칠레, 13개 프로젝트를 구리 대포에 장전해 2026년 강세 대비

| 2025년 12월 23일 | 오전 3:00

전 세계 공급 부족 우려로 가격이 오르는 가운데, 148억 달러 규모의 칠레 구리 프로젝트 13건이 2026년에 핵심 이정표에 도달할 것으로 예상된다.

공식 수치에 따르면 칠레는 국내 프로젝트 7건이 내년에 가동을 시작해 71억 달러의 투자에 힘입어 연간 생산능력을 거의 50만 톤 늘릴 계획이어서 수혜가 기대된다.

목록에는 앵글로 아메리칸/글렌코어의 콜라우아시 인프라 및 생산성 (로 알려짐), 코델코의 , 캡스톤 코퍼의 , 안데스 아이언의 등이 포함된다.

또 다른 6개 개발사업은 착공을 계획하고 있으며, 에너지와 기술에서 구리의 전략적 역할과 연계된 77억 달러의 지출을 의미한다. 여기에는 와 캡스톤의 가 포함된다.

칠레 광업 컨설팅사 GEM의 CEO 후안 이그나시오 구스만은 여러 프로젝트가 2026년에 생산을 시작할 예정이지만 즉시 완전한 증산(램프업)을 달성하지는 못할 것이라고 말했다. (코칠코)의 추정치를 바탕으로 구스만은 이 파이프라인이 칠레의 생산량을 약 560만 톤으로 끌어올려 1년 내 정련 구리 기준 약 10만 톤이 추가될 수 있다고 밝혔다.

그는 국제구리연구그룹(ICSG)이 2026년 15만 톤의 공급 부족을 예상하며, 칠레 프로젝트가 지연되면 그 격차가 더 커질 것이라고 말했다.

벤치마크 미네랄스의 구리 애널리스트 앨버트 매켄지는 “장기적으로 새 광산을 짓는 것은 어렵다. 에너지 전환과 AI를 포함해 세계 경제가 투자하려는 거의 모든 분야가 구리 집약적이다”라고 말했다.

구스만은 칠레의 2026년 프로젝트 일정에서 가장 큰 위험은 시장 역학이나 2026년 3월 출범하는 새 정부가 아니라 지역사회 관계에 있다고 말했다.

그는 “지역사회의 역할은 계속 중요할 것”이라고 말했다. 가동을 시작하는 프로젝트들은 이미 주요 관문을 넘었지만, 착공 예정 사업들은 진행 중인 인허가 절차가 법정으로 이어질 수 있다고 경고했다.

그는 또한 이러한 전망이 현실화되려면 상당한 투자가 필수라고 강조했다. 국영 코칠코는 올해부터 2034년까지 칠레가 1,050억 달러를 유치할 것으로 예상한다. 이 추정치에는 세계 최대 구리 광산인 BHP(ASX: BHP)의 에스콘디다 등 기존 운영 광산의 확장도 포함된다고 기관은 밝혔다.

카스트 효과

3월 칠레의 차기 대통령으로 취임할 예정인 초보수 성향의 전직 하원의원 호세 안토니오 카스트의 최근 승리는 시장에서 긍정적으로 받아들여지고 있다. 광업 투자자들은 카스트의 승리가 칠레가 보다 친투자·친개발 기조로 이동하는 변화를 의미한다고 .

그의 행정부는 인허가 및 환경 승인 절차를 간소화하고 규제 불확실성을 줄이며 재정 안정성을 높여, 경기 사이클 중간에 새로운 세금이나 로열티가 변경될 위험을 낮출 것으로 예상된다.

업계 관계자들은 카스트의 법과 질서 접근이 최근 몇 년간 광업 활동을 지연시킨 시위와 차질을 억제해 운영 확실성을 높일 수 있지만, 일부 지역사회와의 긴장을 키울 수도 있다고 지적했다.

생산이 임박한 일부를 포함한 칠레의 구리 프로젝트 13건에는 이는 더 빠른 의사결정, 민간 및 해외 자본 접근성 개선, 그리고 강세가 예상되는 2026년 구리 시장을 포착할 수 있도록 계획에서 실행으로 제때 전환할 가능성 증가로 이어질 수 있다.

사상 최고치

구리는 올해 거의 40% 상승했으며, 공급 우려가 심화되면서 12월 23일 를 기록했다. 미국의 비축도 부담을 더했는데, 기업들은 정련 구리에 대한 2027년 관세 가능성에 앞서 미국 창고로의 음극(캐소드) 출하를 가속하고 있다.

매켄지는 미국이 2025년 가격 급등을 주도했으며, 약 73만~83만 톤이 국내 저장으로 전환돼 CME 선물 곡선을 활용한 거래에 쓰였다고 말했다. 이 변화는 LME 재고를 타이트하게 만들고 유럽과 아시아의 프리미엄을 끌어올렸으며, 코델코 캐소드 등 CME 인도 가능 브랜드의 가격을 밀어 올렸다.

중국 제련소들이 내년 생산을 10% 감축한다고 발표한 뒤 투자심리도 강화됐다. JP모건은 2026년 정련 구리 공급 부족을 33만 톤으로 예상한다. 매켄지는 대형 신규 확장이 가동에 들어오지 않고 여러 사업장이 부진해 채굴 생산능력이 타이트할 것이라고 말했다. 그는 새 광산이 열리더라도 금속이 시장에 도달하는 데 시간이 걸린다고 덧붙였다.

그는 “프리포트의 그라스버그 광산에 차질이 생겼을 때 가격은 즉시 뛰었다”며 “트레이더들은 ‘영향이 나타날 때까지 3개월 기다리자’고 말하지 않았다”고 했다.

시장은 “방법을 찾아낸다“

매켄지는 장기 구조적 공급 부족 전망을 일축했다. 그는 “시장은 언제나 방법을 찾아낸다”고 말했다. 가격 상승은 수요를 억제할 수 있고, 더 많은 스크랩이 시스템에 유입될 수 있으며, 대체재가 압력을 완화할 수 있다. 다만 그는 수요가 증가하고 채굴이 더 어려워지고 있다는 점은 인정했다.

그 수요를 충족하기 위해 필요한 프로젝트는 이미 건설 중이어야 하며, 수년간의 강세 공급 부족 서사 이후 일부 구매자들은 이제 대안을 모색하고 있다고 그는 말했다.

출처: https://www.mining.com/chile-fast-tracks-13-copper-projects-in-bullish-2026-market/