SHFE 알루미늄 가격 추가 하락, 현물 거래 심리 점차 개선 [SMM 알루미늄 조간 회의 요약]

SMM 알루미늄 조간 회의록, 11.18

선물 시장: 11월 17일 야간 거래에서, SHFE 알루미늄 최근월물은 21,665위안/톤에 개장하여 최고 21,690위안/톤, 최저 21,570위안/톤을 기록한 후 최종적으로 21,625위안/톤으로 마감하며 0.46% 하락했습니다. 야간 거래는 주로 변동성 움직임을 보였으며, 가격 중심이 21,600위안/톤 수준에서 유지되었습니다. 기술적 관점에서, SHFE 알루미늄 미결제 약정은 72만 로트 이상으로 추가 감소하였습니다. 볼린저 밴드 지표에 따르면, 일간 캔들이 아직 중간 밴드까지 되돌아오지 않았고; MACD 일간 캔들의 빨간 막대가 음의 영역으로 전환되어 가격이 소폭 하락세를 나타내고 있습니다. 최근 고점과 저점(월간 저점 21,160 부근, 고점 22,160 부근)을 고려하면, 21,800~22,000 범위에서 저항이 예상되고, 21,200~21,400 범위에서 지지가 예상됩니다.

거시경제 동향:EU는 유로존 경제가 완만한 성장을 지속할 것으로 예상되며, 향후 2년간 GDP 성장률이 각각 1.2%와 1.4%로 전망된다고 밝혔습니다. (강세 요인 ★) 미국 연준 이사 월러는 12월 회의에서 25bp 추가 금리 인하가 필요하다고 보았는데, 이는 미국 노동시장의 약세와 긴축적 통화정책이 특히 중·저소득 소비자에게 미치는 부담을 근거로 합니다; 부의장 제퍼슨은 고용 하방 위험이 증가했지만, 금리가 중립 수준에 가까워지면서 연준이 더 신중하게 결정을 내려야 한다고 언급했습니다. (중립적 ★) 재무부 자료에 따르면, 10월 전국 일반 공공예산 수입은 2.26조 위안으로 전년 동기 대비 3.2% 증가했으며; 1~10월 누적 수입은 전년 동기 대비 0.8% 증가했습니다. 이 중 증권 거래 인지세는 1,629억 위안으로 전년 동기 대비 88.1% 증가했습니다. (강세 요인 ★)

펀더멘털:재고 측면에서, 전국 알루미늄 잉곳 재고는 월요일 기준 64.6만 톤으로 기록되었으며, 주간 2.5만 톤 증가했습니다. 원가 측면에서, 월요일 기준 알루미늄 산업 평균 원가는 16,090위안/톤으로 전월 대비 보합이었으며, 업계 평균 이익은 280위안 축소된 5,540위안/톤으로 좁혀졌습니다. 수급 측면에서, 지난주 알루미늄 가격 급등으로 하류업체의 구매 수요가 억제되었으며; 지난주 총 알루미늄 잉곳 출하량은 11.41만 톤으로 전주 대비 4,200톤 감소했습니다. 이번 주 월요일 국내 수급에는 큰 변화가 없었습니다.

원자재 알루미늄 시장:SHFE 알루미늄 12월물은 주로 장 초반에 변동성 조정을 보이며 전반적으로 약 21,620위안/톤에서 21,720위안/톤 사이에서 거래되었습니다. 화동 지역에서는 절대 가격이 전일 대비 하락하며 구매 심리가 소폭 반등했습니다. 거래량은 지난 목·금요일 대비 소폭 증가했으나 전반적인 거래는 여전히 조심스러웠으며, 하류 가공업체들은 주로 필요 시 조달하는 모습을 보였습니다. 실제 거래는 SMM 평균가 대비 -10위안/톤에서 +10위안/톤 사이에서 이루어졌습니다. 이번 주 월요일 화동 지역 판매 심리 지수는 3.08로 전주 대비 보합이었으며; 구매 심리 지수는 2.91로 전주 대비 0.04 상승했습니다. 월요일 SMM A00 알루미늄 가격은 21,630위안/톤으로 전 거래일 대비 280위안 하락하며, 11월물과 동일한 수준, 12월물 대비 30위안 할인되어 전 거래일과 변동이 없었습니다. 월요일, 중국 중부 시장 거래는 소폭 회복되었습니다. 가격 하락에 따라 하류 기업들의 재고 확충 심리가 개선되었습니다. 시장 개장 전 거래량은 관망 심리가 강해 저조했으며, 가격은 주로 중부 중국 가격과 동일한 수준이었습니다. 개장 후 선물 가격이 재차 하락하면서 트레이더들의 프리미엄 및 할인에 대한 심리가 강세로 전환되었고, 재고 확충 심리가 반등했습니다. 실제 거래 가격은 결국 중부 중국 가격 대비 동일가에서 20위안/톤 프리미엄 사이에서 형성되었습니다. 월요일, 중국 중부 시장의 매도 심리 지수는 2.92로 전월 대비 0.01 상승했고, 매수 심리 지수는 2.93으로 전월 대비 0.13 상승했습니다. SMM 중부 중국 알루미늄 가격은 21,490위안/톤으로 마감하여 전 거래일 대비 270위안/톤 하락했으며, 11월물 대비 140위안/톤 할인, 12월물 대비 170위안/톤 할인으로 전 거래일 대비 10위안/톤 상승했습니다. 허난과 상하이 간 가격 스프레드는 -140위안/톤으로, 전 거래일 대비 10위안/톤 상승했습니다.

알루미늄 재생 원자재: 월요일, 현물 순수 알루미늄 가격은 전 거래일 대비 급락했으며, SMM A00 알루미늄은 21,630위안/톤으로 마감했습니다. 알루미늄 스크랩 가격도 대체로 하락세를 따랐습니다. 11월 중순에 접어들면서 하류 수요는 뚜렷한 차별화를 보였습니다. 주조용 알루미늄 합금에 사용되는 스크랩 수요는 안정적으로 유지되어 소비 지지에 도움을 줬으나, 가공용 알루미늄 합금에 사용되는 스크랩 수요는 약화 조짐을 보이기 시작했습니다. 그러나 시장 공급 부족이 주요 테마로 남아 구매 가격을 높게 유지했습니다. 월요일, 베일 포장된 UBC의 호가는 16,400~16,900위안/톤(세금 제외)에 집중됐습니다. 알루미늄 함량 기준으로 가격이 매겨지는 분쇄 알루미늄 텐스 스크랩은 17,800~18,300위안/톤(세금 제외)에 집중됐습니다. 베일 포장 UBC, 청정 탭핑 알루미늄 와이어, 분쇄 알루미늄 텐스 스크랩(알루미늄 함량 기준), 스크랩 휠 허브, 기계 주조 알루미늄 스크랩, 알루미늄 절삭 부스러기는 전월 대비 200위안/톤 하락했습니다. 장시, 후난, 후베이, 허난 등 지역에서는 토요일에 선물 시장 하락에 따라 100위안/톤 인하된 후, 월요일에 추가로 100위안/톤 인하되어 누적 200위안/톤 하락했으며, 이는 하락 추세를 완전히 반영한 것입니다. 이번 주 알루미늄 스크랩 시장은 고점에서 변동을 이어갈 것으로 예상되며, 알루미늄 함량 기준으로 가격이 책정되는 파쇄 알루미늄 텐스 스크랩의 주류 가격대는 톤당 17,800~18,600위안 사이에서 움직일 전망입니다. 공급 측면에서는, 알루미늄 스크랩 시장의 타이트한 수급 패턴이 단기적으로 변화하기 어려울 것으로 보입니다. 다만 원자재 알루미늄 가격이 높은 수준을 유지하면서 시장에는 고가에 대한 우려가 지속되고 있습니다. 전반적으로, 시장은 고점에서 매도자와 매수자 간의 치열한 공방을 이어갈 것입니다. 원자재 알루미늄 가격 동향, 환경 보호 정책 변화, 하류 기업의 구매 전략 조정을 면밀히 주시하고, 고점에서의 조정 가능성에 유의하는 것이 바람직합니다.

2차 알루미늄 합금: 월요일, 알루미늄 가격은 큰 폭의 조정을 보였으며, SMM A00 알루미늄 현물 가격은 톤당 280위안 하락한 21,920위안을 기록했습니다. 2차 알루미늄 시장에서 ADC12 가격도 톤당 100위안 하락하여 21,550위안을 기록했습니다. 월요일, 2차 알루미늄 업체들은 가격 조정에 신중한 태도를 보였으며, 대부분은 시장 추세에 맞춰 오퍼 가격을 100위안 인하한 반면, 소수는 강세 전망을 유지하며 당분간 가격을 안정적으로 유지했습니다. 연말이 다가오면서 전체 시장 수요는 여전히 낙관적이었으나, 알루미늄 가격의 단기 변동성이 커지면서 하류 업체들의 고가 부담이 증가하고 구매 속도가 둔화되었습니다. 전반적으로, ADC12 가격은 당분간 범위 내에서 등락할 것으로 예상되며, 비용 지지력은 비교적 견고합니다. 알루미늄 스크랩의 타이트한 공급은 단기간에 완화되기 어렵고, 원자재 가격은 하락보다 상승 가능성이 높습니다. 수요 측면에서는 어느 정도 회복 탄력성을 보이며, 낮은 업계 재고와 맞물려 필요 시 구매가 가격 하단을 지지할 것으로 예상됩니다.

알루미늄 시장 요약:전반적으로 거시적 측면은 강세와 약세 요인이 혼재되어 있으나 전반적인 분위기는 우호적입니다. 펀더멘털 측면에서는, 시장 심리가 아이슬란드와 모잠비크의 해외 알루미늄 공장 감산에 계속 주목하면서 해외 공급 감소 기대감이 형성되고 있습니다. 그러나 국내에서는 수요의 성수기가 점차 비수기로 전환되는 과정이지만, 아직 수요가 뚜렷하게 감소하지는 않았습니다. 재고 측면에서는 단기적으로 변동 국면에 진입할 것으로 예상됩니다. 전반적으로 거시적 순풍과 자금 흐름이 알루미늄 가격 급등을 이끌었으나, 국내 펀더멘털은 지속적인 랠리를 뒷받침할 만한 충분한 모멘텀을 제공하지 못합니다. 알루미늄 가격은 고점에서 변동하기 전에 소폭 하락할 것으로 예상됩니다.

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