2025년 11월 27일 목요일
선물: LME 구리는 야간 거래에서 $10,992.5/mt로 시작하여 초반 거래에서 고점 $11,009.5/mt를 기록한 후 하락세로 전환하여 저점 $10,912/mt까지 내려갔다가 최종적으로 $10,953/mt에 마감, 1.11% 상승했다. 거래량은 2만2천 로트, 미결제약정은 32만7천 로트였다. 가장 많이 거래된 SHFE 구리 2601 계약은 야간 거래에서 87,200위안/mt로 시작해 초반 거래에서 고점 87,300위안/mt를 기록한 후 하락 전환하여 저점 86,820위안/mt까지 하락했다가 최종 87,090위안/mt로 마감, 0.46% 상승했다. 거래량은 5만4천 로트, 미결제약정은 20만6천 로트였다.
[SMM 구리 모닝 미팅 회의록] 뉴스:
(1) 11월 25일, Highland Copper는 White Pine North 프로젝트의 지분 34%를 합작 파트너인 Kinterra Copper USA에 약 3천만 달러에 매각한다고 발표했다. 이 중 약 1,830만 달러는 현금으로 지급된다. 이번 매각은 Highland Copper가 미시간 주에 있는 주력 Copperwood 프로젝트의 엔지니어링 설계와 자금 조달을 전면적으로 추진할 수 있도록 돕기 위한 것이다.
현물:
(1) 상하이: 11월 26일 SMM #1 전기동 현물 가격은 근월물 2512 계약 대비 10위안/mt 디스카운트에서 170위안/mt 프리미엄으로 호가되었으며, 평균 프리미엄은 80위안/mt로 전 거래일과 동일했다. SMM #1 전기동 가격은 86,510~86,800위안/mt였다. 야간 거래에서 SHFE 구리는 87,000위안/mt 위로 상승했다가 상승분을 반납하며 86,300위안/mt 부근까지 떨어졌다. 오전장 초반 SHFE 구리는 86,500위안/mt까지 상승해 잠시 86,640위안/mt를 터치한 후 하락했으며, 오전장 마감 무렵 다시 올라 86,670위안/mt로 마감했다. 근월물 SHFE 구리 계약의 수입 손실은 약 800위안/mt로 축소되었고, 월간 스프레드는 C60~C30위안/mt였다. 오늘 구리 가격은 86,500위안/mt 부근까지 상승할 것으로 예상되지만, 하류 업체들의 가격 인하 압력이 있을 것으로 보이며, SHFE 구리에 대한 현물 프리미엄은 크게 오르지 않을 전망이다.
(2) 광둥: 11월 26일 광둥 #1 전기동 현물 가격은 근월물 대비 80~160위안/mt 프리미엄으로 호가되었고, 평균 프리미엄은 120위안/mt로 전일과 동일했다. SX-EW 구리는 10위안/mt 디스카운트에서 30위안/mt 프리미엄까지 호가되었으며, 평균 프리미엄은 10위안/mt로 전일과 동일했다. 광둥 #1 전기동 평균 가격은 86,705위안/mt로 전일 대비 205위안 상승했고, SX-EW 구리 평균 가격은 86,595위안/mt로 전일 대비 205위안 올랐다. 전반적으로 구리 가격이 상승했지만 공급자들은 가격을 낮추려 하지 않았고, 거래는 전일보다 부진했다.
(3) 수입 구리: 11월 26일, 워런트 가격은 26~38달러/mt, QP 12월물 기준, 평균 가격은 전일과 변동 없음; 선하증권 가격은 42~54달러/mt, QP 12월물 기준, 평균 가격은 전일과 변동 없음; EQ 구리(CIF 선하증권)는 -6달러/mt에서 8달러/mt, QP 12월물 기준, 평균 가격은 전일 대비 2달러 하락했다. 호가는 11월 중하순 및 12월 초 도착 화물을 기준으로 한다.
(4) 재생 동: 11월 26일 11시 30분, 선물 종가는 86,670위안/mt로 전 거래일 대비 20위안 상승했다. 평균 현물 프리미엄/디스카운트는 80위안/mt로 전일과 동일했다. 오늘 재생 동 원자재 가격은 전월 대비 변동 없었다. 광둥의 베어 브라이트 구리 가격은 78,400~78,600위안/mt로 전 거래일과 같았다. 전기동과 구리 스크랩의 가격 차이는 3,239위안/mt로 전월 대비 40위안 상승했다. 전기동봉과 재생 동봉의 가격 차이는 1,665위안/mt였다. SMM 조사에 따르면, 재생 동봉 시장의 거래는 여전히 부진했다. 많은 재생 동봉 업체들은 하류 구매자들의 구매 의욕이 부족해 필요 시 그때그때 구매하는 방식을 주로 취하고 있다고 전했다. 재생 동봉 업체들은 저수요 시장 환경에 적응하기 위해 생산 속도 조절 여부도 고려하고 있다.
(5) 재고: 11월 25일, LME 전기동 재고는 75mt 감소한 15만6,575mt를 기록했다. 11월 26일, SHFE 워런트 재고는 1,140mt 감소한 3만9,825mt를 기록했다.
가격: 거시적 측면에서, 미국의 신규 실업수당 청구 데이터가 발표되면서 노동 시장이 다소 완화되고 있음을 시사했다. 또한, 미국 연준's 베이지북은 최근 미국 경제 활동이 전반적으로 완만한 가운데 소비 양극화가 심화되고 있음을 보여주었다. 추가 금리 인하에 대한 시장 기대가 강화되어 구리 가격을 지지했다. 펀더멘털 측면에서는 고품질 구리의 공급이 타이트한 반면, 표준 품질 구리의 공급은 비교적 충분했다. 수요 측면에서는 월말이 다가오면서 하류 구매 심리가 일부 회복세를 보였다. 전반적으로 오늘 구리 가격은 지지력을 유지할 것으로 예상된다.
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