10월 국내 1차 알루미늄 빌렛 생산량 증가세 지속, 11월에는 고점 대비 하락 전망 [SMM 분석]

SMM 11월 11일:

고점 유지는 어렵다! 10월에도 국내 1차 알루미늄 빌릿의 생산 증가 속도가 이어졌지만, 비수기와 성수기 전환기를 맞아 둔화된 하류 주문이 점진적으로 상류로 전달되면서, 11월 알루미늄 빌릿 가동률은 고점에서 후퇴할 것으로 예상된다. 10월에는 주요 국내 소비 지역의 알루미늄 빌릿 가공비가 안정세를 보였고, 계절적 전환기에도 하류 업체들의 가동 실적이 잘 버텨내며 액상 알루미늄 합금화를 장려하는 정책의 관성에 힘입어 알루미늄 빌릿 가동률이 계속 상승하는 데 도움을 줬다. 그러나 11월에 접어들며 지속적인 SHFE 알루미늄 고가가 일부 하류 수요를 억제하고 있으며, 약화된 하류 주문이 점차 상류의 알루미늄 빌릿 생산자에게 영향을 미치고 있다. 가공비는 계속 압박을 받을 전망이며, 일부 기업은 이미 한계 생산량 감축 계획을 가지고 있으며, 11월 각 성의 알루미늄 빌릿 생산량은 정도의 차이는 있지만 감소할 것으로 보인다. 10월 국내 1차 알루미늄 빌릿의 일평균 생산량은 전월과 비슷한 약 5.1만 톤/일을 유지했으며, 11월에는 소폭 하락해 5만 톤/일로 돌아갈 것으로 전망된다.

먼저 10월 알루미늄 빌릿 공급 측면의 최종 통계를 살펴보자. SMM 월간 조사에 따르면, 월간 1차 알루미늄 빌릿 조사의 현재 표본은 173개 기업으로, 총 생산능력은 전월 대비 변동 없이 3,190.5만 톤이다. 2025년 10월(31일)의 전국 1차 알루미늄 빌릿 생산량은 156.3만 톤으로, 2025년 9월(30일) 대비 1.8만 톤(1.2%) 증가했으며, 전년 동기 대비 5.6만 톤(3.7%) 증가했다. 10월 국내 1차 알루미늄 빌릿 가동률은 58.8%로, 전월 대비 0.7%p, 전년 동기 대비 0.8%p 상승했다. 지역별로 보면 대부분의 성에서 생산량이 증가했지만, 세 곳에서는 감소했다: 광시는 높은 경쟁 압력으로 인해 한계적으로 감소했고, 칭하이는 PV용 알루미늄 빌릿 수요 부진, 허난은 부분적으로 환경보호 관련 규제의 영향을 받았다. 그럼에도 불구하고 10월 전국 알루미늄 빌릿 공급 측면은 전반적으로 잘 유지되었다.

그렇다면 11월 알루미늄 빌릿 생산량 예측치는 어떨까? 생산자 공장 내 재고 변화는 유의미한가? SMM의 각 성 알루미늄 빌릿 기업 대상 11월 생산 예측 조사(비식별화된)에 따르면, SMM은 11월(30일) 전국 1차 알루미늄 빌릿 생산량을 150.8만 톤으로 예상하며, 이는 2025년 10월(31일) 대비 5.5만 톤(3.5%) 감소한 수준이다. 가동률은 2.1% 하락한 56.7%를 기록할 전망이며, 전년 대비 3만1천 톤(또는 2.1%) 증가할 것으로 예상됩니다. 10월에는 알루미늄 가격이 계속 높은 수준에서 등락을 반복했고, 다운스트림 구매는 주로 강성 수요에 집중되었으며, 태양광 부문의 수요 약화와 국경절-중추절 기간 일부 프로파일 기업의 휴업이 겹치면서 업계가 9월의 전통적인 성수기 실적을 유지하지 못했습니다. 11월에 들어서 상하이 선물 거래소(SHFE) 알루미늄 가격은 여전히 높은 수준을 유지하고 있으며, 프로파일 기업들은 대체로 수주가 더욱 감소했다고 보고하고 있습니다. 다운스트림 고객들의 기다림 심리도 더욱 강화되었습니다. 이는 업스트림 알루미늄 빌렛 공급 측으로 전달되어, 각 지역의 생산이 다양한 정도로 감소할 것으로 예상되며, 특히 환경 보호 관련 규제의 영향을 계속 받고 있는 허난 지역이 가장 큰 감소를 보일 것으로 예상됩니다. 공장 내 재고에 관해서는, 국경절 휴일 동안 알루미늄 빌렛 생산자들이 생산을 유지한 반면 휴일 이후 수요 회복이 더딘 탓에, 10월 알루미늄 빌렛 공장 내 재고는 먼저 증가했다가 이후 감소했습니다. SMM 조사 통계에 따르면, 11월 첫 주 국내 알루미늄 빌렛 공장 내 재고는 약 11만 톤으로, 지난달 동기 대비 5만2천 톤 감소했습니다. 평균 재고 일수는 전년 동기 대비 1.0일 감소한 2.2일을 기록했습니다. 현재 알루미늄 빌렛 공장 내 재고는 여전히 높은 수준이며, 지속적으로 높은 알루미늄 가격과 약한 다운스트림 소비 전망이 맞물려, 11월 알루미늄 빌렛 공장 내 재고는 높은 수준에서 등락을 반복할 것으로 예상되며, 재고 축적 위험이 있습니다. (11월 생산 데이터는 예측치에 불과합니다. 데이터 출처 설명: 공개 정보를 제외한 기타 데이터는 SMM이 공개 정보, 시장 소통 및 SMM 내부 데이터베이스 모델을 기반으로 처리한 것으로, 참고용일 뿐 결정 조언을 구성하지 않습니다.)