국가통계국(NBS)이 발표한 데이터에 따르면 11월 제조업 PMI는 49.2%로 전월 대비 0.2%포인트 상승해 경기 개선을 나타냈습니다. 기업 규모별로 보면 대기업 PMI는 49.3%로 전월 대비 0.6%포인트 하락하며 기준점을 밑돌았고, 중소기업 PMI는 각각 48.9%와 49.1%로 전월 대비 0.2%포인트, 2.0%포인트 상승했지만 모두 기준점 이하였습니다. 11월 비제조업 비즈니스 활동 지수는 49.5%로 전월 대비 0.6%포인트 하락했습니다. 부문별로 보면 건설 부문 비즈니스 활동 지수는 49.6%로 전월 대비 0.5%포인트 상승했고, 서비스 부문은 49.5%로 0.7%포인트 하락했습니다. 서비스 업종에서 철도 운송, 통신, 방송 및 위성 전송 서비스, 금융 서비스 등의 비즈니스 활동 지수는 모두 55.0% 이상의 비교적 높은 경기 범위를 유지했으며, 부동산 및 주거 서비스 등의 비즈니스 활동 지수는 기준점을 밑돌았습니다. 11월 종합 PMI 산출 지수는 49.7%로 전월 대비 0.3%포인트 하락했습니다.
2025년 11월 중국 구매관리자지수(PMI) 동향
I. 중국 제조업 구매관리자지수 동향
11월 제조업 PMI는 49.2%로 전월 대비 0.2%포인트 상승해 경기 개선을 나타냈습니다.
기업 규모별로 보면 대기업 PMI는 49.3%로 전월 대비 0.6%포인트 하락하며 기준점 이하였고, 중소기업 PMI는 각각 48.9%와 49.1%로 전월 대비 0.2%포인트, 2.0%포인트 상승했지만 모두 기준점 이하였습니다.
구성 지수별로 보면 제조업 PMI를 구성하는 5개 세부 지수 중 공급업체 배송 시간 지수는 기준점을 상회했고, 생산 지수는 기준점에 위치했으며, 신규 주문 지수, 원자재 재고 지수, 고용 지수는 모두 기준점을 밑돌았습니다.
생산 지수는 50.0%로 전월 대비 0.3%포인트 상승해 기준점에 도달했으며, 제조업 생산이 전반적으로 안정적임을 나타냈습니다.
신규 주문 지수는 49.2%로 전월 대비 0.4%포인트 상승하여 제조업 시장 수요의 경기 수준이 개선되었음을 나타냈다.
원자재 재고 지수는 47.3%로 전월과 동일하며 임계점 아래에 있어 제조업 주요 원자재 재고량이 지속적으로 감소했음을 나타냈다.
고용 지수는 48.4%로 전월 대비 0.1%포인트 상승하여 제조업 기업의 고용 경기 수준이 소폭 반등했음을 나타냈다.
공급업체 배송 시간 지수는 50.1%로 전월 대비 0.1%포인트 상승하여 제조업 원자재 공급업체의 배송 시간이 약간 빨라졌음을 나타냈다.
II. 중국 비제조업 PMI 실적
11월 비제조업 비즈니스 활동 지수는 49.5%로 전월 대비 0.6%포인트 하락했다.
업종별로 보면 건설업 비즈니스 활동 지수는 49.6%로 전월 대비 0.5%포인트 상승했고, 서비스업 비즈니스 활동 지수는 49.5%로 전월 대비 0.7%포인트 하락했다. 서비스업 중 철도 운송, 통신·방송·위성 전송 서비스, 통화·금융 서비스 등의 업종 비즈니스 활동 지수는 모두 55.0% 이상의 상대적으로 높은 확장 구간에 있었으며, 부동산 및 주거 서비스 등의 업종 비즈니스 활동 지수는 임계점 미만에 머물렀다.
신규 주문 지수는 45.7%로 전월 대비 0.3%포인트 하락하여 비제조업 부문의 시장 수요가 위축되었음을 나타냈다. 업종별로 보면 건설업 신규 주문 지수는 46.1%로 전월 대비 0.2%포인트 상승했고, 서비스업 신규 주문 지수는 45.6%로 전월 대비 0.4%포인트 하락했다.
투입 가격 지수는 50.4%로 전월 대비 1%포인트 상승하여 비제조업 기업이 비즈니스 활동에 사용하는 투입 요소의 가격 수준이 전반적으로 상승했음을 나타냈다. 업종별로 보면 건설업 투입 가격 지수는 49.7%로 전월 대비 0.1%포인트 상승했고, 서비스업 투입 가격 지수는 50.5%로 전월 대비 1.1%포인트 상승했다.
판매 가격 지수는 49.1%로 전월 대비 1.3%포인트 상승했으나 여전히 임계점 아래에 있어 비제조업 부문의 전반적인 판매 가격 수준 하락폭이 축소되었음을 나타냈다. 업종별로 보면 건설업 판매 가격 지수는 48.4%로 전월과 동일했으며， 서비스업 판매 가격 지수는 49.2%로 전월 대비 1.5%포인트 상승했습니다。
고용 지수는 45.3%로 전월 대비 0.1%포인트 상승하여 비제조업 기업의 고용 심리가 소폭 개선되었음을 나타냅니다。 업종별로 보면 건설업 고용 지수는 41.8%로 전월 대비 1.9%포인트 상승했고， 서비스업 고용 지수는 45.9%로 전월 대비 0.2%포인트 하락했습니다。
기업활동 전망 지수는 56.2%로 전월 대비 0.1%포인트 상승하여 대부분의 비제조업 기업이 시장 전망에 대해 낙관적인 태도를 유지하고 있음을 나타냅니다。 업종별로 보면 건설업 기업활동 전망 지수는 57.9%로 전월 대비 1.9%포인트 상승했고， 서비스업 기업활동 전망 지수는 55.9%로 전월 대비 0.2%포인트 하락했습니다。
III. 중국 합성 PMI 산출 지수 동향
11월 합성 PMI 산출 지수는 49.7%로 전월 대비 0.3%포인트 하락했습니다。
제조업 PMI 11월 소폭 반등
비제조업 비즈니스 활동 지수 하락
— 국가통계국 수석통계사 훠리후이의 2025년 11월 중국 PMI 해설
2025년 11월 30일， 국가통계국 서비스업 조사센터와 중국물류구매연합회가 중국 PMI를 발표했습니다。 국가통계국 수석통계사 훠리후이가 해설을 제공했습니다。
11월 제조업 PMI는 49.2%로 전월 대비 0.2%포인트 상승했고， 비제조업 비즈니스 활동 지수는 49.5%로 전월 대비 0.6%포인트 하락했으며， 합성 PMI 산출 지수는 49.7%로 전월 대비 0.3%포인트 하락하여 중국의 전체 경제 경기 수준이 안정적으로 유지되었음을 나타냅니다。
I. 제조업 PMI 소폭 반등
11월 제조업 PMI는 49.2%로 상승하여 경기 수준이 개선되었습니다。
(i) 공급과 수요 모두 개선되었습니다。 생산 지수와 신규 주문 지수는 각각 50.0%와 49.2%로 전월 대비 0.3%포인트， 0.4%포인트 상승했습니다。제조업 생산지수가 임계점에 도달하여 공급과 수요 양측의 개선을 나타냈다. 업종별로 보면, 농식품 가공, 비철금속 제련 및 압연 등 산업의 생산 및 신규 주문 지수가 확장 국면에 있어 공급과 수요가 활발함을 보여주었다. 반면 석유·석탄 및 기타 연료 가공, 화학섬유, 고무·플라스틱 제품 산업의 두 지수는 임계점 아래로 경기 수준이 낮았다.
(ii) 중소기업 PMI가 크게 반등했다. 대기업 PMI는 49.3%로 전월 대비 0.6%포인트 하락하여 경기 수준이 후퇴했고, 중견기업 PMI는 48.9%로 전월 대비 0.2%포인트 상승하여 경기 수준이 다소 개선되었으며, 소기업 PMI는 49.1%로 전월 대비 2%포인트 상승하여 6개월 만에 최고치를 기록하며 경기 수준이 크게 반등했다.
(iii) 첨단 제조업은 확장세를 유지했다. 첨단 제조업 PMI는 50.1%로 10개월 연속 임계점을 상회하며 관련 산업이 지속 성장했다. 장비 제조업과 소비재 산업의 PMI는 각각 49.8%, 49.4%로 전월 대비 0.4%포인트, 0.7%포인트 하락했다. 고에너지 소비 산업의 PMI는 48.4%로 전월 대비 1.1%포인트 상승했으나 경기 수준은 낮은 반등에 그쳤다.
(iv) 시장 기대치가 안정되고 상승했다. 경기 활동 기대 지수는 53.1%로 전월 대비 0.3%포인트 상승하여 제조업체들의 최근 시장 발전에 대한 신뢰가 강화되었음을 나타냈다. 업종별로 보면 비철금속 제련·압연과 철도·선박·항공우주 장비 제조업의 경기 활동 기대 지수는 모두 57.0% 이상으로, 관련 기업들이 산업 발전에 대해 높은 낙관을 보였다.
II. 비제조업 경기 활동 지수 후퇴
11월 비제조업 경기 활동 지수는 49.5%로 전월 대비 0.6%포인트 하락하여 비제조업 부문의 경기 수준이 후퇴했음을 나타냈다.
(i) 서비스업 업황지수 하락. 명절 효과 소멸 등 영향으로 서비스업 업황지수는 49.5%로 전월 대비 0.7%포인트 하락. 업종별로 보면 철도운송, 정보통신·방송·위성전송서비스, 금융서비스 업황지수는 모두 55.0% 이상으로 총 업무량이 비교적 빠르게 증가; 반면 부동산, 주민서비스 업종은 업황지수가 기준치 미만으로 시장 활동이 약세. 시장 기대 측면에서는 업황 기대지수가 55.9%로 전월 대비 0.2%포인트 하락했지만 여전히 높은 호황 구간에 있어 서비스업 기업들이 향후 시장 전망에 대해 낙관적임을 시사.
(ii) 건설업 업황지수 반등. 건설업 업황지수는 49.6%로 전월 대비 0.5%포인트 상승하여 건설업' 경기 수준이 개선됨. 시장 기대 면에서는 업황 기대지수가 57.9%로 전월 대비 1.9%포인트 상승, 건설 기업들의 최근 업계 발전에 대한 신뢰도가 반등했음을 나타냄.
III. 종합 PMI 생산지수 소폭 하락
11월 종합 PMI 생산지수는 49.7%로 전월 대비 0.3%포인트 하락. 종합 PMI 생산지수를 구성하는 제조업 생산지수와 비제조업 업황지수는 각각 50.0%와 49.5%를 기록.