[SMM 분석] 11월 사산화삼망간 생산 회복, 12월 소폭 감소 전망

2025년 11월 국내 Mn3O4 생산량은 다운스트림 수요 증가와 신규 생산능력의 점진적 가동에 힘입어 전월 대비 소폭 증가했습니다.

탄산리튬 가격의 큰 폭 상승에 힘입어 11월 LMO 시장 활성도가 개선되었습니다. 성수기 수준에는 미치지 못했으나 구매량도 전월 대비 증가하여 Mn3O4 기업들의 생산 계획 소폭 상승을 직접적으로 견인했습니다. 또한 배터리급 부문은 ESS 배터리 및 동력 배터리 수요 증가로 추가 혜택을 받았고, LMFP 시장은 안정적인 구매량을 유지하며 전체 수요 중심을 소폭 끌어올렸습니다. 반면 전자급 Mn3O4 시장은 자성 재료 부문의 비수기 수요 부진으로 거래가 상대적으로 둔화되었으며, 시장 전반은 공급 과잉 상태가 지속되었습니다. 11월 하반기에는 일부 기업들의 증설 물량이 점진적으로 가동되면서 신규 생산능력 가동이 소폭 정점을 이루며 생산 증가에도 동력을 제공했습니다. 11월 Mn3O4 생산원가는 여전히 압박을 받았으나, 기업들은 장기 계약을 통해 원자재 가격 변동 위험을 완화했습니다. 수요 회복에 따른 가격 전가 여지와 맞물려 확고한 가격 유지 심리와 생산 의욕이 선순환을 이루면서 생산 열의를 크게 꺾지 않았습니다.

2025년 12월 전망으로는, 최종 수요 시장이 연말 비수기에 접어들면서 배터리 셀 제조사들의 재고 반등에 따라 LMO 구매량이 위축될 것으로 예상됩니다. 또한 신규 생산능력 방출 속도가 점차 안정화됨에 따라 업계는 ‘고정 수요 중심’ 단계로 복귀할 전망입니다. Mn3O4 생산량은 전월 대비 하락세를 보일 것으로 예상되며, 감소 폭은 5% 이내로 통제될 것으로 전망됩니다.