이번 주 비수기 동안 LME 구리와 SHFE 구리는 전반적으로 고점에서 등락을 거듭했으며, 시장 중심가는 소폭 하락했습니다. 앞서 미 연준은 12월 금리 인하를 두고 내부적으로 상당한 이견을 보였고, 시장의 금리 인하 기대감은 식었으며, 달러 인덱스는 반등세를 이어가 구리 가격에 지속적인 압력을 가했습니다.
미국 노동 시장 데이터는 큰 괴리를 보였습니다. 비농업 고용 지표는 예상치 못하게 증가한 반면, 실업률은 4년 만에 최고치로 상승하여 시장의 관망 심리가 짙어졌고, 12월 금리 동결 가능성에 대한 기대가 높아졌습니다.
펀더멘털 측면에서, 동 정광 현물 프리미엄은 이번 주 초 대비 상승했고 현물 시장 거래도 증가했습니다. 안토파가스타(Antofagasta)와 일본 제련소들은 주 중반에 2026년 동 정광 장기 계약 협상을 시작했습니다. 국내 재고는 변동성을 보였고, SHFE 구리 2511 계약 인도 후 시장 프리미엄은 소폭 올랐지만 소비는 여전히 증가세를 보이기 어려웠습니다.
다음 주를 전망하면, 미국의 연말 금리 인하 경로는 여전히 주요 데이터의 방향성을 확보하지 못하고 있습니다. 10월 PCE 및 3분기 GDP 등 미국 주요 데이터 발표가 추가 단서를 제공할 것입니다. 그러나 지정학적 영향 속에서 구리 가격은 하락보다 상승 가능성이 높습니다. LME 구리는 톤당 10,600달러에서 10,850달러 사이, SHFE 구리는 톤당 85,000위안에서 87,500위안 사이에서 등락할 것으로 예상됩니다. 현물 측면에서는 다음 주 CESCO 컨퍼런스를 전후로 동 정광 및 전기동 등의 주요 장기 계약 가격 협상이 예정되어 있어 현물 시장은 한산할 것으로 보이지만, 장기 계약 협상의 진행 상황에 주목해야 합니다.
