중국 11월 2차 납 생산이 급증했다. 이 모멘텀이 12월까지 이어질까?【SMM 분석】

2025년 11월 2차 납 생산량이 크게 증가해 전월 대비 7.78%, 전년 동기 대비 16.83% 늘었습니다. 2차 정제 납 생산량은 전월 대비 8.5%, 전년 동기 대비 10.13% 증가했습니다.

중국 동부와 서북부의 여러 2차 납 제련소가 11월 초 생산을 재개했고, 중국 중부와 북부의 일부 제련소는 11월 중순 재가동했습니다. 또한 10월에 재가동한 제련소들이 11월에 안정적으로 가동되며 이달 생산량에 크게 기여했습니다. 중국 북부의 대형 제련소 한 곳은 설비 보수 필요로 10월 말 가동을 멈추고 11월에는 생산하지 않았습니다. 중국 동부의 주요 2차 납 제련소는 유해 폐기물 운영 허가증 갱신으로 11월 말 생산을 중단했습니다. 중국 중부의 개별 제련소는 환경 보호 관련 규제로 원자재 반입이 차질을 빚으며 11월 초 감산했습니다. 이외에도 납 가격 약세로 중국 서남부, 남부, 동부의 일부 제련소에서 산발적인 감산이 발생했습니다.
12월 전망으로는 2차 납 생산량이 감소할 것으로 예상됩니다. 중국 동부의 주요 2차 납 제련소는 유해 폐기물 운영 허가증 갱신에 두 달이 소요돼 12월 생산이 불가능하며, 이로 인해 전월 대비 5천 톤 이상의 2차 납 생산량 감소가 예상됩니다. 중국 중부와 서남부의 일부 대형 2차 납 제련소의 설비 업그레이드 또는 시운전으로 2차 정제 납 생산량이 총 4천 톤 줄어들 수 있습니다. 또한 추워지는 날씨, 북부 지역의 난방 관련 대기질 우려로 인한 환경 보호 규제로 제련소 가동이 제한될 가능성, 주요 폐납축전지인 전기 자전거 배터리의 폐기 비수기, 원자재 수급 불균형 심화와 비용 상승 전망이 2차 납 제련소의 생산 의욕을 꺾을 수 있습니다. 11월에 중국 동부에서 재가동한 제련소들이 12월에 정상적으로 생산량을 늘려 일부 증산 효과가 있겠지만, 이는 "미미한 수준"에 그칠 것입니다. 전반적으로 12월 생산량은 전월 대비 약 1만 톤 감소할 전망입니다.