2025년 11월 26일 수요일
선물: LME 구리는 야간장에서 톤당 10,840달러에 개장, 개장 후 상승하여 톤당 10,949달러의 고점을 기록한 뒤 하락세로 전환하여 장 막판 톤당 10,810달러의 저점을 기록, 최종 톤당 10,832.5달러에 마감하며 0.47% 상승. 거래량은 2만3,000랏, 미결제약정은 32만9,000랏. SHFE 구리 최근월물 2601은 야간장에서 8만6,750위안에 개장, 장 초반 8만7,200위안의 고점을 기록한 후 하락 변동하며 8만6,250위안의 저점을 기록, 이후 횡보 끝에 8만6,350위안에 마감하며 0.08% 하락. 거래량 6만4,000랏, 미결제약정 20만3,000랏.
[SMM 구리 모닝 미팅 회의록] 뉴스:
(1) 11월 25일, 남아공 Harmony Gold는 업데이트된 타당성 조사를 완료한 후 호주 구리 광산 개발을 위해 15억5천만~17억5천만 달러 규모의 투자를 승인했다고 월요일에 밝혔다. 남아공 최대 금 생산업체인 Harmony Gold는 구리로 사업을 다각화하고 있다. 이 회사는 성명을 통해 해당 광산이 가동 후 첫 5년간 연간 약 6만5,000톤의 구리 정광을 생산할 것으로 예상되며, 15년의 광산 수명 동안 연평균 구리 6만 톤과 금 1만9,000온스를 생산할 것으로 전망된다고 밝혔다.
현물:
(1) 상하이: 11월 25일, SMM #1 전기동 현물 가격은 근월물 2512 계약 대비 패리티에서 프리미엄 160위안/톤까지 호가되었으며, 평균 프리미엄은 80위안/톤으로 전일 대비 5위안 하락. SMM #1 전기동 가격은 8만6,330~8만6,890위안/톤. 오전 세션에서 SHFE 구리 2512 계약은 급등하여 오전 11시경 8만6,780위안/톤의 고점을 기록한 후 일부 상승분을 반납하고 오전 8만6,650위안/톤에 정착. 월간 스프레드는 C60~C40위안/톤을 나타냈고, 근월물 SHFE 구리 계약의 수입 손실은 1,000위안/톤으로 확대. 오늘 전망으로는 현물 시장 거래가 패리티 위에서 교착 상태를 유지할 것으로 예상.
(2) 광둥: 11월 25일, 광둥 #1 전기동 현물 가격은 근월물 대비 80~160위안/톤 프리미엄, 평균 120위안/톤으로 전일 대비 5위안 하락; SX-EW 동은 10위안/톤 할인에서 30위안/톤 프리미엄, 평균 10위안/톤으로 전일 대비 10위안 하락. 광둥 #1 전기동 평균가는 8만6,500위안/톤으로 전일 대비 230위안 상승, SX-EW 동 평균가는 8만6,390위안/톤으로 전일 대비 225위안 상승. 전반적으로 재고와 가격 모두 상승했으나, 공급업체들은 프리미엄을 소폭 인하하는 데 그쳐 거래는 전일보다 약화.
(3) 수입 구리: 11월 25일, 창고증권 가격은 톤당 26~38달러, QP 12월물, 평균 2달러 하락; 선하증권 가격은 42~54달러, QP 12월물, 평균 2달러 하락; EQ 동(CIF B/L)은 -4달러/톤에서 10달러/톤, 평균 2달러 하락. 호가는 11월 중하순부터 12월 초까지 입항 예정 화물을 기준으로 제시됨.
(4) 2차 동: 11월 25일 11시 30분, 선물 종가는 8만6,650위안/톤으로 전일 대비 510위안 상승. 평균 현물 프리미엄/할인은 80위안/톤으로 전일 대비 5위안 하락. 오늘 재생 구리 원료 가격은 100위안 상승. 광둥 베어 브라이트 동 가격은 7만8,400~7만8,600위안/톤으로 전일 대비 100위안 상승. 전기동-고철 가격차는 3,199위안/톤으로 전월 대비 178위안 확대. 전기동봉과 재생 동봉의 가격차는 1,645위안/톤. SMM 조사에 따르면, 미중 관계 완화와 연준 금리 인하 기대가 구리 가격을 밀어올렸다. 그러나 2차 동봉 시장 거래는 여전히 부진했으며, 하루 종일 보통 수준의 거래량을 기록.
(5) 재고: 11월 24일, LME 전기동 재고는 825톤 증가한 15만6,575톤. 11월 21일, SHFE 창고증권 재고는 5,193톤 감소한 4만9,790톤.
가격: 거시 측면에서, 미국 9월 소매판매 데이터가 예상치를 하회하면서 12월 연준 금리 인하 기대가 강화됨. 달러 인덱스가 고점에서 후퇴하며 구리 가격을 지지. 또한 러시아-우크라이나 평화 협정 타결 가능성이 지정학적 위험을 완화시켜 구리 가격을 지지. 펀더멘털 측면에서, 고품질 구리와 SX-EW 동 공급이 여전히 타이트함. 수요 측면에서는 다운스트림 구매 심리가 다소 완화됨. 전반적으로 오늘 구리 가격은 지지받을 것으로 예상.
[제공된 정보는 참고용입니다. 본 기사는 직접적인 투자 연구나 의사 결정 조언이 아닙니다. 고객은 신중하게 결정을 내려야 하며, 이를 자신의 독립적인 판단을 대체하는 데 사용해서는 안 됩니다. 고객이 내린 모든 결정은 SMM과 무관합니다.]
![구리 가격 강세로 하류 구매 위축, 가동률 및 신규 주문 지속 감소 [SMM 에나멜선 시장 주간 리뷰]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/mPNrH20251217171709.jpg)
