여러 제약 작용: 12월 2차 알루미늄 합금 가동률 하락 전망 [SMM 분석]

2025년 11월 지역별·규모별 2차 알루미늄 합금 기업 가동률 조사 데이터:

SMM 조사 통계에 따르면, 2025년 11월 2차 알루미늄 산업 가동률은 전월 대비 2.3%포인트 상승한 46.3%로, 전년 동기 대비 2.7%포인트 증가했습니다.

11월 가동률 상승의 동인은 다음과 같습니다:
1. 계절적 생산 회복: 연휴로 인한 차질이 해소되고, 더블 페스티벌 연휴 이후 국내 2차 알루미늄 기업들이 정상 생산 속도를 점차 회복했습니다.
2. 최종 수요의 구조적 회복: 특히 자동차 주문을 중심으로 한 상위 기업들의 생산 능력 확대가 가속화되며 전체 업계 가동 수준을 효과적으로 끌어올렸습니다.

그러나 업계 생산 능력 확대는 여전히 여러 현실적 제약에 직면해 있어 가동률 상승폭은 시장 기대에 미치지 못했습니다. 한편으로는 원자재 측 압력이 여전히 높아, 알루미늄 스크랩 시장의 공급 부족 상황이 완화되지 않았고, 원자재 가격이 고점에서 등락하며 기업의 조달 비용이 높은 수준을 유지하고 있습니다. 일부 중소형 2차 알루미늄 기업들은 원자재 부족으로 생산 능력을 추가로 확대하기 어려운 상태입니다. 다른 한편으로, 장시성, 허난성 등 지역의 정책 불확실성으로 인해 현지 일부 2차 알루미늄 기업들이 가동 중단이나 감산 등 보수적 운영을 유지하면서 생산 의욕이 저하되고 있습니다.

12월에는 비교적 안정적인 수요가 업계 가동률을 상대적으로 높은 수준에서 지지할 것으로 보입니다. 그러나 겨울철 해체 물량 감소와 수입 자원 감소 등의 요인으로 알루미늄 스크랩 공급이 지속적으로 타이트할 수 있어, 원자재 재고의 추가 증가 여력은 제한적입니다. 또한 높은 알루미늄 스크랩 비용과 더불어 구리 보조 재료의 가격 급등(최근 구리 가격이 톤당 92,000위안을 돌파하며 반복적으로 신고점을 경신)이 복합적으로 작용하여 2차 알루미늄 합금의 종합 원가는 압박을 받고 있습니다. 이와 함께 손실 가능성, 지역 환경 보호 관련 생산 제한 예상, 세금 정책의 불확실성 등도 생산 능력 확대를 더욱 제약할 수 있습니다. 종합하면, 12월 업계 가동률은 고점에서 소폭 하락할 것으로 예상됩니다.