I. 수입 규모 분석: 총량 성장과 구조적 변화
관세총국의 데이터에 따르면, 2025년 1월부터 10월까지 중국의 재생동 원료 수입량은 누계 189만 5,600물리톤으로 전년 대비 1.97% 증가해 전체적으로 비교적 안정적인 규모를 유지했다. 2025년 10월에는 수입량이 9월 17만 9,000물리톤에서 19만 6,000물리톤으로 크게 급증했다. 5월부터 7월까지는 무역 마찰로 인해, 특히 미국에서의 공급이 영향을 받으며 수입량이 감소했지만, 8월부터 10월까지 시장은 꾸준히 회복되었다. 이 회복은 주로 구광석 공급 차질과 고순도 동 가격 상승으로 폐동 대체 수요가 증가했으며, 일본, 태국, 한국 등 주요 비미국 공급국의 수출 증가가 기여했다. 또한 중미 무역 관계의 소폭 개선과 기업들의 강한 매수 심리로 적극적인 재고 확보가 이루어지며 물량이 급증했다. 국내 가격이 국제 상승분을 완전히 반영하지는 못했지만, 해외 소비자들이 높은 공급량을 흡수하지 못하면서 국외 야적장들은 중국으로의 수출을 지속할 수밖에 없었다. 그러나 SMM은 하류 재고가 포화 상태에 이르고 가공업체들이 공급 환경이 전반적으로 완화된 가운데 높은 가격에 저항하면서 11월에는 물량이 조정될 것으로 전망했다.
II. 수입 폐동 연간 가격 동향
2025년 내내 수입 폐동 가격은 LME 동 가격과 밀접한 연관성을 보이며 격변을 거친 후 강력한 상승세를 나타냈다. 1분기에는 글로벌 거시경제에 대한 낙관적인 전망과 풍부한 유동성으로 2월과 3월에 가격이 크게 상승했지만, 4월에는 중미 무역 긴장 고조로 원자재 시장 전체가 공포에 휩싸이며 급락했다. 2·3분기에는 시장이 바닥을 치고 진동 상승세로 전환되며 저장 밀베리 가격은 톤당 77,000~79,000위안 사이에서 안정세를 보였다. 이 회복은 긍정적인 거시 심리와 연준의 금리 인하 기대가 시장 유동성과 투기 수요를 증대시킨 덕분이었다.
4분기에는 이러한 추세가 정점에 달해 저장 밀베리 가격이 9월 톤당 약 79,400위안에서 사상 최고치인 87,400위안까지 급등했다. 톤당 8,000위안의 누적 상승은 잦은 광산 사고로 원료 공급이 긴축되고, 지속적인 거시적 금리 인하 기대, 중국 제련소의 생산 감축 예상 등이 복합적으로 작용하며 LME 동 가격을 신고점으로 끌어올리고 폐동 가격을 동반 상승시킨 결과였다.
III. 미래 전망: 정책 리스크와 자원 보호주의
미래를 내다보면, 재생동 시장의 지형은 국제 무역 정책의 중대한 변화로 인해 장기적 불확실성이 도입되며 재편되고 있다. 미국은 동 반제품에 관세를 부과했을 뿐만 아니라 2027년부터 고품질 재생동의 최소 25%를 국내 시장에 유지해야 한다는 규정을 발표했다. 동시에 유럽연합은 비OECD 국가로의 미처리 또는 '문제 있는' 재생금속 수출을 제한하며, 국경 간 이동 전 엄격한 전처리를 요구하고 있다. 이러한 움직임은 주요 경제권이 내부 공급망을 확보하기 위해 나서면서 자원 보호주의가 높아지고 있음을 시사하며, 이는 글로벌 재생동 무역의 지역화를 가속화하고 대양 간 유통 물량을 제한할 가능성이 있다. 이처럼 복잡하고 진화하는 조건 아래에서 많은 무역업체들은 2026년을 혼란과 구조적 불확실성이 고조되는 기간으로 예상하며 변동성과 분절화된 시장에 대비하고 있다.
