철강 금속 단기 변동성과 바닥 다지기, 추세 불변 [SMM 철강 산업 체인 주간 보고서]

다음 주 전망: 철강재, 단기 바닥 확인하며 변동 예상, 추세 불변

이번 주 철강재는 대체로 상승 후 하락하는 모습을 보였으며, 원료탄과 코크스는 약세를 나타냈다. 주말에 생태환경부는 이번 주부터 베이징-톈진-허베이 지역에서 한 달간 환경 보호 점검을 실시한다고 발표했다. 철강 완제품과 원자재는 차별화된 움직임을 보였고, 철광석은 강한 지지력을 보였다. 주 후반에는 중국이 주택담보대출 금리 보조금 등의 옵션을 포함한 새로운 부동산 지원 정책을 검토 중이라는 시장 루머가 돌면서 철강재 가격이 거래 중 일부 변동성을 보였다. 펀더멘털 측면에서는 5대 철강 제품 재고가 계속 감소했지만 강한 지지력을 제공하지는 못했다. 원자재 지지력 약화와 함께 완제품 철강 가격은 월요일 상승분을 반납했다. 현물 시장에서는 비수기로 최종 수요자들이 주로 저가에서 필요에 따라 구매했으며, 주 초반에 소량의 투기적 수요가 유입되었다.

단기적으로 SMM 조사에 따르면 일평균 용선 생산량이 전주 대비 2,000톤 감소했다. 최근 대규모 설비 보수가 아직 나타나지 않아 향후 용선 생산량 감소 폭이 제한적이므로 원자재 측면의 지지력은 유효하다. 철강 제품의 경우, 5대 철강 제품 재고는 계속 줄고 있지만 비수기 특성이 뚜렷해 예상치를 웃도는 것은 어렵다. 전반적으로 단기 시장 거래 로직은 펀더멘털에 기반을 두고 있다. 단기적으로 원료탄은 인도 차익 거래 속에서 철강 완제품 가격을 끌어내리고 있지만, 추가 급락에 대한 압력도 있다. 한편, 완제품 철강은 자체적인 상승 모멘텀이 부족하다. 따라서 다음 주에도 완제품 철강은 바닥 부근에서 계속 변동할 것으로 예상된다.

철광석: 가격은 잘 버티는 편, 다음 주 약세 편향 속 좁은 범위에서 변동 가능

이번 주 철광석 가격은 강세를 보였으며 가격 중심이 소폭 상승했다. 펀더멘털적으로 용선 생산량은 큰 폭의 감소를 보이지 않았다. SMM 통계에 따르면 일평균 용선 생산량은 전주 대비 2,000톤만 소폭 감소했다. 대부분의 철강사들은 고로 보수 계획을 연기하거나 취소하여 철광석 수요가 견조하게 유지되는 데 기여했다. 다음 주를 앞두고, 글로벌 철광석 선적량과 항만 도착량이 소폭 증가할 것으로 예상되며, 지속적인 공급 압력이 있을 전망입니다. 수요 측면에서는 일부 제철소가 여전히 고로 정비 계획을 진행 중이며, 환경 보호 점검 강화로 인해 북부 중국에서 새로운 생산 제한 조치가 취해질 수 있습니다. 고로 생산량은 추가로 하락할 것으로 예상되며, 이는 철광석 기초 여건을 약화시킬 것입니다. 가격은 다음 주에도 약보합세 속에서 좁은 범위의 변동을 이어갈 가능성이 높습니다.

코크스: 수급 불균형 완화, 시장 일시적 안정 가능성

공급 측면에서, 코크스 공장의 수익성이 다소 개선되었고, 가동률이 소폭 반등했으며, 출하는 비교적 양호한 수준을 유지해 대부분 코크스 공장의 재고는 낮은 수준에 머물렀습니다. 수요 측면에서는, 제철소의 수익 회복이 기대에 미치지 못했고, 일부 제철소의 코크스 재고가 적정 수준으로 보충됨에 따라 코크스에 대한 구매 수요가 약화되어 구매를 통제하는 양상이 나타났습니다. 원료 기초 여건을 살펴보면, 석탄 광산은 안전 점검과 환경 보호 점검으로 인해 생산에 제약을 받았지만, 최근 점진적인 생산 재개로 생산량이 증가했습니다. 또한, 온라인 경매 유찰이 증가하면서 시장의 비관론이 확대되었습니다. 원료탄 가격은 다음 주 하락할 것으로 예상됩니다. 요약하면, 코크스 시장의 수급 불균형은 다소 완화되었으며, 가격 인하 가능성을 배제할 수 없지만, 코크스 시장은 다음 주 일시적으로 안정될 수 있습니다.

철 스크랩: 관망세 강화, 단기 가격 회복 어려움

공급 측면에서, 이번 주 철근 선물 가격이 약세를 보이면서 시장의 불안 심리가 커졌고, 가격 변동에 따른 잠재적 위험을 피하기 위해 상인들의 판매 의지가 크게 높아졌습니다. 이에 따라 제철소의 철 스크랩 반입량은 여러 날 동안 비교적 높은 수준을 유지했습니다. 수요 측면에서는, 완성된 철강 제품 시장에서 최종 수요 회복이 기대에 미치지 못했고 시장 거래도 상대적으로 부진했으며, 제철소는 여전히 일정 부분 경영 압박에 직면해 있습니다. 이러한 배경 속에서 제철소들은 철 스크랩과 같은 원자재에 대해 신중한 구매 전략을 취하며, 가격을 낮추려는 의도를 분명히 드러냈습니다. 전반적으로, 현재 시장의 관망 심리가 강하며, 제철소의 수익성이 눈에 띄게 개선되기 전까지는 철 스크랩 가격이 약세를 지속할 것으로 예상됩니다.

철근: 내재적 모멘텀 부족, 뉴스 주도 변동 지속

이번 주 철근 가격은 등락을 보이며 상승세를 나타냈고, 전국 평균 현물 가격은 톤당 3,116위안으로 전주 대비 25위안 상승했습니다. 공급 측면에서, 전기로 제철소의 수익성이 개선되어 이번 주 가동 시간이 증가했지만, 대부분 전력 비수요 시간대에 생산을 유지했기에 추가 증가 여력은 제한적입니다. 고로 제철소들은 연차 정비 계획을 점차 편성 중이지만, 화북 지역 일부 공장이 단계적으로 생산을 재개하면서 생산량이 일시적으로 반등했으며, 장기적으로는 감소할 전망입니다. 수요 측면에서는 주 초반 시장 상황에 자극받아 거래 활동이 눈에 띄게 개선되었으나, 선물 시장이 약세를 보이면서 하류 구매자들이 필요에 따라 구매하여 전반적인 거래는 대체로 부진했습니다. 재고 측면에서는 이번 주 공장 재고와 사회 재고가 모두 지속적으로 감소했으며, 재고 소진 속도가 빨라졌습니다. 지역별 재고 양상은 크게 달랐습니다: 동북 지역은 단계적 재고 누적 압력을 겪은 반면, 서남 및 화북 지역은 재고 소진이 양호했고, 자원이 화동 지역으로 유출되었습니다. 향후 전망으로, 단기 공급 압력이 이전보다 완화되었고, 재고 소진이 진행 중이어서 펀더멘털은 비교적 양호합니다. 그러나 계절적 수요 약세와 전년 동기 대비 높은 사회 재고 수준에 시장이 압박을 받고 있어 내재적 모멘텀은 약합니다. 현물 가격은 횡보세를 유지할 가능성이 높습니다.

열연코일: 수요 여전, 다음 주 가격 하방 경직성

이번 주 열연코일 가격은 고점 개장 후 하락세를 보이며 가격 중심이 소폭 상승했고, 전반적인 거래 활동이 개선되었습니다. 공급 측면에서, 이번 주 제철소 수익은 지속적으로 감소했지만, 일부 공장이 열연 압연 라인 정비를 완료하여 열연코일 생산량이 증가했습니다. 수요 측면에서는 이번 주 시장 수요가 일부 개선되어 주간 외관 소비량이 지속적으로 증가했습니다. 재고 측면에서, SMM 집계 전국 86개 창고(대규모 샘플) 기준 열연코일 사회 재고는 423만 5천 톤으로 전주 대비 9만9천100톤 감소, 2.29% 감소했습니다. 이번 주 전국 사회 재고는 계속 감소하며 감소폭이 확대되었습니다. 비용 측면에서, 지난 토요일 4차 코크스 가격 인상이 시행되었고, 철광석 가격이 소폭 상승하면서 열연코일의 비용 지지가 강화되었습니다. 전망해 보면, 코크스 가격은 다음 주에 안정세를 보일 것으로 예상되며 당장의 하락 여지는 제한적입니다. 반면 철광석 가격은 하락 전망에 직면해 있습니다. 열연코일 비용은 소폭 하락할 수 있지만, 수요가 비수기임에도 평소보다 강해 가격을 지지하고 있습니다. 열연코일 가격의 하락 여지는 제한적이며, 최근월물 계약은 다음 주에 3,220~3,300 범위에서 거래될 것으로 예상됩니다.

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