2025년 11월 11일 화요일
선물: LME 구리는 밤사이 톤당 10,820달러에 개장한 후 하락세를 보이며 톤당 10,762.5달러의 저점을 기록했고, 이후 장 막판에 톤당 10,903달러의 고점까지 직상승한 뒤 최종적으로 톤당 10,874.5달러에 정산되어 1.68% 상승했습니다. 거래량은 17,000롯, 미결제약정은 323,000롯에 달했습니다. SHFE 구리 최근월물 2512 계약은 밤사이 톤당 86,790위안에 개장하여 세션 초반 톤당 86,850위안의 고점을 기록한 후 세션 내내 하락세를 보이며 장 막판에 톤당 86,320위안의 저점을 기록했고, 최종적으로 톤당 86,500위안에 정산되어 0.2% 상승했습니다. 거래량은 25,000롯, 미결제약정은 202,000롯을 기록했습니다.
[SMM 구리 모닝 미팅 회의록] 뉴스:
(1) 11월 10일, 인도네시아 프리포트(Freeport Indonesia)는 지난 금요일, 자사의 그라스베르크(Grasberg) 동-금 광산에서 발생한 슬러리 누출 사고가 노동자 사망을 초래한 사건에 대한 조사가 완료되었으며, 회사는 정부의 개선 권고안을 접수했다고 밝혔습니다. 프리포트-맥모란(Freeport-McMoRan)은 미국 증권거래위원회(SEC) 제출 자료에서 슬러리 누출의 영향을 받지 않은 그라스베르크 광산 구역 내 빅 고산(Big Gossan) 광산 및 딥 밀 레벨 존(Deep Mill Level Zone) 광산의 운영이 10월 말에 재개되었다고 밝혔습니다.
현물:
(1) 상하이: 11월 10일, SMM #1 전기동 현물 가격은 근월물 2511 계약 대비 톤당 20위안 할인에서 130위안 프리미엄 수준이었으며, 평균 호가는 톤당 55위안 프리미엄으로 전 거래일 대비 15위안 상승했습니다. SMM #1 전기동 가격은 톤당 86,360위안~86,710위안이었습니다. 가격은 오전 거래 초반의 톤당 약 86,200위안 선에서 86,620위안까지 상승했다가 이후 86,370위안으로 하락했으며, 오전 거래 세션 동안 시장은 여전히 콘탱고 구조를 나타냈습니다. 이번 주 상하이는 재고 감소를 보였는데, 이는 주로 지난주 구리 가격 하락 이후 하류 구매자들이 주문을 접수하고 구매를 시작했기 때문이며, 창고 출고는 주로 금요일에 관찰되었습니다. 인도일이 다가옴에 따라 상하이 구리 현물 프리미엄/할인은 점진적으로 상승했지만, 구리 가격이 톤당 86,000위안을 상회하면서 하류 구매자들은 여전히 높은 가격에 대한 저항을 보였습니다. 이번 주 상하이 현물 구리의 주요 거래는 여전히 패리티(parity) 수준을 중심으로 이루어질 것으로 예상됩니다.
(2) 광둥: 11월 10일, 광둥 #1 전기동 현물 가격은 근월물 계약 대비 톤당 100위안 할인에서 20위안 프리미엄 수준이었으며, 평균 할인폭은 톤당 40위안으로 전 거래일 대비 25위안 하락했습니다. SX-EW 동은 톤당 170위안 할인에서 130위안 할인으로 호가되었으며, 평균 할인폭은 톤당 150위안으로 전 거래일 대비 60위안 하락했습니다. 광둥 #1 전기동 평균 가격은 톤당 86,450위안으로 전 거래일 대비 535위안 상승했으며, SX-EW 동 평균 가격은 톤당 86,340위안으로 전 거래일 대비 500위안 상승했습니다. 전반적으로 재고가 크게 증가했고, 공급업체들은 매도 의욕을 보여 현물 프리미엄이 큰 폭으로 하락했습니다.
(3) 수입동: 11월 10일, 창고증권 가격은 톤당 28~40달러, QP 11월물, 평균 가격은 전 거래일 대비 톤당 1달러 하락했습니다. 선하증권 가격은 톤당 38~48달러, QP 11월물, 평균 가격은 전 거래일 대비 톤당 1달러 하락했습니다. EQ 동(CIF 기준 선하증권)은 톤당 -14~4달러, QP 11월물, 평균 가격은 전 거래일 대비 톤당 1달러 상승했습니다. 호가는 11월 중하순 도착 화물 기준입니다.
(4) 재생동: 11월 10일 11시 30분, 선물 종가는 톤당 86,530위안으로 전 거래일 대비 710위안 상승했습니다. 평균 현물 프리미엄/할인은 톤당 55위안으로 전 거래일 대비 15위안 상승했습니다. 당일 재생동 원자재 가격은 전월 대비 톤당 300위안 상승했습니다. 광둥 지역 베어 브라이트 동 가격은 톤당 78,100~78,300위안으로 전 거래일 대비 300위안 상승했습니다. 전기동과 동 스크랩 간 가격 차이는 톤당 3,394위안으로 전월 대비 406위안 확대되었습니다. 전기동 로드와 재생동 로드 간 가격 차이는 톤당 1,590위안이었습니다. SMM 조사에 따르면, 당일 구리 가격은 변동성 있는 흐름을 유지했으며, 중심 가격대는 어제보다 높았습니다. 재생동 원자재 공급업체들이 향후 구리 가격에 대해 낙관적이어서 과도하게 매도하려 하지 않기 때문에, 따라서 많은 재생동 로드 업체들은 재생동 원자재 조달을 위해 더 높은 가격을 제시해야 합니다.
(5) 재고: 11월 7일, LME 전기동 재고는 375톤 증가한 136,275톤을 기록했습니다. 11월 10일, SHFE 창고증권 재고는 395톤 증가한 43,789톤을 기록했습니다.
가격: 거시적 측면에서, 공화당 상원 원내대표 튠(Thune)은 정부 셧다운을 종료하기 위한 합의안이 합의에 도달했으며, 미국 정부는 셧다운을 종료하고 운영을 재개하여 시장의 리스크 회피 심리가 완화되고 구리 가격에 지지력을 제공했다고 밝혔습니다. 펀더멘털 측면에서는 공급 측면에서 수입 화물과 국영 물량이 집중적으로 도착했지만, 고순도 동 공급은 여전히 타이트한 상황을 유지했습니다. 수요 측면에서는 구리 가격 하락 후 하류 주문이 개선되었고, 시장 조달 심리도 회복 조짐을 보였습니다. 재고 측면에서는 11월 10일 월요일 기준, 중국 주요 지역의 SMM 구리 재고는 전주 대비 7,400톤 감소한 195,900톤을 기록했습니다. 종합적으로 볼 때, 거시적 리스크 회피 심리 완화의 영향으로 구리 가격은 오늘도 지지를 받을 것으로 예상됩니다.
[제공되는 정보는 참고용일 뿐입니다. 본 기사는 직접적인 투자 연구 또는 의사 결정 조언을 구성하지 않습니다. 고객은 신중하게 의사 결정을 내려야 하며, 이를 자신의 독립적인 판단을 대체하는 용도로 사용해서는 안 됩니다. 고객이 내린 모든 결정은 SMM과 관련이 없습니다.]
