다음 주는 크리스마스 연휴 직전 주로, 중국 11월 소매판매 총액 전년 대비, 중국 11월 규모 이상 공업 부가가치 전년 대비, 미국 11월 실업률, 미국 11월 계절 조정 비농업 고용, 미국 10월 소매판매 전월 대비, 미국 11월 미조정 CPI 전년 대비 등 거시경제 데이터 발표가 집중되어 있습니다. 이번 주 미 연준은 예상대로 25bp 금리 인하를 단행하고 향후 금리 경로 전망을 제시했는데, 2026년 말 연방기금금리 중간값 3.4%, 2027년 말 3.1%로 9월 회의 전망과 동일했습니다.
LME 연의 경우, 최근 LME 연 재고는 감소세를 이어갔지만 LME 현물-3개월물 콘탱고가 더욱 확대되어 주중 -$51.57/톤까지 하락하며 14개월래 최저치를 기록, LME 연 가격 중심을 끌어내렸습니다. 그러나 달러 인덱스 약세와 구리, 아연, 은 등 관련 금속의 강세가 연 가격에 일부 지지력을 제공할 수 있습니다. LME 연은 다음 주 하락을 멈추고 반등할 것으로 예상되며, 거래 범위는 $1,970-2,015/톤입니다.
국내 SHFE 연의 경우, 펀더멘털은 온화한 수준으로 두드러진 수급 불균형이 없어 연 가격 방향성이 불투명합니다. 다음 주 1차 연 및 2차 연 기업들의 생산 변동이 혼재되고, SHFE 연 2512 계약의 인도일이 다가옴에 따라 인도 창고 출하 기대감으로 가시적 재고 누적이 나타날 수 있습니다. 그러나 현물 유통 공급이 감소하여 연 가격 하락 멈춤을 지지할 전망입니다. SHFE 연 최다 거래 종목은 17,000-17,300위안/톤에서 거래될 것으로 예상됩니다.
현물 가격 전망: 17,000-17,250위안/톤. 1차 연의 경우, 제련소 복구와 정비가 동시에 진행되고 인도 요인까지 겹쳐 현물 유통 공급이 제한적입니다. 현물 프리미엄 및 할인은 이번 주 수준을 유지할 것으로 보입니다. 2차 연의 경우, 중국 북부의 기온 하강이 운송 및 스크랩 회수에 영향을 미쳐 스크랩 부족으로 제련소 생산이 타이트해지고, 대부분 가격을 고수하여 출하하므로 정제 연 할인 확대는 어렵습니다. 소비 측면에서는 하류 기업 생산이 소폭 증가하며 안정적이지만, 빈번한 연 가격 변동으로 일부 하류 구매자들은 신중하게 접근하며 대부분 필요 시 구매합니다.
