이번 주 국내 재생 동 시장은 여러 호재 요인에 힘입어 강세를 이어갔으며, 주간 구리 가격은 톤당 2,800위안 상승하며 다시 한번 사상 최고치를 기록했습니다. 광둥 지역의 베어 브라이트 동 가격도 이에 따라 톤당 82,800~83,000위안으로 올랐으며, 주간 1,600위안 상승했습니다. 가격이 지속적으로 급등했음에도 불구하고 시장 거래는 동시에 회복되지 않았고, 뚜렷한 “가격 상승, 거래량 부진” 특징을 보였습니다. 공급 측면에서는 국경절 이후 많은 재생 구리 원자재 트레이더들이 연말 시장에 대해 신중한 태도를 취하며 재고 수준을 적극적으로 관리했고, 이로 인해 이번 가격 상승기에 실제 유통되는 공급량이 제한적이었습니다. 대부분의 트레이더들은 주문 기반 조달 방식을 채택해, 하류 수요의 납기 요청을 받은 후에만 시장에서 원자재를 구매함으로써 현물 시장의 활력을 더욱 저해했습니다. 수요 측면에서는 높은 가격에 압박을 받으면서도 최종 사용자들이 주문 납기를 맞추기 위해 필수적인 구매를 유지했고, 이에 따라 재생 동봉 기업들이 수동적으로 원자재 재고를 보충했습니다.
데이터에 따르면, 이번 주 재생 동봉의 가동률은 18.16%로 전월 대비 9.02%포인트 크게 반등했지만, 전년 동기 대비로는 여전히 13.39%포인트 하락했습니다. 전기동봉과 재생 동봉의 가격 차이는 톤당 2,230위안으로 전월 대비 135위안 확대되었고, 장시 지역 재생 동봉의 구리 선물 대비 평균 할인 폭은 톤당 1,726위안으로 전월 대비 174위안 확대되었습니다. 높은 비용 배경 속에서도 이번 주 기업의 총이익은 톤당 1,507위안으로 전월 대비 153위안 증가해, 원자재 가격이 급등했지만 완제품 가격의 동반 조정을 통해 가공 부문이 제한적인 이익 마진을 유지했음을 시사했습니다.
지역 시장의 차별화는 계속 두드러졌습니다. 후베이에서는 12월 송장 할당량이 제한되어 기업들이 이전 주문의 송장 수요를 충족하는 데 우선할 수밖에 없었고, 생산 회복이 지연되었습니다. 광둥과 장시 지역의 송장 시장 수급은 더욱 타이트해져, 송장 세율이 각각 7%와 7.5%로 상승하며 전월 대비 큰 폭으로 올랐습니다. 송장 부족은 기업의 운전 자본 압박을 가중시켰고, 특히 중소 가공 기업을 옥죄었습니다. 장시와 후베이의 생산 중단 이후 일부 원자재 자원이 다른 지역으로 이동했지만, 전반적인 시장 공급은 타이트한 균형을 유지하며 가격 급등에도 불구하고 완화된 양상을 보이지 않았습니다. 연말을 앞두고, 시장 유동성 축소와 정책 조정이 결합되면서 업계 운영의 복잡성이 더욱 커졌습니다. 구리 가격은 거시적 순풍에 힘입어 여전히 상승 여력을 가지고 있지만, 하류 수용성은 제한적이어서 실제 소비가 동반 확대되기 어렵습니다. 한편, 어음 시장의 구조적 타이트함은 연말까지 지속될 것으로 예상되며, 기업의 생산 및 운영에 주기적인 제약을 가할 전망입니다.
다음 주를 전망할 때 시장의 초점은 두 가지로 모아진다. 첫째, 구리 가격이 9만4천 위안/톤 이상에서 안정될 수 있을지다—거시 심리가 미미하게라도 약화되면 가격 조정이 촉발되어 일부 억눌린 수요의 방출을 자극할 수 있다. 둘째, 연말 자금 상황이 어음 시장에 미치는 영향이다—유동성 압력이 완화되면 기업의 생산 재개를 위한 창구가 열릴 수 있다. 다만 전통적인 소비 비수기가 이어지고 사회 재고가 여전히 높은 점을 감안할 때, 추가 가격 상승 여력은 상대적으로 제한적이다. 2차 동봉 시장은 고가 저물량 속 타이트한 균형을 유지할 것으로 보이며, 업계 전반은 여전히 정책 적응과 구조적 심화 조정 국면에 머물러 있다.
