선물:
익일 LME 납은 $1,986/mt에 개장하여 아시아 세션 동안 침체된 거래를 보였다. 유럽 세션에 접어들면서 일일 이동평균선 부근에서 횡보하다가 다시 약세를 보이며 $1,965/mt의 저점을 탐색했다. 마감 직전 소폭 반등하여 최종적으로 $1,970/mt에 정착, $14.5/mt 하락, 0.73% 하락했다.
익일 SHFE 가장 활발한 납 선물 계약은 16,920위안/mt에 개장했다. 약세로 출발하여 16,915위안/mt의 저점을 탐색한 후 상승하여 일일 이동평균선 부근에서 횡보했다. 잠시 17,005위안/mt의 고점을 터치한 후 소폭 하락, 최종적으로 16,960위안/mt에 정착, 5위안/mt 상승, 0.03% 상승했다.
거시경제 측면: 도널드 트럼프 미국 대통령이 내년 1월 첫째 주에 차기 연준 의장을 지명할 것으로 예상된다. 파월 의장의 4년 임기는 내년 5월 만료되며, 트럼프는 성장 친화적인 통화 정책을 지지하는 후임을 선택하길 원한다고 이전에 밝힌 바 있다. 귀금속은 또 한 번 폭발적인 랠리를 경험했다. 12월 22일, 금과 은 모두 사상 최고치를 기록했다. 현물 백금은 7% 급등하며 금융 위기 이후 처음으로 온스당 $2,100 이상으로 복귀했다. 중국의 12월 LPR이 발표되었으며, 1년물은 3.0%, 5년물 이상은 3.5%로 7개월 연속 변동 없이 유지되었다.
현물 펀더멘털:
상하이 지역에서, 남중국산 납은 SHFE 납 2601 계약 대비 50~70위안/mt 프리미엄으로 호가되었다. SHFE 납 선물은 양호한 지지력을 보였으며, 대부분의 공급업체들이 이미 지난주 12월 납괴 재고를 소진하여 시장 호가가 거의 없고 소수의 프리미엄 오퍼만 있었다. 또한 1차 납 생산 현장에서 자체 픽업되는 화물도 제한적이었으며, 북중국의 북부 지역에서는 유통 공급이 감소한 반면, 남중국에는 여전히 일부 유통 재고가 있었다. 주요 생산 지역들은 SMM #1 납 평균 가격 대비 공장도 기준 0~100위안/mt 프리미엄으로 호가했다. 연말이 다가옴에 따라 대기업들의 구매가 연이어 감소했으며, 회계 마감을 계획 중이어서 필수적인 일부 구매만 이루어지고 있다.
재고: 12월 22일 기준 LME 납 재고는 2,675mt 감소한 255,950mt를 기록했다. SMM에 따르면, 12월 22일 기준으로 SMM이 추적하는 5개 지역의 연괴 사회 총 재고는 20,200톤으로 감소하여, 12월 15일 대비 1,800톤, 12월 18일 대비 약 300톤 감소했습니다.
오늘의 연 가격 전망:
이번 주는 연말을 앞두고 있습니다. 자금 회수 및 장부 마감 등의 요인을 고려하여, 대부분의 연 산업 체인 상·하류 기업들은 지난주에 미리 거래를 완료하고, 이번 주에는 순차적으로 재고 조사를 위해 장부를 마감하고 있습니다. 대부분의 공급 업체와 하류 기업들은 각각 연간 재고 정리와 연말 비축 수요를 완료했습니다. 12월 연괴 재고가 대부분 조기에 소진됨에 따라, 하류 기업들은 필요에 따라 물품을 매입하고 있어 사회 창고 재고와 제련소 재고가 동시에 감소했으며, 이로 인해 연괴의 사회 재고는 계속 하락 추세를 보이고 있습니다. 재생 정련소의 생산 재개와 대형 하류 기업의 구매 속도 둔화로 인해, 사회 창고 재고의 감소폭은 비교적 제한적일 수 있습니다.
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