다음 주 발표될 주요 거시경제 지표로는 미국 11월 미시간대 소비자심리지수 확정치와 11월 1년 기대 인플레이션 확정치가 있습니다. 이번 주 주요 사건은 미 하원이 상원에서 이미 승인한 임시 정부 자금 지원 법안을 통과시킨 것으로, 미국 역사상 최장기 연방정부 셧다운 종식을 향한 결정적 조치였습니다. 또한 미 연준은 다음 주 통화정책회의 의사록을 공개합니다.
LME 납의 경우, 해외 LME 납 재고가 주간 2만 톤 이상 증가했으며 현물-3개월물 콘탱고는 -24.26달러/톤으로 확대되었습니다. 이 두 요인의 영향으로 LME 납은 8개월래 최고치를 기록한 후 5거래일 연속 상승세를 마감했습니다. 게다가 미 연준 위원들 간 통화정책에 대한 상당한 견해 차이로 달러 인덱스가 하락한 반면, 미 정부 셧다운 종식은 긍정적 영향을 미쳤습니다. 다음 주 LME 납은 고점에서 등락하며 톤당 2,045~2,095달러 사이에서 거래될 전망입니다.
SHFE 납의 경우, 최근월물 SHFE 납 2511 계약이 다음 주 인수도에 진입할 예정입니다. 인수도 창고 출하로 인한 가시적 재고 증가는 여전히 존재하지만, 이번 인수도 물량은 예상보다 적었으며 납괴 사회 재고는 거의 1년 만에 가장 낮은 수준을 유지하고 있습니다. 11월에는 납 산업 체인의 상·하류 기업들이 납 정광 및 납괴 장기 계약 협상을 시작했습니다. 이 협상의 주요 쟁점은 납 정광 등 원자재 공급 부족으로, 이는 납 가격 하방 지지 요인이 될 수 있습니다. 단기 인수도 요인이 해소되면 현물 시장에서의 유통량 증가로 납 가격 상승폭이 상대적으로 축소될 수 있습니다. 다음 주 SHFE 납 주력 계약은 톤당 17,350~17,750위안 사이에서 거래될 전망입니다.
현물 가격 전망: 17,350~17,550위안/톤. 1차 납의 경우, 인수도 브랜드 기업들의 정비 및 인수도 요인이 마무리되면서 현물 유통량이 증가하고, 현물 프리미엄(SMM #1 납 가격 대비) 거래가 점진적으로 축소될 것으로 예상됩니다. 2차 납의 경우, 납 가격이 고점에서 유지되면서 2차 납 생산자들의 수익성은 보통 수준입니다. 세금계산서 문제로 2차 정제연의 세금 포함 가격이 높은 수준을 유지하고 있지만, 실제 연괴 유통량은 증가했으며 판매 시 가격을 고수하는 제련업체들은 감소할 것으로 예상됩니다. 소비 측면에서 납축전지 시장의 최종 소비는 평균적이며 생산업체들은 일반적으로 판매량에 맞춰 생산합니다. 특히 납 가격이 높은 상황에서 전지 가격 인상에 성공하면 납 소비를 뒷받침할 수 있지만, 그렇지 않으면 소비 회복에 부정적일 것입니다.
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