유동성을 공급했다. 한편 역외 위안화는 달러 대비 강세를 보이며 신고점을 기록, 국내 상품 시장에 유동성 지원과 심리적 촉매를 제공했다. 해외 시장은 크리스마스 휴장으로 LME 시장이 닫혔고 유럽과 미국의 주요 거시경제 지표 발표도 중단됐다. 인도네시아 정책에 따른 공급 축소 기대가 현재 시장을 지배하는 논리다. 니켈 시장은 현재 `강한 기대`와 `취약한 현실` 사이에서 치열한 줄다리기를 벌이고 있다. 단기적으로 니켈 가격 중심은 시장 심리에 따라 변동성 있는 상승 추세를 유지하겠지만, 높은 재고와 취약한 수요 펀더멘털로 인해 상단이 제한될 것이다. 거래가 가장 활발한 SHFE 니켈 계약 가격 범위는 12만5,000~13만 위안/톤으로 전망된다.

재고 측면에서 상하이 보세구역 재고는 약 2,200톤으로 전주와 동일했다.

국내 사회적 재고는 약 5만8,000톤으로 전주 대비 846톤 감소했다.