2026년 알루미늄 잉곳 장기 계약 가격 안정 속 조정, 복합적 요인으로 전년비 계약 체결 감소[SMM 분석]

2025년이 카운트다운 단계에 접어들면서, 대부분의 국내 알루미늄 잉곳 장기 계약의 인도 주기가 거의 끝나가고, 새해의 장기 계약 주기가 시작될 예정입니다. 2026년 국내 알루미늄 잉곳 장기 계약 시장은 안정적인 가격 속 조정, 계약 체결 의지 감소, 타이트한 수급 패턴이라는 핵심 특징을 보입니다. 지역별 장기 계약 가격은 SMM A00 알루미늄 가격 대비 프리미엄/할인에서 차별화된 조정을 나타냅니다. 알루미늄 가격의 고공 변동, 하류 수요의 차별화, 글로벌 공급 부족 등 여러 요인의 영향을 받아, 장기 계약 총 체결량은 2025년 대비 감소할 것으로 예상되며, 시장 불확실성이 크게 증가할 것입니다.

중국 동부: 트레이더 간 거래는 주로 SMM A00 알루미늄 가격과 동등한 수준이지만, 2025년 대비 0~10위안/톤 하향 조정되었습니다. 계약 체결량은 감소할 전망입니다.

중국 중부: 알루미늄 공장과 트레이더 간 2026년 장기 계약의 주류 가격은 자가 수령 기준 SMM A00 알루미늄 가격 대비 70~80위안/톤 할인이며, 2025년 대비 보합 내지 10위안/톤 소폭 하락했습니다. 트레이더와 하류 알루미늄 가공 기업 간 협상은 치열하며 가격 차이가 큽니다. 계약 체결량은 부분적으로 감소할 것으로 예상되며, 현재 지표 가격은 SMM A00 알루미늄 가격 대비 약 100위안/톤 할인 수준입니다.

중국 남부: 2026년 장기 계약 평균 오퍼는 자가 수령 기준 SMM A00 알루미늄 가격(중국 남부) 또는 난추 가격 대비 5~10위안/톤 프리미엄이며, 지정가 오퍼는 10~15위안/톤 프리미엄으로 2025년과 동일합니다. 계약 체결량은 2025년보다 낮을 것으로 예상됩니다. 특히, 알루미늄 빌렛 장기 계약 제공 의지가 더욱 낮으며, 듀얼 평균 가격 장기 계약 및 고정 가공비 모델의 지표 오퍼가 상대적으로 분산되어 있고 시장 참여가 부족합니다.

중국 동북부: 2026년 장기 계약의 주류 가격은 자가 수령 기준 SMM A00 알루미늄 가격 대비 30~40위안/톤 프리미엄으로, 2025년과 일치합니다. 시장 수급 패턴은 비교적 안정적이며, 계약 체결량은 전년도 수준을 유지할 것으로 예상됩니다.

2025년 국내 알루미늄 공급은 점차 한계에 근접했으며, 생산 증가율은 0%에 가까워졌습니다. SMM 통계에 따르면, 2025년 11월 말까지 액상 알루미늄 직접 합금 비율은 77.31%에 달했습니다. 하류 소비의 지속적인 견고함이 알루미늄 잉곳 재고를 지속적으로 낮은 수준에서 지지함에 따라, 이러한 조건 하에서 알루미늄 잉곳 재고는 장기적으로 현재 상태를 유지할 것으로 예상되며, 2026년 시장 추세는 판매자 시장에 더 가까워질 것입니다.

2026년 시장 장기 계약 정보에 기초하면, 대부분의 트레이더와 알루미늄 가공 기업은 장기 계약 체결 의지가 감소했으며, 장기화된 가격 협상은 장기 계약 비중 하락으로 이어질 것입니다. SMM은 그 이유를 다음과 같이 분석합니다:

I. 알루미늄 가격 변동성 증가로 인한 기업 전략 조정: 2025년 말 구리 가격 급등이 알루미늄 가격 상승을 견인하며 고공 변동 구간에 진입했고, 프리미엄/할인 변동이 심화되었습니다. 일부 하류 기업들은 절대 가격에 더 주목하며 “하락 시 재고 보충”과 같은 유연 구매 모델로 전환함에 따라 장기 계약과 현물 주문 간 비중이 조정되었습니다.

II. 하류 수요 압박, 비관적 전망: 전통 건설 부문 수요는 위축될 것으로 예상되며, 기타 전통 최종 용도 부문의 성장세도 둔화됩니다. 동시에, 환경 보호로 인한 생산 제한 및 설비 업데이트의 영향을 받아 일부 알루미늄 가공 기업은 생산 중단 위험에 직면하여 장기 주문에 대해 신중하고 비관적인 태도를 취함으로써 계약 의지가 감소했습니다.

III. 글로벌 공급 부족이 프리미엄/할인에 압력: 해외 알루미늄은 감산 위험에 직면하고 신규 프로젝트 용량의 가동 주기가 길어 글로벌 알루미늄 공급 증가분이 제한적입니다. 공급 부족 구도가 예상됩니다. 높은 알루미늄 가격을 배경으로 장기 계약 프리미엄/할인은 하방 압력을 받을 것으로 보이며, 구매자와 판매자 간 가격 차이를 더욱 심화시킵니다.

종합적으로, 타이트한 수급 균형 하의 판매자 시장 특성, 알루미늄 가격 변동성 리스크, 하류 수요의 차별화, 글로벌 공급 부족 등 여러 요인이 2026년 알루미늄 잉곳 장기 계약 체결에 상당한 불확실성을 초래합니다. 장기 계약 총 체결량은 2025년 대비 감소할 것으로 예상되며, 시장은 단기 유연 구매와 단계적 장기 계약을 결합한 거래 모델로 더욱 기울 것입니다.