이번 주 미국 의회는 “임시 자금 지원 법안”을 통과시켜 재정 셧다운 위험을 제거하고 시장 심리에 단기적인 활력을 불어넣었다. 또한 중동 지역의 갈등 재점화로 안전 자산 수요가 유입되면서 ETF 보유량이 감소세를 멈추고 반등해 은의 변동성을 키웠다. 11월 12일, 애틀랜타 연은 총재 보스틱(2025년 FOMC 투표권자)이 “가족적인 이유”로 조기 은퇴를 갑작스럽게 발표했다. 시장은 이를 “비둘기파 투표권자”의 이탈로 해석했으며, 후임자의 입장 표명이 아직 없어 정책 불확실성이 높아졌다. 발표 후 달러는 0.4% 급락했고 10년물 국채 수익률은 6bp 하락했으며 은 가격은 53달러까지 급반등했다. 하지만 후임자가 매파적 성향을 보이거나 연준 의사록이 “금리 인하의 문턱이 더 높아졌다”고 시사한다면 은 가격은 상승분을 반납할 수 있다.
[경제 지표] 강세 요인: 11월 미시간대 소비자심리지수 예비치가 50.3으로 전월치 53.6 및 예상치 53.2를 하회했다.
약세 요인: 11월 1년 기대 인플레이션 예비치가 4.7%로 전월치 4.60% 및 예상치 4.6%를 상회했다.
[현물 시장] 중국 국내 은 현물 시장에서 현물 프리미엄은 이번 주 안정세를 유지했다. 주말 기준 대형 은괴는 TD 계약 대비 kg당 20~25위안의 프리미엄으로 거래되었고, 국가 표준 은 공급업체는 상하이선물거래소 2025년 12월물 은 선물 계약 대비 kg당 10~20위안 프리미엄을 제시했다. 은 가격의 큰 폭 상승에도 불구하고 프리미엄은 높은 수준을 유지하다 주 후반 소폭 하락했다. 질산은, 은분, 은 페이스트 등 다운스트림 제품의 이윤 마진은 다소 개선됐으나, 전반적 소비는 여전히 필수 수요에 의해 주도되며 수급 모두 약세를 보여 거래량이 전반적으로 낮았다.
[태양광 은 페이스트] 이번 주 태양전지 후면 은 페이스트의 기준 평균 가격은 kg당 7,331~7,956위안, 전면 핑거 전극용은 11,032~11,968위안, 전면 버스바용은 10,982~11,918위안이었다.
