선물:
지난 금요일 LME 납은 $2,015/톤에 개장하여 아시아 장중 고점 부근에서 등락을 보였으며, 대부분 $2,015~2,020/톤 사이에서 움직였습니다. 심야장에서 달러 지수가 상승하며 LME 납은 상승폭 대부분을 반납했고, $2,000의 심리적 지지선 아래로 하락할 뻔했으나 결국 0.35% 하락한 $2,009/톤에 마감했습니다.
지난 금요일 SHFE 납 2601 최근월물은 17,340위안/톤에 개장했습니다. 납괴 재고 감소에 힘입어 개장 직후 17,400위안/톤 돌파를 시도했으나 실패했고, 이후 대부분 17,350위안/톤 부근에서 등락을 거듭했습니다. 장 막판 상승폭 일부를 반납하며 17,305위안/톤에 마감해 0.03% 상승했고, 미결제약정은 전주 대비 421계약 감소한 44,523계약을 기록했습니다.
거시경제:
중국의 11월 외환보유액은 전월 대비 0.09% 증가했으며, 중앙은행은 13개월 연속 금 보유량을 늘렸습니다. 연준이 선호하는 물가 지표인 9월 근원 PCE 지수는 전년 동월 대비 2.8% 상승해 대체로 예상에 부합했고, 실질 개인 소비는 정체되었습니다. 미시간대 설문조사에서는 미국 소비자 신뢰지수가 4개월 연속 하락을 멈췄고, 단기 기대 인플레이션은 연중 최저치로 떨어졌습니다. '그림자 연준 의장' 해셋은 지금이 신중한 금리 인하를 재개할 적기이며, 다음 주 연준의 조치를 예상한다고 밝혔고, 베상트를 지지하며 지역 연준 총재에 대한 거주 요건을 제안했습니다. 백악관의 2025년 국가안보 전략은 대대적인 전환을 예고하며 '서반구 우선'을 내세우고 글로벌 패권을 포기했습니다. '호혜와 평등'에 기반한 대중 경제 관계 조정을 추진하며 미·중 간 거의 동등한 역량을 인정했으며, 미 국방장관은 먼로 독트린이 '그 어느 때보다 강력하다'고 말했습니다.
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지난 금요일 납 현물 시장에서 장쑤성, 저장성 및 상하이 지역의 현물 납 공급은 제한적이었고 공급자 호가도 드물었습니다. 일부 창고 인도분은 (SHFE 납 2601 계약 대비) 프리미엄에 호가되었으며, 그 외 대부분은 제련소 출고 납괴였습니다. 화동 지역 제련소의 보수 작업으로 역내 납괴 공급이 타이트해졌고, 주력 원산지는 SMM 1호 납 평균 공장도 가격 대비 톤당 0~50위안 프리미엄에 호가되었습니다. 재생납의 경우, 제련소의 판매 의욕이 높아지며 SMM #1 납 공장출고가 대비 톤당 125~0위안 할인된 견적을 제시했다. 하류 기업들은 주로 장기 계약을 통해 조달하며 현물 주문에 대해 관망세를 유지했다.
재고: 12월 5일 기준, LME 납 재고는 4,500톤 감소한 199,600톤이며, SHFE 납괴 주간 총 재고는 34,735톤으로 전주 대비 3,064톤 감소했다.
금일 납 가격 전망:
최근 국내 납괴의 지역별 공급이 타이트해지고, 납 소비가 상대적으로 개선되었으며, 가시적 재고가 15개월래 최저치로 감소하며 납 가격의 견조한 흐름을 뒷받침했다. 다만, 최근 납 제련소의 공장 내 재고가 축적되고 있으며, 공급업체들이 인도일 전에 지정 창고로 출하하여 재고 전환을 진행할 가능성이 있어, 납 가격이 급등 후 조정을 받을 위험에 대한 경계를 높여야 한다.
데이터 출처 고지: 공개된 정보를 제외한 기타 데이터는 SMM이 공개 정보, 시장 커뮤니케이션 및 SMM의 내부 데이터베이스 모델을 바탕으로 처리한 것이며, 참고용으로만 제공되며 의사 결정 조언을 구성하지 않습니다.
