2차 납 제련소 이익 크게 감소, 주간 공급업체 판매 의지 전반적 약세 [SMM 2차 정제 납 주간 리뷰]

SMM 12월 19일:

재생 정제 납 현물 공급이 여전히 부족하여 공급업체들의 판매 의사가 전반적으로 낮았다. 가격 하락을 우려한 일부 공급업체들만이 주중에 재고를 처분했다. 이번 주 세금 포함 주류 재생 정제 납 현물 출고 가격은 SMM 1호 납 평균 가격 대비 톤당 50~0위안 할인 수준이었으며, 동중국에서 소량의 저가 현물이 도착도 기준 약 30위안 할인 거래되었다. 하류 배터리 생산업체들이 낮은 가격에 재고를 보충했지만 전반적인 관망 심리는 강했다. 다음 주 재생 납 생산량이 증가할 것으로 예상되나, 정제 납 현물 공급 부족과 신정 연휴를 앞둔 지속적인 하류 재고 확보 수요로 인해 재생 정제 납 오퍼의 할인 폭 확대 조짐은 없다고 SMM은 전망한다.

이번 주 재생 납 제련소의 폐납축전지 매입 오퍼는 소폭 하락에 그친 반면, 납 가격 중심이 1.7만 위안 아래로 떨어지며 재생 납 제련소의 수익이 크게 감소했고 일부 업체는 적자로 전환됐다. 2025년 12월 19일 기준 대규모 재생 납 기업의 이론적 종합 손익은 톤당 62위안, 중소 기업은 톤당 -144위안이었다(모델상 부산물 수익은 주석과 안티몬 제외). 현재 폐납축전지 재활용 업체들은 가격 상승을 기대하며 물량을 보유하고 있어 재생 납 제련소의 원가 압박이 높다. 신정 연휴 전까지 하류 배터리 생산업체의 구매 의사가 납 가격을 의미 있게 끌어올리지 못하면 재생 납 제련 기업의 수익성 회복은 어려울 것이다.

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