【SMM 분석】 LME 알루미늄 가격, 2025년 3년 만에 최고치 기록 – 2026년 전망에 대한 해외 시각

【SMM 분석】LME 알루미늄 가격, 2025년 3년래 최고치 기록 – 2026년 전망에 대한 해외 시각

2025년, LME 알루미늄 가격은 변동성 있는 상승세를 보였습니다. 연초부터 3월 중순까지 가격은 비교적 안정적이었으나, 3월 말 톤당 약 2,400달러 수준으로 후퇴했습니다. 4월 이후 시장은 점차 안정되고 소폭 상승했으며, 10월 말부터 새로운 상승세가 시작되었습니다. 11월이 되자 알루미늄 가격은 톤당 2,800~2,900달러 범위에서 등락하며, 2022년 러시아-우크라이나 분쟁으로 촉발된 급등 이후 최고 수준을 기록했습니다.

가격이 지속적으로 상승함에 따라, 동남아시아와 인도를 비롯한 여러 글로벌 시장에서 비수기임에도 불구하고 수요가 기대에 미치지 못했습니다. 알루미늄, 스크랩 및 관련 제품 가격 상승으로 최종 소비자 소비가 억제되면서, 상류, 중류, 하류 업체들은 모두 “사기 어렵고 팔기 어려운” 딜레마에 빠졌습니다. 이러한 배경 속에, EU의 탄소국경조정제도(CBAM)가 2026년 시행될 예정이어서, 2026년 LME 알루미늄 가격 향방에 대한 시장의 관심이 더욱 고조되고 있습니다.

여러 해외 기관의 보고서와 SMM 리서치에 따르면, 알루미늄 구조적 전망에 대한 주요 국제적 시각은 다음과 같이 요약됩니다:

1차 알루미늄 공급 부족: 중국 생산량이 4,500만 톤의 생산능력 상한선에 접근함에 따라, 구조적인 글로벌 공급 부족이 발생하고 있습니다.
스크랩 공급 압박: EU는 2026년 CBAM을 시행할 예정이며, 2026년 봄에 스크랩 수출 관세가 도입될 가능성이 있습니다. 정책 불확실성은 이미 전 세계 스크랩 가격에 영향을 미치고 공급을 위축시키고 있습니다.
수요 측면 지원 지속: 태양광, 신에너지차(NEV), 건설, 인프라가 알루미늄 수요의 안정적 성장을 지속적으로 견인하며 펀더멘털을 뒷받침하고 있습니다.
유럽의 높은 에너지 비용: 유럽의 지속적으로 높은 전기 및 천연가스 가격이 제련소 가동률과 생산 비용에 상당한 영향을 미치고 있습니다.
단기 강세 심리: 2025년 말에서 2026년 초까지 LME 알루미늄 가격은 톤당 3,000달러의 심리적 저항선을 시험할 수 있습니다. 높은 가격에도 불구하고 많은 트레이더와 하류 구매자들이 재고를 확보하고 있습니다.
신규 생산능력에 대한 높은 기대: 인도네시아 등지에서 신규 생산능력이 점차 가동되면서, 글로벌 공급 부족 상황이 완화되어 2026년 하반기 LME 알루미늄 가격이 하락 조정될 가능성이 있습니다.

요약 및 전망: 불확실성 속에서 새로운 균형 모색

2025년 알루미늄 가격 흐름은 이미 2026년의 톤(기조)을 설정했습니다: 높은 변동성과 높은 관심. 알루미늄 시장은 복잡한 전환점에 서 있습니다. 한편으로는 지정학, 에너지 전환, 무역 정책이 비용 구조와 공급망을 재편하고 있습니다. 다른 한편으로는 강력한 “녹색 수요”와 생산능력 상한선이라는 현실이 가격 변동을 주도하는 핵심 모순을 형성하고 있습니다.

2026년을 내다보면, 알루미늄 가격은 “돌파 후 회귀” 시나리오를 보일 수 있습니다. 단기적으로 구조적 공급 병목과 정책 불확실성으로 인해 가격이 톤당 3,000달러의 심리적 레벨에 접근할 수 있습니다. 그러나 시장 메커니즘이 결국 작동하면서 인도네시아 등지의 신규 생산능력이 점차 방출되어 공급 균형이 회복될 것으로 예상됩니다. SMM은 “상고하저” 패턴을 전망하며, 궁극적으로 가격이 톤당 2,700~2,800달러 범위에서 균형을 찾을 것으로 예측합니다.

해외 기업들에게 도전 과제는 가격 예측뿐만 아니라, 에너지 전환과 새로운 무역 규제로 근본적으로 재편되고 있는 알루미늄 산업에 적응하는 데 있습니다.