2025년 12월 2일 화요일
선물: 야간 거래에서 LME 구리는 톤당 11,196달러에 개장하여 장 초반 11,177달러까지 하락한 후 구리 가격 중심이 서서히 상승, 11,334달러의 고점을 기록했다가 이후 하락 변동하며 최종 11,232.5달러로 마감, 0.51% 상승했다. 거래량은 27,400랏, 미결제약정은 334,000랏을 기록했다. 야간 거래에서 가장 활발한 SHFE 구리 2601 계약은 톤당 89,410위안에 개장하여 장 초반 89,920위안까지 상승한 후 89,010위안의 저점까지 하락 변동하다가 이내 상승하며 최종 89,380위안에 마감, 0.62% 상승했다. 거래량 73,900랏, 미결제약정 229,000랏을 기록했다.
[SMM 구리 모닝 미팅 회의록] 뉴스:
(1) 12월 1일 SolGold는 중국 Jiangxi Copper Corporation Group Limited의 예비 조건부 인수 제안을 거부했다고 밝혔다.
(2) 12월 1일, LME 3개월물 구리 가격이 톤당 11,200달러를 돌파하며 사상 최고치를 기록, 시장 심리가 강세다. 타이트한 공급, 광산 생산 감산, 그리고 글로벌 에너지 전환 수요 증가가 구리 가격 상승을 이끄는 주요 요인이다. 또한 최근 달러 약세도 구리 가격에 추가 지지력을 제공했다.
현물:
(1) 상하이: 12월 1일, SMM의 #1 전기동 현물 가격은 최근월물 2512 계약 대비 톤당 10위안 할인~220위안 프리미엄으로 호가되었으며, 평균 프리미엄은 톤당 105위안으로 전 거래일 대비 5위안 하락했다. SMM #1 전기동 가격은 88,890~89,660위안/톤이었다. 오전 거래에서 SHFE 구리 2512 계약은 개장 초 89,500위안까지 급등한 후 상승폭을 반납했으나 오전 거래 중 89,000위안 위에서 대체로 안정세를 유지했다. 구리 선물 근월월간 스프레드는 현재 80~40위안 콘탱고 상태이며, SHFE 구리 근월물 수입 손실은 1,200위안 이상으로 확대되었다. 오늘 전망으로 현물 시장 거래 심리는 선물이 조정을 보일지에 달려 있다. 가격이 89,000위안 이상을 유지하면 신규 주문이 크게 제한될 것으로 예상되며, 하류 구매 심리는 저조한 상태를 유지할 전망이다.
(2) 광둥: 12월 1일 광둥의 #1 전기동 현물 가격은 최근월물 대비 톤당 50~130위안 프리미엄으로 호가되었으며, 평균 프리미엄은 90위안으로 전 거래일 대비 30위안 하락했다. SX-EW 동은 톤당 40위안 할인에서 0위안까지 호가되었으며, 평균 할인은 20위안으로 전 거래일 대비 30위안 하락했다. 광둥 #1 전기동 평균 가격은 톤당 89,340위안으로 전 거래일 대비 2,010위안 상승했으며, SX-EW 동 평균 가격은 89,230위안으로 전 거래일 대비 2,010위안 상승했다. 전반적으로 하류 구매자들은 구리 가격 급등으로 신중한 태도를 보이며 구매를 꺼려 현물 프리미엄이 크게 하락했다.
(3) 수입 동: 12월 1일, 창고증권 가격은 톤당 25~37달러, QP 12월물 기준, 평균 가격은 전 거래일 대비 1달러 하락했다. 선하증권 가격은 톤당 41~53달러, QP 12월물 기준, 평균 가격은 전 거래일 대비 1달러 하락했다. EQ 동(CIF 선하증권)은 톤당 -6~8달러에 호가되었으며, QP 12월물 기준 평균 가격은 전 거래일과 동일했다. 가격은 11월 중하순~12월 초순 도착 화물을 기준으로 한다.
(4) 재생 동: 12월 1일 11:30 기준 선물 마감 가격은 89,290위안/톤으로 전 거래일 대비 1,920위안 상승했다. 평균 현물 프리미엄/할인은 105위안/톤으로 전 거래일 대비 5위안 하락했다. 오늘 재생 동 원료 가격은 전월 대비 1,200위안 상승했다. 광둥의 베어 브라이트 동 가격은 80,000~80,200위안/톤으로 전 거래일 대비 1,200위안 상승했다. 전기동과 구리 스크랩 간 가격 차이는 4,182위안/톤으로 전월 대비 638위안 확대되었고, 전기동 로드와 재생 동 로드 간 가격 차이는 2,150위안이었다. SMM 조사에 따르면, 국내 제련소의 감산 계획 소식에 자극받아 구리 가격이 빠르게 상승했다. 재생 동 로드 업체들은 단기적인 비정상적 가격 변동 속에서 구리 가격 조정 위험을 피하기 위해 구매를 중단하거나 시장 가격 이하로 제시할 것이라고 밝혔다.
(5) 재고: 11월 28일 LME 전기동 재고는 159,425톤으로 보합세였다. 12월 1일 SHFE 지정창고 재고는 3,749톤 감소한 31,495톤을 기록했다.
가격: 거시경제 측면에서 미국 11월 ISM 제조업 PMI는 48.2로 예상치를 하회했으며, 9개월 연속 50을 밑돌아 제조업 경기 위축이 지속되고 있음을 나타냈다. 달러 인덱스가 하락 마감하며 구리 가격을 지지했다. 펀더멘털 측면에서 공급은 전반적으로 타이트한 상태를 유지했으며, 수입 동과 국내 공급 물량이 제한적이었다. 수요 측면에서는 구리 가격 급등으로 하류 구매 심리가 크게 위축되었다. 재고 측면에서는 12월 1일 월요일 기준 SMM의 중국 주요 지역 구리 재고가 전주 대비 14,500톤 감소한 159,000톤을 기록했다. 종합적으로 오늘 구리 가격의 상승 여력은 제한적일 것으로 예상된다.
[본 정보는 참고용으로만 제공됩니다. 이 글은 투자 연구 결정에 대한 직접적인 조언을 구성하지 않습니다. 고객은 신중을 기해야 하며 독립적인 판단을 대체하여 사용해서는 안 됩니다. 고객이 내리는 모든 결정은 SMM과 무관합니다.]
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