선물:
밤사이 LME 납은 $1,986/mt에 개장하여 아시아 세션에서 횡보했습니다. 유럽 세션 진입 후 $1,975/mt 저점을 기록했으나 매수세 증가로 반등, 고점 $2,008/mt까지 올랐습니다. 장 후반 소폭 하락하며 최종 결제가는 $1,999.5/mt로 $18.5/mt, 0.93% 상승, 작은 양봉을 형성했습니다.
밤사이 SHFE 납 최근월물 2601 계약은 갭 상승하며 17,145위안/mt에 시가를 형성했습니다. SHFE 납의 거래 중심가가 상향 이동했으며, 초반에는 일중 평균선을 따라 등락하며 고점 17,230위안/mt을 기록했습니다. 야간 소폭 조정 후 재차 상승, 10일 이동평균선에서 지지를 받으며 최종 결제가는 17,195위안/mt로 110위안, 0.64% 상승, 작은 양봉을 형성했습니다.
거시경제 동향:
미국 11월 ISM 제조업 PMI는 48.2로 시장 예상치 49를 밑돌며 9개월 연속 위축 국면을 이어갔습니다. 미국 금리 인하 기대와 달러 약세에 힘입어 현물 금이 6주 최고치로 상승, 결국 0.37% 상승 마감했습니다. CCTV 뉴스에 따르면, 중국 국민은 2026년 9월 14일까지 비자 없이 러시아를 방문할 수 있습니다. 시진핑 주석의 초청으로 마크롱 프랑스 대통령이 12월 3일부터 5일까지 중국을 국빈 방문할 예정입니다.
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SHFE 납은 침체된 모습이었습니다. 공급업체들은 시장 흐름에 따라 매도했으며, 일부 창고 공급이 줄고 시세도 전주 대비 하락했습니다. 제련소의 자가 픽업 물량에 대한 가격 유지 심리가 완화되며 프리미엄 시세가 낮아졌고, SMM #1 납 공장 출하 기준 20위안/mt 할인에서 100위안/mt 프리미엄 수준의 오퍼가 나왔습니다. 재생 납 시장에서도 할인폭이 확대되었습니다. 주요 산지 오퍼는 SMM #1 납 평균가 대비 75~0위안/mt 할인, 일부 지역은 프리미엄을 보였습니다. 하공정 기업들은 강한 관망 심리를 보였으며, 일부는 주로 장기 계약을 통해 구매했습니다. 현물 주문 시장의 거래는 위축되었습니다.
재고: 12월 1일 LME 납 재고는 2,300mt 감소한 260,875mt입니다. 12월 1일 기준, SMM이 추적하는 5개 지역의 사회 납괴 재고는 총 3만 700톤으로, 11월 24일보다 6,300톤, 11월 27일보다 4,300톤 감소하며 약 한 달 만의 최저 수준을 기록했습니다.
오늘의 납 가격 전망:
이번 주 윈난, 안후이, 장시 등 지역의 1차 납 제련소가 모두 정기 보수에 들어가면서 지역 납괴 공급이 타이트해졌습니다. 또한 납 가격이 부진한 가운데 제련소들이 저가 판매를 꺼렸고, 2차 납 업체들도 가격을 고수했습니다. 게다가 12월에는 납축전지 업체의 생산이 다소 개선되어 낮은 가격에 재고를 구축하려 했습니다. 납 소비 지역의 창고 재고가 어느 정도 감소하면서 사회 납괴 재고가 추가 하락했습니다. 12월 동안 1차 및 2차 납 업체는 보수와 재가동이 병행되었으나, 생산 증감을 상쇄한 후에도 일정 수준의 감산이 예상됩니다. 하류 업체의 필요 기반 구매로 사회 납괴 재고는 단기적으로 낮은 수준을 유지할 것으로 보입니다. 전반적으로 납 가격은 저점에서 강력한 지지를 받고 있으며, 단기적으로 반등할 가능성이 있습니다.
데이터 출처 고지: 공개 정보를 제외한 기타 데이터는 SMM이 공개 정보, 시장 소통 및 SMM 내부 데이터베이스 모델을 기반으로 가공한 것이며, 참고용일 뿐 의사 결정에 대한 조언을 구성하지 않습니다.
![지지와 저항이 공존, SHFE 납 16,000 위에서 횡보 [납 선물 단평]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/mIbTL20251217171721.jpg)
