2025년 11월 18일 화요일
선물: LME 구리는 야간에 톤당 10,796달러에 개장해 초반 상승하며 톤당 10,817달러의 고점을 터치한 후 가격 중심이 점차 하락해 톤당 10,756.5달러의 저점을 기록했다. 이후 박스권 등락을 거듭하다 최종 톤당 10,766.5달러에 마감해 0.73% 하락했으며, 거래량은 16,000랏, 미결제약정은 324,000랏을 기록했다. SHFE 구리 주력 2512 계약은 야간에 톤당 86,440위안에 개장해 초반 86,530위안의 고점을 터치한 후 가격 중심이 점차 하락해 86,160위안의 저점까지 내려갔으며, 이후 변동성 큰 흐름을 보이다 최종 톤당 86,320위안에 마감해 0.1% 하락했다. 거래량은 20,000랏, 미결제약정은 177,000랏을 기록했다.
[SMM 구리 조회 회의록] 뉴스:
(1) 11월 15일 토요일, 콩고민주공화국 남동부의 구리 광산에서 다리가 붕괴했다. 사고는 루알라바 주 칼란도 광구에서 발생해 49명이 사망하고 20명이 중상을 입어 병원으로 후송됐다.
현물:
(1) 상하이: 11월 17일 SMM #1 전해동 현물 프리미엄은 최근월물 2511 계약 대비 톤당 10~200위안, 평균 프리미엄은 105위안으로 전 거래일 대비 50위안 상승했다. SMM #1 전해동 가격은 톤당 86,300~86,720위안이었다. 오전 SHFE 구리 2511 계약은 86,280~86,600위안/톤, SHFE 구리 2512 계약은 86,330~86,690위안/톤 범위에서 등락했다. 오전 거래 시간 동안 월간 스프레드는 톤당 100위안 할인에서 50위안 할인 사이에서 움직였다. 주말 동안 상하이 재고는 주로 수입·국내 구리 도착량 감소로 인해 감소했다. 이번 주 상하이 현물 구리는 주로 기준가 수준에서 거래될 전망이다. 고품질 구리 공급이 제한적이어서 프리미엄은 톤당 약 100위안으로 높게 유지될 것이다.
(2) 광둥: 11월 17일 광둥 #1 전해동 현물 가격은 최근월물 계약 대비 톤당 30위안 할인~50위안 프리미엄 수준이었으며, 평균 프리미엄은 10위안으로 전 거래일 대비 5위안 하락했다. SX-EW 동은 톤당 100~60위안 할인, 평균 할인은 80위안으로 전 거래일 대비 10위안 하락했다. 광둥 #1 전해동 평균 가격은 톤당 86,410위안으로 전 거래일 대비 570위안 하락했고, SX-EW 동 평균 가격은 86,320위안으로 575위안 하락했다. 인도일 거래 활동은 보통 수준이었고 현물 프리미엄은 소폭 내렸다.
(3) 수입 구리: 11월 17일 창고증권 가격은 톤당 26~38달러, QP 12월물로 평균 가격은 전 거래일 대비 2달러 하락했다. 선하증권 가격은 톤당 41~53달러, QP 11월물로 평균 가격은 1달러 상승했다. EQ 구리(CIF 선하증권) 가격은 톤당 -6~4달러, QP 11월물로 평균 가격은 전 거래일 대비 1달러 상승했다. 해당 호가는 11월 중하순 도착 화물 기준이다.
(4) 재생 구리: 11월 17일 11시 30분 선물 종가는 톤당 86,570위안으로 전 거래일 대비 480위안 하락했다. 현물 평균 프리미엄/할인은 105위안으로 전 거래일 대비 50위안 상승했다. 오늘 재생 구리 원료 가격은 전월 대비 200위안 하락했다. 광둥 베어 브라이트 구리 가격은 톤당 78,300~78,600위안으로 전 거래일 대비 200위안 하락했다. 전해동과 구리 스크랩의 가격 차이는 톤당 3,271위안으로 전월 대비 217위안 축소됐다. 전해동 로드와 재생 구리 로드의 가격 차이는 톤당 1,580위안이었다. SMM 조사에 따르면 재생 구리 로드 기업들은 재생 구리 로드가 매일 선물 계약 대비 1,000위안/톤 이상 할인되고, 세금 포함 베어 브라이트 구리의 선물 대비 할인폭은 약 1,300위안/톤이며, 트레이더들이 재생 구리 로드 재고를 대량 보유하고 있어 판매를 위해 시장 가격보다 200~300위안/톤 더 낮춰야 한다고 밝혔다. 결국 재생 구리 로드 판매 가격은 세금 포함 베어 브라이트 구리와 다를 바 없다. 많은 재생 구리 로드 기업들은 재생 구리 원료 가격이 너무 높아 재생 구리 로드를 팔아도 사실상 이익이 없다고 한탄한다.
(5) 재고: 11월 14일 LME 전해동 재고는 325톤 증가한 136,050톤, 11월 17일 SHFE 창고증권 재고는 7,135톤 증가한 56,965톤이었다.
가격: 거시 경제 측면에서 미국 연준 관계자들의 정책 스탠스는 여전히 엇갈리고 있다. 제퍼슨 부의장은 고용 위험에 신중해야 한다고 강조한 반면, 월러 이사는 12월 25bp 금리 인하를 지지했다. 정책 불확실성으로 시장의 단기 금리 인하 기대가 약화되면서 달러 지수가 반등세를 이어가고 구리 가격은 압력을 받고 있다. 펀더멘털 측면에서 공급은 수입·국내 도착량이 제한적이었다. 수요는 다운스트림 구매 심리가 약했다. 재고 측면에서는 11월 17일 월요일 기준 중국 주요 지역 SMM 구리 재고가 전주 대비 7,300톤 감소한 193,800톤을 기록했다. 전반적으로 오늘 구리 가격은 박스권 등락을 보일 것으로 예상된다.
[제공된 정보는 참고용입니다. 본 문서는 직접적인 투자 연구나 의사 결정 조언을 구성하지 않습니다. 고객은 신중하게 결정을 내려야 하며, 이를 자신의 독립적인 판단을 대체하는 용도로 사용해서는 안 됩니다. 고객이 내린 모든 결정은 SMM과 무관합니다.]
