원자재 관련 뉴스 변동성이 소화되었고, 철금속은 다음 주 추가 상승이 제한될 수 있습니다 [SMM 철강산업 체인 주간 보고서]

다음 주 전망: 원자재 뉴스 소화 후 흑색 금속 추가 상승 어려울 듯

이번 주 흑색 금속은 바닥을 다졌습니다. 주 초반, 허베이에서 새로운 2단계 환경보호 대응이 시작되었고, 탕산과 한단의 일부 제철소에서 추가 보수 계획이 발표되었습니다. 동시에 지난주 금요일에 대부분 소화된 철강 수출 허가증 관련 소식이 주 초반 선물 시장의 바닥 다지기에 기여했습니다. 주 후반에는 국가발전개혁위원회(NDRC) 등 5개 부처가 "청정 고효율 석탄 이용 핵심 분야 벤치마크 및 기준 수준(2025년판)"을 발표하여 단기적으로 중소형 석탄 기업의 퇴출을 가속화할 수 있습니다. 또한, 중국 국가에너지그룹이 수입 석탄 구매를 중단할 계획이라는 온라인 루머가 퍼져 시장에서 향후 원료탄 및 코크스 공급 축소 기대감을 부추겨 상승세를 주도했습니다. 현물 시장에서는 일시적으로 거래량이 증가했지만, 주로 실수요 구매에 의한 것이었습니다. 현물 강판 및 후판은 가격 상승을 따라잡는 데 어려움을 겪었고, 현물-선물 가격 스프레드는 축소되었습니다. 단기적으로 SMM 조사에 따르면, 일일 평균 용선 생산량은 전주 대비 14,200미터톤 감소했으며 바닥 부근에서 변동할 것으로 예상됩니다. 뉴스에 의한 원자재 가격 지지력은 지속 가능하지 않습니다. 철강 제품의 경우, 생산량이 낮은 수준을 유지하면서 완제품 철강은 계절적 비수기 재고 감소 추세를 이어가 현재 압박은 상대적으로 적지만 전반적인 추진력은 제한적입니다. 전반적으로 이번 주 흑색 금속은 뉴스 기반의 투기 속에 바닥을 다졌지만, 펀더멘털 지지는 제한적입니다. 철강 수출 허가증의 실제 영향은 구체적인 시행 전까지 측정하기 어렵지만, 간헐적인 변동성을 야기할 수 있습니다. 다른 원자재 뉴스로 인한 단기 효과에도 주의를 기울여야 합니다. 대체로 흑색 금속은 바닥 다지기 단계에 있으며, 추가 상승 여력은 제한적일 것으로 보입니다.

철광석: 가격 딜레마에 빠져 다음 주에도 횡보세 이어질 전망

이번 주 철광석 선물 가격은 변동성 상승 추세를 보였고, 수입 광석은 이에 따라 상승했으며 국내 광석 가격은 소폭 하락했습니다. 철광석의 펀더멘털은 지속적으로 약화되었습니다. 그러나 이번 주 지지적인 거시 정책 뉴스와 제철소 보수 및 완제품 철강 재고 감소로 인한 단기 철강 공급 압력 완화가 시장 심리를 함께 부양하여 철광석 가격이 전체 흑색 금속을 따라 상승하도록 이끌었습니다. 항구 현물의 경우, 산동 항구의 PB분광 주간 평균 가격은 전주 대비 톤당 4위안 상승했습니다. 다음 주를 전망하면, 일부 개별 제철소의 고로가 점진적으로 생산을 재개하고 있지만, 허베이 등 지역의 환경 보호 기반 생산 제한이 이달 말까지 지속될 것으로 예상되는 가운데, 일부 지역의 고로 순환 가동 중단 영향과 맞물려 있습니다. 용선 생산량은 낮은 수준을 유지할 가능성이 높아 철광석 수요의 유의미한 개선은 어려울 것입니다. 펀더멘털은 가격 상승 여력을 제한하지만, 연말의 지지적인 거시 분위기와 금리 인하 및 지급준비율 인하와 같은 정책에 대한 시장 기대감 상승을 고려하면 심리에 일부 지지를 제공할 수 있습니다. 또한, 중급 광석 구조의 타이트함도 가격에 하단 지지를 제공합니다. 전체적으로 철광석 가격은 다음 주에도 횡보세를 지속할 것으로 예상됩니다.

코크스: 다음 주 시장 침체 가능성, 3차 가격 인하 실현 기대감 강해

뉴스에 따르면, 일부 제철소가 2025년 12월 22일 00:00부터 습식 소화 코크스 가격을 톤당 50위안, 건식 소화 코크스 가격을 톤당 55위안 인하하는 3차 코크스 가격 인하를 시작했습니다. 공급 측면에서는 최근 환경보호 정책 강화로 코크스 기업들이 지속적으로 수동적인 감산을 진행하고 있으며, 코크스로 가동률이 추가 하락하여 코크스 공급이 감소했습니다. 그러나 대부분의 코크스 기업은 여전히 수익성을 유지하며 적당한 생산 의욕을 보이고 있습니다. 수요 측면에서는 완제품 철강에 대한 최종 수요가 여전히 부진하여 제철소의 일일 평균 용선 생산량이 계절적으로 감소했습니다. 일부 제철소는 코크스 재고를 조절하고 실수요 위주의 코크스 구매를 유지하고 있습니다. 원자재 펀더멘털 측면에서, 탄광들은 안전 생산 및 연간 생산 목표 달성 등의 요인으로 적극적으로 생산을 조절하여 원료탄 공급이 타이트해졌습니다. 최근 시장 심리는 비교적 이성적이며, 3차 코크스 가격 인하에 대한 기대감으로 원료탄 가격에 대해서도 유사한 약세 전망이 형성되었습니다. 하류 구매는 주로 실수요 위주이며, 재고 보충 수요는 거의 없습니다. 일부 탄광의 재고는 여전히 누적되고 있습니다. 그러나 원료탄 선물 가격은 상승하여 시장 심리가 개선되었습니다. 원료탄 가격은 다음 주 안정되기 시작할 수 있으며, 일부 주요 탄종은 반등할 것으로 예상됩니다. 결론적으로, 코크스 시장은 다음 주 침체될 수 있으며, 3차 가격 인하가 실현될 것이라는 강한 기대감이 있습니다.

철 스크랩: 수급 약세 국면 나타나, 가격 추세 안정화

공급 측면에서는 중국 북부 지역의 기온 하락 영향으로 운송이 제한되어 가공 기지의 원자재 입고가 감소하고 북부 지역 일부 제철소의 입하량이 줄었습니다. 수요 측면에서는 전기로 제철소가 현재 여전히 생산 수익성을 유지하고 있으며, 대부분의 기업이 정상적인 가동 속도를 유지하고 있습니다. 그러나 완제품 철강 가격 하락 압력 전가에 압박을 받아 철강 기업들은 철 스크랩 구매에 대해 신중한 태도를 유지하며, 대부분 실수요에 따라 재고를 보충하고 있습니다. 전반적으로 현재 시장은 관망 심리가 강해 거래 활동이 제한적입니다. 이어서 날씨가 더 추워지면 스크랩 해체 및 철거 활동이 위축되어 공급 감소로 이어질 것입니다. 그러나 완제품 철강에 대한 지속적인 수요 약세와 제철소 수익성에 대한 압박을 고려할 때, 철 스크랩 가격은 계속 변동하는 추세를 이어갈 것으로 예상됩니다.

철근: 가격 중심 하향 이동, 수급 약세 국면 지속될 듯

이번 주 철근 가격은 불규칙하게 움직였습니다. 현재 전국 평균 철근 가격은 톤당 3,181위안으로 12월 12일 대비 전주 대비 톤당 32위안 하락했습니다. 공급 측면에서 전기로 제철소는 이번 주 수익성에 큰 변동이 없었고, 전반적인 생산 및 가동을 안정적으로 유지했습니다. 고로 제철소는 북부 지역의 환경보호 기반 생산 제한 정책의 직접적인 영향을 받아 용선 생산량이 단계적으로 감소하여 공급 측 압력이 다소 완화되었습니다. 수요 측면에서 북부 중국의 지속적인 저온으로 옥외 건설 여건이 제한되고, 일부 지역 철강 시장은 반휴식 상태에 가까워져 최종 사용자 구매 활동이 감소했습니다. 남부 중국에서는 소수 프로젝트가 마감 목표 달성을 위한 가속 단계에 진입했지만, 시장 구매는 주로 실수요 기반 재고 비축에 머물렀으며 대규모 재고 확보 현상은 없었습니다. 철강 산업 전반의 약한 수요 구조는 단기적으로 실질적인 개선이 어렵습니다. 전체적으로 국내 철강 시장은 수급 약세 상황을 지속하고 있어, 철강 가격은 단기적으로 주로 변동 및 조정될 것으로 예상됩니다. 향후 시장 추세는 원자재 가격 움직임, 겨울철 재고 비축 정책 시행, 최종 수요 변화에 주목해야 할 것입니다.

열연 코일: 다음 주 연휴 전 재고 보충 수요 적절히 방출되어 가격 지지

이번 주 열연 코일 가격은 강세를 보였고, 가격 중심이 상향 이동했습니다. 시장 신뢰가 다소 증가했으며, 전반적인 거래 활동도 개선되었습니다. 공급 측면에서 이번 주 제철소 열간 압연 라인의 보수가 추가로 증가하여 열연 코일 생산량이 추가 감소했습니다. 수요 측면에서 이번 주 시장 수요는 계절적 비수기에 있으며, 열연 코일의 주간 겉보기 수요는 약화되었습니다. 재고 측면에서, SMM이 조사한 전국 86개 창고의 열연 코일 사회 재고(대규모 샘플)는 이번 주 399만 5,550미터톤으로, 전주 대비 12만 2,200미터톤 감소하여 전주 대비 2.97% 감소한 수치입니다. 전국 사회 재고는 이번 주에도 계속 감소했습니다. 비용 측면에서 이번 주 코크스 가격은 안정세를 유지한 반면, 철광석 가격은 상승하여 열연 코일에 대한 비용 지지가 강화되었습니다. 거시 뉴스와 관련하여, 중국 인민은행의 지급준비율 및 금리 인하 루머, 구체적으로 25bp의 LPR 인하와 50bp의 지급준비율 인하 가능성이 증가하여 시장 심리를 고조시키고 원자재 가격에 긍정적으로 작용했습니다. 앞으로를 전망하면, 다음 주 코크스 가격이 하락하고 철광석 가격이 횡보할 것으로 예상됩니다. 열연 코일의 비용은 좁은 범위 내에서 변동할 수 있습니다. 연휴 전 재고 보충 수요의 적절한 방출과 함께 열연 코일 재고는 계속 감소하여 열연 코일 현물 가격을 지지할 수 있습니다. 가장 많이 거래된 열연 코일 선물 계약은 다음 주 3,230-3,330위안 범위에서 거래될 것으로 예상됩니다.

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