2025년 12월 3일 수요일
선물: LME 구리는 밤사이 톤당 $11,205.5에 개장하여 초반 거래에서 크게 변동하며 톤당 $11,268의 고점을 터치한 후, 구리 가격 중심이 점차 하락하여 톤당 $11,138을 테스트한 후 횡보하다 최종적으로 톤당 $11,145에 마감, 0.78% 하락했으며 거래량은 21,300랏, 미결제약정은 333,000랏에 달했습니다. 가장 활발한 SHFE 구리 계약 2601은 밤사이 톤당 89,100위안에 개장하여 초반 거래에서 크게 변동하며 톤당 89,450위안의 고점을 터치한 후, 구리 가격 중심이 점차 하락하여 세션 막판 톤당 88,550위안을 테스트하고 최종적으로 톤당 88,590위안에 마감, 0.56% 하락했으며 거래량은 70,700랏, 미결제약정은 223,000랏에 달했습니다.
[SMM 구리 모닝 미팅 회의록] 뉴스:
(1) 12월 2일, 카모아-카쿨라 광산 부지의 연간 50만 톤 규모 1단계 구리 제련소가 2025년 11월 21일에 공식 가동을 시작했으며, 연말 이전에 첫 구리 정광을 투입할 예정입니다. 가동 전 카모아-카쿨라 현장에는 약 37,000톤의 구리 재고가 있었습니다. 제련소의 생산 능력이 풀가동에 도달하면, 총 구리 재고(제련소의 정광 재고, 판매 대기 중인 구리, 제련 공정 중인 구리 포함)는 2026년까지 약 17,000톤으로 감소할 것으로 예상됩니다.
현물:
(1) 상하이: 12월 2일, SMM의 #1 전기동 현물 가격은 차월물 2512 계약 대비 톤당 20위안 프리미엄에서 220위안 프리미엄 사이에서 호가되었으며, 평균 프리미엄은 톤당 120위안, 전일 대비 15위안 상승; SMM #1 전기동 가격은 88,430~88,890위안/톤. 오전 세션에서 SHFE 구리 2512 계약은 톤당 88,840위안에서 88,340위안으로 하락한 후 하락을 멈추고 반등했으나, 톤당 88,620위안 부근에서만 등락했습니다. 월간 가격 스프레드는 콘탱고 80~40위안/톤이었으며, 차월물 SHFE 구리 계약의 수입 손실은 톤당 1,400위안으로 확대되었습니다. 오늘 전망으로는, 현물 거래는 공급과 수요가 약한 가운데 가격을 지지하는 패턴을 유지할 것으로 예상됩니다.
(2) 광둥: 12월 2일, 광둥 #1 전기동 현물 가격은 차월물 계약 대비 톤당 50위안 프리미엄에서 130위안 프리미엄으로 호가되었으며, 평균 프리미엄은 90위안/톤으로 전일과 동일; SX-EW 구리는 톤당 40위안 디스카운트에서 0위안 디스카운트로 호가되었으며, 평균 디스카운트는 20위안/톤으로 전일과 동일. 광둥 #1 전기동 평균 가격은 톤당 88,640위안으로 전일 대비 700위안 하락, SX-EW 구리 평균 가격은 톤당 88,530위안으로 전일 대비 700위안 하락. 전반적으로, 구리 가격이 하락하면서 하류 구매 의욕이 증가하여 전일보다 거래가 호전되었습니다.
(3) 수입 구리: 12월 2일, 워런트 가격은 톤당 $30~$46, 기준월 12월, 평균 가격은 전일 대비 $7 상승; B/L 가격은 톤당 $42~$54, 기준월 12월, 평균 가격은 전일 대비 $1 상승; EQ 구리 (CIF B/L)는 톤당 -$6~$12, 기준월 12월, 평균 가격은 전일과 동일. 호가는 12월 상반기 도착 화물 기준.
(4) 재생 구리: 12월 2일 11시 30분, 선물 마감 가격은 톤당 88,490위안, 전일 대비 800위안 하락. 평균 현물 프리미엄/디스카운트는 톤당 120위안, 전일 대비 15위안 상승. 오늘 재생 구리 원료 가격은 전월 대비 300위안 하락했습니다. 광둥의 노출 광동선 가격은 톤당 79,700~79,900위안, 전일 대비 300위안 하락. 전기동과 구리 스크랩의 가격 차이는 톤당 4,516위안, 전월 대비 334위안 상승. 전기동봉과 재생 구리봉의 가격 차이는 톤당 2,150위안. SMM 조사에 따르면, 구리 가격 하락에도 재생 구리봉 업체들의 구매 의욕이 회복되지 않았으며 관망세를 유지했습니다. 당일 높은 구리 가격의 영향으로 재생 구리봉과 재생 구리 원료 거래 모두 부진했습니다.
(5) 재고: 12월 1일, LME 전기동 재고는 2,375톤 증가한 161,800톤. 12월 2일, SHFE 워런트 재고는 927톤 감소한 30,568톤.
가격: 거시경제 측면에서, 트럼프 대통령은 내년 초 연준 의장 후보를 발표할 예정이며, 케빈 해셋이 유력 후보임을 시사했습니다. 또한 푸틴 대통령은 우크라이나의 해상 경로를 차단하고 공격을 강화하겠다고 위협하면서 미국 특사와 장기 회담을 가졌습니다. 펀더멘털 측면에서는 공급이 계속 타이트하며, 특히 고품질 구리 공급이 부족합니다. 수요 측면에서는 구리 가격이 하락하면서 하류 구매 의욕이 소폭 회복되었지만 여전히 주로 실수요에 그쳤습니다. 전반적으로, 구리 가격은 단기 압박으로 하락했지만, 타이트한 공급 상황이 계속 가격을 지지하고 있어 오늘 구리 가격의 하방 공간은 제한적일 것으로 예상됩니다.
[제공된 정보는 참고용으로만 제공됩니다. 본 기사는 직접적인 투자 연구나 의사 결정 조언을 구성하지 않습니다. 고객은 신중하게 결정을 내려야 하며, 이를 통해 독자적인 판단을 대체하지 마십시오. 고객이 내리는 모든 결정은 SMM과 무관합니다.]
