LME 아연 재고 지속 증가, LME 아연 단기 변동 예상 [SMM 아연 조회 회의록]

12월 22일 아연 조회 회의록

선물: 지난 금요일, LME 아연은 톤당 3,063.5달러에 개장했습니다. 개장 후 일간 평균선 부근에서 큰 폭으로 등락하며 3,057달러까지 저점을 기록했습니다. 야간 세션에서 LME 아연은 상승 흐름을 보이며 3,084달러의 고점까지 올랐다가 일간 평균선 부근으로 되돌림을 준 후, 최종적으로 3,078달러에 상승 마감하며 20달러 오른 0.65% 상승했습니다. 거래량은 8,494계약으로 감소했고, 미결제약정은 449계약 증가한 22만7,000계약을 기록했습니다. 지난 금요일, SHFE 아연 2602 최근월물 계약은 톤당 23,075위안에 개장했습니다. 개장 후 잠시 23,150위안까지 급등한 뒤 일간 평균선 아래로 밀려 22,980위안까지 저점을 찍었습니다. 이후 저점 수준에서 잠시 거래되다가 회복하며 일간 평균선 부근에서 등락을 거듭한 끝에, 최종적으로 23,090위안에 상승 마감하며 15위안 오른 0.07% 상승했습니다. 거래량은 5만7,849계약으로 증가했고, 미결제약정은 1,800계약 증가한 8만8,165계약을 기록했습니다.

거시: 미 연준 ‘3인자’ “낮은 CPI 데이터는 기술적 요인에 의한 것, 통화정책 조정 서두를 필요 없어”; 소식통: 트럼프, 월러 면접, 보우만 총재는 연준 의장 후보에서 제외; 우크라이나와 미국 양측, 새로운 평화 계획 협의가 건설적 진전을 이루었다고 밝혀; 이스라엘 관리들, 이란에 대한 추가 공격 가능성에 대해 트럼프에게 브리핑할 계획; 일본 자민당 관계자, ‘비핵 3원칙’의 위상 논의 필요하다고 언급; 중국 사이버공간관리국과 중국 증권감독관리위원회, 자본시장 관련 허위 온라인 정보 단속 강화; 충칭, 중국 최초의 L3 자율주행 공식 번호판 발급; 선전 수이베이, 매장에서 ‘투자용 금’ 철수; 무어 스레드, 10만 장 이상의 AI 컴퓨팅 클러스터를 지원하는 차세대 GPU 아키텍처 ‘화강’ 출시.

현물 시장:

상하이: 지난 금요일, 상하이의 정제 아연 구매 심리는 2.32, 판매 심리는 2.6을 기록했습니다. 지난 금요일, 상하이 시장에서는 매도에 나선 트레이더가 더 많았으며, 평균가 대비 프리미엄/할인이 하락했습니다. 아연 선물은 등락 추세를 이어갔습니다. 하류 기업들은 대부분 이미 가격 결정 구매를 완료했으며, 현물 구매는 필요에 따라 이루어졌고, 주로 저가의 공장 인도 상품을 구매했다. 전반적인 시장 거래 성과는 평범했다.

광둥: 지난 금요일, 광둥 지역의 정제 아연 구매 심리는 2.03, 판매 심리는 2.45였다. 전반적으로 최근 광둥의 재고가 지속적으로 감소하고, 일부 브랜드의 현물 유통이 줄어들었으며, 하류 기업들의 필요 구매가 이어지면서 현물 프리미엄/디스카운트가 상승했다.

톈진: 지난 금요일, 톈진의 정제 아연 구매 심리는 1.93, 판매 심리는 2.58이었다. 지난 금요일 아연 가격은 주로 변동했다. 북부 지역의 환경 보호 수요가 계속 약화되면서, 하류 기업들의 가격 결정 물량 인수가 제한적이었고, 트레이더들은 판매를 위해 프리미엄을 소폭 낮췄다. 전반적인 시장 거래는 부진했다.

닝보: 지난 금요일, 선물은 변동 추세를 유지했다. 시장 트레이더들은 판매가 제한적이었고, 전반적인 현물 프리미엄은 높고 안정적이었으며, 하류 기업들은 수요에 따라 구매했고, 전반적인 현물 거래량은 개선되지 않았다.

사회 재고: 12월 18일, LME 아연 재고는 500톤 증가하여 9만 9,900톤에 도달, 0.5% 증가했다. SMM 통신에 따르면, 12월 18일 기준 SMM이 추적하는 7개 지역의 아연 잉곳 총 재고는 12만 2,200톤으로, 12월 11일 대비 6,100톤, 12월 15일 대비 3,500톤 감소하여 국내 재고 감소를 나타냈다.

아연 가격 전망: 거시 경제 측면에서 일본의 금리 인상이 시행되었으나, 시장은 이미 기대를 선반영했다. 더불어 LME 재고가 약 10만 톤까지 지속적으로 증가하고, LME 아연 0-3이 콘탱고 구조를 유지함에 따라 LME 아연은 단기적으로 변동할 것으로 예상된다. SHFE 아연은 양봉을 기록했으며, 아래로부터 5일 이동평균선의 지지를 받았다. 최근 국내 광석 처리 수수료(TC) 하락이 일시적으로 멈췄으나, 제련 부문은 여전히 일정한 손실을 보이고 있다. 국내 정제 아연 생산 감소가 지속되며, 아연 가격의 하단을 지지하고 있다. SHFE 아연은 변동 추세를 유지할 것으로 예상됩니다.

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