11월 14일 SMM 알루미늄 조간 회의 요약
선물: 기술적 분석에 따르면, SHFE 알루미늄 2601 계약은 어제 야간 세션에서 22,100위안/톤으로 0.50% 상승 마감했습니다. 기술적 분석 상 가격은 MA5(22,085)와 MA10(22,088) 위에 있지만 MA30(22,093)과 MA60(22,102) 아래에 있어 단기 추세는 강하지만 중장기 저항에 직면하고 있음을 나타냅니다; MACD 지표에서 DIF(-3.2053)가 DEA(-3.7750)를 상향 돌파하며 막대가 양수 1.1393으로 전환되어 하락 모멘텀 약화를 시사합니다; 미결제약정은 452,531계약으로 증가했으며, 일일 5,872계약 증가하여 유입 자금이 가격을 지지함을 반영합니다. 최근 고점과 저점(고점 22,160, 저점 21,975)을 참조할 때, 예상 단기 저항선은 22,150-22,200위안/톤, 지지선은 21,900-22,000위안/톤입니다. 전반적으로 야간 세션은 견조했으며 기술적 전망은 강세이나 추가 상승 가능성을 확인하기 위해서는 상단 저항 돌파가 필요합니다.
거시 전망: 트럼프 미국 대통령이 의회 양원을 통과한 임시 연방정부 자금 지원 법안에 서명하여 역대 최장인 43일간의 연방정부 “셧다운”이 종료되었습니다. 트럼프 대통령은 이번 셧다운으로 1조 5천억 달러의 비용이 발생했으며 전체 영향을 완전히 평가하는 데 수주에서 수개월이 걸릴 것이라고 밝혔습니다. (중립 ★) 국가정보센터의 선행 지표에 따르면 10월 오프라인 소비 열기 지수는 전년 동기 대비 17.3% 증가했고, 인프라 가동률 및 작업량은 모두 전월 대비 증가했으며, 주요 산업 제품의 가동률은 전년 대비 0.5%포인트 상승했습니다; 보세구역 유동 인구 열기 지수는 전년 대비 17.7% 증가하여 증가율이 9월보다 7%포인트 높았습니다. (강세 ★) 신에너지 차량 구매세 전액 면제 정책이 곧 종료됨에 따라 자동차 제조사들이 주문 확보 경쟁에 돌입했습니다. 13일 기준 리오토, 니오, 체리, 아이토, 샤오미를 포함한 17개 주요 브랜드가 올해 주문한 소비자에게 세금을 지원하는 구매세 보조금 계획을 도입했습니다. (중립 ★)
기초 여건: 기초 여건상 국내 알루미늄 공급은 안정적입니다; 해외에서는 아이슬란드의 알루미늄 공장이 전기 설비 고장으로 감산을 발표했으며, 모잠비크의 알루미늄 공장은 에너지 협상 미해결로 인해 감산 또는 폐쇄 위험에 직면해 있습니다. 이러한 사건들로 인해 알루미늄 공급이 타이트해질 것이라는 기대감이 형성되며 시장 심리에 영향을 미쳤다. 액상 알루미늄 비중 측면에서, 이번 주 SMM 주간 액상 알루미늄 비율은 77.25%를 기록해 전월 대비 0.5%포인트 하락했다. 한편으로 일부 업종이 성수기에서 비수기로 전환되며 가동률이 소폭 약화되었다. 다른 한편으로는 알루미늄 가격 상승에 따라 하류 가공 수수료가 압박을 받아 일부 가공업체들이 감산에 나섰고, 더 많은 액상 알루미늄 공급 업체들이 잉곳 주조를 늘렸다. 이번 주 일부 알루미늄봉 업체들은 재고 적체, 가공 수수료 하락 및 자금 부담으로 인해 감산했다. SMM 통계에 따르면, 국내 주요 소비 지역의 알루미늄 잉곳 재고는 이번 주 목요일 기준 62만 1천 톤으로, 이번 주 월요일 대비 6천 톤 감소했다.
1차 알루미늄 시장: SHFE 알루미늄은 수요일 오후부터 급등하기 시작해 목요일 오전에도 추가 상승하며 거래 중심 가격이 22,000 부근까지 올랐다. 화둥 지역에서는 알루미늄 가격이 급등했다. 하류 가공업체들은 구매가 어려웠고 구매 심리도 눈에 띄게 위축되었다. 그러나 일부 트레이더들은 향후 알루미늄 가격에 대해 낙관하며 사재기에 나섰다. 한편 대형 플레이어들은 프리미엄을 주고 매수했다. 실제 거래는 SMM 평균 가격 대비 수수료 또는 10위안/톤의 프리미엄 수준에서 유지되었다. 두 번째 거래 세션에서 알루미늄 가격이 추가 상승했다. 트레이더들은 매수를 마무리했고, 높은 알루미늄 가격 아래에서 시장 거래는 식었으며 일부 할인 거래가 발생했다. 이번 주 목요일 화둥 시장 매도 심리 지수는 3.09로 전주 대비 0.04 상승했고, 매수 심리 지수는 2.86으로 전주 대비 0.11 하락했다. SMM A00 알루미늄은 이번 주 목요일 톤당 21,920위안에 호가되어 전 거래일 대비 250위안 상승했으며, 11월물 대비 수수료, 12월물 대비 30위안 할인 수준이었다. 이번 주 목요일 알루미늄 가격은 급등했으며 명확한 단방향 매도 심리를 보였다. 그러나 하류 기업들의 가동률이 하락했고 인력 재고 보충 수요가 없었다. 거래는 주로 트레이더들의 헤지용으로 이루어져 거래량이 적었다. 실제 거래 가격대는 넓었으며, 중국 중부 가격과 중국 중부 가격 대비 40위안/톤 할인 사이에서 형성되었습니다. 실제 거래 가격은 중국 중부 가격 대비 10위안/톤 할인에서 10위안/톤 프리미엄 사이에서 결정되었습니다. 이번 주 목요일 중국 중부 시장 매도 심리 지수는 2.91로 전주 대비 0.01 상승했고, 매수 심리 지수는 2.83으로 전주 대비 0.02 하락했습니다. SMM 중국 중부 종가는 21,780위안/톤으로 전 거래일 대비 230위안/톤 상승했으며, 11월물 대비 140위안/톤 할인, 12월물 대비 170위안/톤 할인을 기록했습니다. 허난-상하이 가격 차이는 -140위안/톤으로 전 거래일 대비 20위안/톤 하락했습니다.
재생 알루미늄 원료:이번 주 목요일 현물 원자재 알루미늄 가격은 전 거래일 대비 상승했습니다. SMM A00 현물은 21,920위안/톤으로 마감했습니다. 알루미늄 스크랩 시장 가격은 알루미늄 가격 상승에 동반 상승했습니다. 전통적 성수기가 끝나면서 다운스트림 수요는 뚜렷한 차별화를 보였습니다. 주물용 알루미늄 합금에 사용되는 스크랩 수요는 안정적인 수준을 유지하며 소비를 더 많이 뒷받침한 반면, 전신재 알루미늄 합금에 사용되는 스크랩 수요는 둔화 조짐이 나타나기 시작했습니다. 하지만 시장 공급 부족이 여전히 주요 이슈로 남아 구매 가격을 높게 유지하고 있으나, 이 높은 수준의 지속 가능성은 고려해 보아야 합니다. 이번 주 목요일, 베일 포장된 UBC의 중심 호가는 세금 제외 16,550~17,050위안/톤이었고, 파쇄된 알루미늄 텐스 스크랩(알루미늄 함량 기준 가격)은 세금 제외 17,650~18,550위안/톤이었습니다. 베일 포장된 UBC 가격은 전주 대비 100위안/톤 상승했습니다. 청정 태핑 알루미늄 선, 파쇄된 알루미늄 텐스 스크랩(알루미늄 함량 기준 가격), 폐 휠 허브, 기계 주조 알루미늄 스크랩, 알루미늄 절삭 부스러기의 가격은 오늘 전주 대비 100~250위안/톤 상승했습니다. 현물 알루미늄 가격은 목요일에 상승했습니다. 포산, 허난, 구이저우, 장시의 알루미늄 스크랩 가격도 동반 상승해 100~200위안/톤 올랐고, 상하이, 저장, 장쑤, 톈진에서는 주로 200~250위안/톤 상승했습니다. A00 알루미늄과 알루미늄 스크랩 간 가격 차이와 관련하여, 목요일 상하이에서 A00 알루미늄과 기계 주조 알루미늄 스크랩의 가격 차이는 전 거래일 대비 250위안/톤 확대된 3,182위안/톤을 기록했고, 포산에서는 A00 알루미늄과 도장 없는 혼합 알루미늄 압출 스크랩의 가격 차이가 122위안/톤 확대되어 2,571위안/톤이 되었습니다. 이번 주 알루미늄 스크랩 시장은 견조한 흐름을 보일 것으로 예상되며, 파쇄 알루미늄 텐스 스크랩(알루미늄 함량 기준 가격)의 주류 가격대가 17,900~18,400위안/톤으로 상향 조정될 가능성이 있다. 국내외 거시 환경은 긍정적인 신호를 지속적으로 발신하고 있으며, 하류 주조 합금 가공업체의 주문 개선 추세가 이어지면서 알루미늄 스크랩 가격에 지속적인 지지력을 제공할 것으로 보인다. 그러나 두 가지 주요 리스크에 주목해야 한다. 첫째, 높은 알루미늄 가격을 배경으로 기업들은 대부분 적시 구매에 나서고 원자재 재고 비축을 줄여 가격을 억제할 수 있다. 둘째, 중국 중부 지역의 환경보호로 인한 생산 제한 시행과 1차 알루미늄 가격이 급등 후 하락할 가능성이다. 이러한 리스크가 현실화될 경우 알루미늄 스크랩 시장은 조정 압력을 받을 것이다. 전반적으로 알루미늄 스크랩 시장은 매도자와 매수자 간의 복잡한 줄다리기가 지속될 것이다. 시장 참여자들은 1차 알루미늄 가격 추이, 하류 수요 변화, 환경보호 정책 전개 상황을 면밀히 추적할 것을 권고한다.
2차 알루미늄 합금:SMM A00 알루미늄 현물 가격은 목요일에 250위안/톤 급등하여 21,920위안/톤을 기록하며 연중 최고치를 경신했다. 2차 알루미늄 시장에서 ADC12 가격은 150위안/톤 상승한 21,650위안/톤이었다. 목요일 알루미늄 가격이 연중 최고치를 찍으면서 알루미늄 스크랩 가격이 알루미늄 가격 상승에 적극 동조했으며, 비용 상승이 다시 한 번 ADC12 가격을 밀어올렸다. 현재 비용에서 알루미늄 스크랩이 차지하는 비중이 90%를 넘어서면서 업계 손실이 심화되고 있다. 하류 수요는 전반적으로 안정세를 보이며 상승 추세를 나타냈지만, 알루미늄 가격이 22,000위안/톤으로 급등하면서 구매 의욕을 억제했다. 재고가 있는 다이캐스팅 업체들은 재고 소진에 집중하며 구매 속도를 늦추었고, 재고가 낮은 업체들은 경직적인 재고 보충을 유지해 시장의 하단 수요를 지지했다. 전반적으로 ADC12 가격은 단기적으로 견조한 흐름을 유지할 것으로 예상된다. 비용 지지력이 비교적 탄탄하고, 알루미늄 스크랩의 공급 부족이 단기간에 완화되기 어려워 원자재 가격이 상승할 가능성이 더 높다. 수요 측면은 일부 회복력을 보이고 있으며, 업계 재고가 낮은 가운데 적시 구매가 가격 하방을 지지할 것이다. 그러나 알루미늄 가격은 연중 최고 수준이며, 하류 수용도가 다소 하락하여 가격의 추가 상승 여력이 제한될 수 있습니다.
알루미늄 시장 요약:장기화된 미국 연방정부 셧다운 종료로 대외 경제의 불확실성 위험이 제거되면서 시장 심리가 다소 완화되었습니다. 국내적으로는 10월 주요 경제 지표가 전면적으로 강화된 것이 핵심 긍정 요인이며, 오프라인 소비 열기가 높아졌고, 특히 인프라 부문의 가동률과 작업량이 전월 대비 동반 상승하여 건축용 압출재와 산업용 프로파일 등 하류 알루미늄 부문의 소비가 견조함을 시사합니다. 또한 신에너지차 구매세 전액 면제가 곧 종료되지만, 주요 완성차 업체들이 자비로 “가격 보호” 판촉을 제공하여 단기적으로 선주문을 촉진하고 자동차용 알루미늄 수요에 단발적 상승 요인이 될 것입니다. 전반적으로 거시 환경은 우호적이며, 펀더멘털 측면에서는 해외 공급 전망이 타이트해져 자금이 상승에 베팅할 동력을 얻고 있습니다. 상하이선물거래소(SHFE) 알루미늄 선물로 대규모 자금 유입이 이루어지면서 알루미늄 가격에 추가 상승 동력을 제공하고 있으며, 가장 활발한 SHFE 알루미늄 선물 계약이 22,000위안/mt을 돌파했습니다. 약세 자금은 여전히 관망세를 유지하며 진입 기회를 기다리고 있습니다. 그러나 국내 펀더멘털은 알루미늄 가격이 추가로 급등하기에는 충분한 지지력을 제공하지 못합니다. 이번 주 액체 알루미늄 비중이 하락했으며, 지속적인 고가가 최종 소비를 억제할 것으로 예상됩니다. 하류 가공업체들의 현물 구매 심리도 이번 주 약세를 유지했습니다. 앞으로 하류 가동률을 지속적으로 모니터링할 필요가 있습니다. 단기적으로 알루미늄 가격은 고공에서 변동세를 이어갈 전망입니다.
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