선물:
야간 거래에서 LME 납은 2,001.5달러/톤에 개장한 후 하루 종일 하락세를 보였습니다. 아시아 세션에서 LME 납은 2,000달러/톤 아래로 떨어졌고, 이후 1,990달러/톤, 1,980달러/톤으로 점차 이동했습니다. 특히 달러 인덱스 강세 속에 LME 납은 추가 하락하며 세션 저점 1,975달러/톤을 기록했고, 최종 1,976.5달러/톤에 마감해 1.1% 하락했습니다.
야간 거래에서 SHFE 납 2601 최근월물 계약은 17,125위안/톤에 하락 개장했습니다. LME 납 하락과 국내 현물 시장 거래 위축으로 인해 개장 후 낙폭이 확대되었으며, 세션 저점은 17,015위안/톤까지 내려가 17,000위안/톤 선을 거의 위협했습니다. 최종 17,025위안/톤에 마감해 1.22% 하락했고, 미결제 약정은 40,479계약으로 전 거래일 대비 141계약 감소했습니다.
거시경제 측면:
미국 ADP 고용 데이터가 회복세를 보이며 민간 기업이 주당 평균 4,750개의 일자리를 추가, 4주 연속 일자리 감소 행진을 마감했습니다. 연준이 주목한 고용 지표 중 10월 JOLTS 구인 건수는 예상 밖으로 5개월 만에 최고치를 기록했으나, 채용은 감소하고 해고는 2년여 만에 최고치를 기록했습니다. 일본은행 총재는 경제 전망이 실현될 경우 금리 인상을 단행하고, 특수 상황에서 국채 매입을 늘릴 것이라고 밝혔습니다. 지속적인 인플레이션 목표에 점차 접근하고 있어 향후 “한 차례 이상”의 금리 인상을 시사했습니다. 또한 트럼프 미국 대통령은 금리 인하가 새로운 연준 의장을 평가하는 시금석이며, 관세 조정을 통해 일부 상품 가격을 인하할 수 있다고 밝혔습니다. 이는 관세 완화 확대 가능성을 처음으로 명확히 시사한 발언이었습니다.
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전일 납 현물 시장에서는 SHFE 납 가격 중심이 하락했습니다. 공급자들은 시장 흐름에 따라 매도에 나섰고, 장쑤·저장·상하이 지역의 현물 물량이 상대적으로 부족해 일부는 프리미엄에 호가되었습니다. 또한 생산지 자체 픽업 원납 화물의 호가도 다양했습니다. 주요 생산지의 SMM #1 납 평균가 대비 호가는 할인 40위안/톤에서 프리미엄 100위안/톤 수준까지 분포했습니다. 하류 기업들은 강한 관망 심리를 보이며, 일부는 필요에 따라 저점 매수 의향을 나타냈으나 실제 구매는 비교적 신중했다.
재고: 12월 9일 기준, LME 납 재고는 2,900톤 감소한 236,925톤; SHFE 납 보증 재고는 전 거래일 대비 100톤 증가한 15,631톤.
오늘의 납 가격 전망:
최근 국내외 납 선물 가격이 크게 하락하며 전주 상승분을 거의 모두 반납했습니다. 그러나 펀더멘털에는 큰 변화가 없었습니다. 현재 국내 납괴 사회 재고는 15개월 최저치이며, LME 납 재고는 약 23만 톤으로 감소했습니다. 국내 공급 측면의 1차 납 인도 브랜드들은 여전히 정기 보수 중입니다. 일부 납 제련소들은 하류 기업의 구매 의욕 저하로 재고가 쌓이는 현상을 보였지만, 전체 재고 기반은 여전히 비교적 적습니다. 이후 납 가격 하락 후 2차 납 부문의 원가 지지 상황에 주목할 것입니다.
데이터 출처 표기: 공개된 정보를 제외한 기타 데이터는 SMM이 공개 정보, 시장 소통을 바탕으로 SMM 내부 데이터베이스 모델에 의존하여 가공한 것이며, 참고용으로만 제공되며 의사 결정 조언을 구성하지 않습니다.
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