페루, 분쟁 허가 기간 연장, LME 구리 야간 변동 후 상승 마감 [SMM 구리 모닝 미팅 요약]

2025년 12월 9일 화요일

선물: LME 구리는 밤사이 톤당 11,657.5달러에 개장했다. 세션 초반 가격 중심이 점차 상승하여 톤당 11,707달러의 고점을 기록한 후, 곧바로 하락하여 톤당 11,583달러의 저점을 기록했으며, 최종적으로 톤당 11,675달러에 마감하여 0.09% 상승했다. 거래량은 21,000롯에 도달했으며, 미결제약정은 342,000롯에 달했다. 가장 많이 거래된 SHFE 구리 2601 계약은 밤사이 톤당 92,820위안에 개장했다. 세션 초반 톤당 93,040위안의 고점을 기록한 후, 하락세를 보이며 톤당 92,020위안의 저점까지 내려갔고, 최종적으로 톤당 92,400위안에 마감하여 0.04% 하락했다. 거래량은 77,000롯, 미결제약정은 222,000롯을 기록했다.

[SMM 구리 조간 회의 요약] 뉴스:

(1) 12월 8일 페루 의회는 소위 '재투자 허가'의 유효 기간을 내년 말까지 연장하는 법안을 통과시켰다. 이 조치는 호세 헤리 대통령의 지지를 받았으나, 기존 광업계의 반대에 부딪혔다.

현물:

(1) 상하이: 12월 8일 SMM의 1번 구리 음극에 대한 현물 프리미엄은 근월물 2512 계약 대비 톤당 20위안 프리미엄에서 240위안 프리미엄으로 호가되었으며, 평균 프리미엄은 130위안으로 전일 대비 40위안 하락했다. SMM 1번 구리 음극 가격은 92,040~92,560위안/톤이었다. 오전 세션에서 SHFE 구리 2512 계약은 급등 후 하락했으며, 후반부에 다시 상승하여 92,480위안/톤까지 올랐다. 근월물과 익월물 간의 콘탱고는 100~50위안/톤이었다. SHFE 구리 근월물의 수입 손실은 1,400위안/톤이었다. 오늘 전망으로는 현물 거래가 여전히 패리티 이상에서 이루어질 것으로 예상된다. 그러나 구리 가격이 지속적으로 상승하면서 하류 주문량이 감소함에 따라 프리미엄은 압박을 받을 것으로 보인다.

(2) 광둥: 12월 8일 광둥 1번 구리 음극의 현물 프리미엄은 근월물 계약 대비 톤당 20위안 프리미엄에서 100위안 프리미엄으로 호가되었으며, 평균 프리미엄은 60위안으로 전일 대비 25위안 하락했다. SX-EW 구리는 톤당 70위안 할인에서 30위안 할인으로 호가되었으며, 평균 할인은 50위안으로 전일 대비 20위안 하락했다. 광둥 1번 구리 음극 평균 가격은 92,290위안/톤으로 전일 대비 1,135위안 상승했다. SX-EW 구리 평균 가격은 92,180위안/톤으로 전일 대비 1,140위안 상승했다. 전반적으로 구리 가격이 계속 상승함에 따라 사용자들은 필요에 의한 구매만 진행했고, 공급업체들은 판매를 위해 프리미엄을 낮춰야 했기 때문에 전체 거래는 부진했다.

(3) 수입 구리: 12월 8일 워런트 가격은 톤당 34~46달러, QP 12월 기준, 평균 가격은 전일 대비 톤당 2달러 상승했다. B/L 가격은 톤당 40~52달러, QP 12월 기준, 평균 가격은 전일과 동일했다. EQ 구리(CIF B/L)는 톤당 0~14달러, QP 12월 기준, 평균 가격은 전일과 동일했다. 호가는 12월 상반기 도착 화물을 기준으로 한다.

(4) 재생 구리: 12월 8일 11시 30분 기준 선물 마감 가격은 92,480위안/톤으로 전일 대비 650위안 상승했다. 평균 현물 프리미엄/할인은 130위안/톤으로 전일 대비 40위안 하락했다. 오늘 재생 구리 원료 가격은 전월 대비 톤당 1,500위안 상승했다. 광둥의 나동(bare bright copper) 가격은 82,700~82,900위안/톤으로 전일 대비 1,500위안 상승했다. 전기동과 고철 구리의 가격 차이는 4,054위안/톤으로 전월 대비 1,457위안 하락했다. 전기동 봉과 재생 구리 봉의 가격 차이는 2,450위안/톤이다. SMM 조사에 따르면, 12월 초부터 후베이성의 재생 구리 봉 생산업체들은 특정 금액으로 제한된 송장 발행 한도가 주로 이전 주문 납품에 필요한 송장에 사용되었다고 밝혔다. 따라서 후베이성에서는 12월에도 여전히 정상 가동이 어려운 상황이다.

(5) 재고: 12월 5일 LME 구리 음극 재고는 2,000톤 증가하여 164,550톤을 기록했다. 12월 8일 SHFE 창고 재고는 890톤 감소하여 29,956톤을 기록했다.

가격: 거시적 측면에서 연준 의장 후보인 하셋은 향후 금리 인하가 경제 지표에 달려 있다고 언급했다. 시장의 매파적 기대가 달러 강세를 이끌어 구리 가격에 압력을 가했다. 또한, 중국 공산당 중앙정치국은 적극적인 재정 정책과 적절히 완화된 통화 정책을 지속적으로 시행할 것이라고 밝혀, 낙관적인 경제 전망이 구리 가격에 지지를 제공했다. 기초적 여건 측면에서, 공급 측면에서는 수입 광석 도착이 여전히 제한적이었고, 국내 광석 공급은 정상적이었다. 수요 측면에서는 하류 구매 심리가 계속 약세를 보였다. 재고 측면에서는 12월 8일 목요일 기준 SMM의 전국 주요 구리 음극 재고가 월요일 대비 1,400톤 증가하여 160,300톤을 기록했다. 전반적으로 구리 가격은 오늘 높은 수준에서 등락을 거듭할 것으로 예상된다.

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