연 제련소들이 생산을 재개하는 동시에 감산에 나서며, SHFE 연은 단기적으로 저점에서 계속 횡보하고 있음 [SMM 연 아침 회의 요약]

선물:

간밤 LME 납은 $1,969.5/톤에 개장했다. 아시아 세션에서 일일 이동평균선 위에서 횡보하다가 유럽 세션에서 하락세로 전환, $1,939/톤까지 저점을 낮췄다. 장 마감 직전 소폭 반등했으나 최종적으로 $1,946.5/톤에 결제되며 $19.5/톤(0.99%) 하락, 5일 이동평균선을 하향 이탈하며 큰 음봉을 형성했다.

간밤 SHFE 납 2601 최근월물은 17,015위안/톤에 갭 하락 개장했다. 개장과 동시에 급락해 17,000위안/톤의 심리적 지지선을 하회했고, 16,910위안/톤에서 16,840위안/톤 사이에서 등락을 반복했다. 마감 전 16,840위안/톤의 저점을 기록했다. 가격 중심이 하락했으나 볼린저 밴드 하단에서 지지받으며 최종 16,875위안/톤에 결제, 195위안/톤(1.14%) 하락하며 윗꼬리가 없는 작은 음봉을 형성했다.

거시경제 측면:

미국 연준 의장 후보 경쟁이 치열해진 가운데 케빈 해셋이 트럼프 전 대통령과 지나치게 가깝다는 이유로 트럼프 측근 인사들의 반대에 직면했다. 일본 언론은 일본은행이 금리를 30년 만에 최고 수준인 0.75%로 인상할 것으로 예상된다고 보도했다. 통계국 데이터에 따르면 11월 소비재 소매판매 총액은 전년 동기 대비 1.3% 증가했고, 규모이상 공업체 부가가치 생산액은 4.8% 증가했으며, 전국 도시 조사 실업률은 5.1%, 1선 도시 신규 분양 주택 가격은 전월 대비 0.4% 하락했다.

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장쑤, 저장, 상하이 지역에서 납괴 창고증권 물량은 제한적이었다. 전일은 SHFE 납 2512 계약의 인도일이어서 공급업체들은 창고증권 물량에 대한 호가를 거의 제시하지 않고 대신 생산 현장에서 자체 픽업하는 물량을 적극적으로 판매했다. 주요 지역의 SMM 1호 납 평균가 대비 호가는 공장도 기준 25위안/톤 할인에서 75위안/톤 프리미엄 수준이었다. 한편, 2차 납 업체들은 시장 흐름에 따라 물량을 판매했으며, 2차 정제 납 호가는 SMM 1호 납 평균가 대비 공장도 75~0위안/톤 할인된 수준이었다. 하류 업체들은 필요에 따라 저가 매수에 나섰으며, 일부는 매수 의욕이 높아졌으나 대부분은 필요시 매수 패턴을 유지했다.

재고: 12월 16일 LME 납 재고가 1만 7,725톤 증가하여 25만 2,475톤이 되었습니다. 12월 8일 기준 SMM이 추적하는 5개 지역의 납괴 사회적 재고는 2만 500톤으로 감소했으며, 12월 1일 대비 1만 200톤, 12월 4일 대비 3,200톤 감소한 15개월래 최저치입니다.

오늘의 납 가격 전망:

최근 납 시장은 약세와 강세 요인이 혼재되어 있습니다. 공급 측면에서는 1차 납 제련소들이 정비 후 이번 주 생산을 재개할 것으로 예상되어 사회적 재고 반등 가능성이 있습니다. 한편, 2차 납 시장은 납 가격 하락으로 교착 상태입니다. 제련소들은 원자재 구매 가격을 낮췄지만, 공급이 부족한 원자재 공급자들은 판매를 꺼려 일부 2차 납 기업이 원자재 부족으로 생산을 줄이면서 수급 패턴이 약화되었습니다. 전반적으로 공급 회복 기대가 비용 지지를 상쇄함에 따라 납 가격은 단기적으로 저점 변동을 이어갈 전망입니다. 시장은 재고 변화와 원자재 유통 상황을 주시해야 합니다.

데이터 출처 고지: 공개된 정보를 제외한 데이터는 SMM이 공개 정보, 시장 소통 및 SMM 내부 데이터베이스 모델을 기반으로 가공한 것입니다. 참고용으로만 제공되며 의사 결정 조언을 구성하지 않습니다.