미국 소비자 신뢰지수 저점으로 하락, LME 구리 등락하며 지난 금요일 하락 마감 [SMM 구리 조간 회의록]

2025년 11월 10일 월요일

선물: 금요일 밤 LME 구리는 톤당 10,743.5달러에 개장했습니다. 개장 후 구리 가격 중심이 하락했다가 톤당 10,750달러의 고점을 기록했으며, 이후 하락세로 전환하여 장 후반 톤당 10,682달러의 저점을 기록한 후 0.07% 상승한 톤당 10,695달러로 마감했습니다. 거래량은 1만 2천 로트, 미결제약정은 33만 4천 로트였습니다. 거래가 가장 활발한 SHFE 구리 2512 계약은 금요일 밤 톤당 86,110위안에 개장하여 곧바로 톤당 86,220위안의 고점을 기록했고, 이후 톤당 85,750위안의 저점으로 하락한 후 횡보하며 0.03% 하락한 톤당 85,920위안에 마감했습니다. 거래량은 3만 로트, 미결제약정은 20만 4천 로트였습니다.

[SMM 구리 모닝 미팅 요약] 뉴스:

(1) 11월 7일, Vedanta Resources는 미국에 등록된 회사인 CopperTech Metals Inc.의 설립을 발표했으며, 그 임무는 미국의 구리 자원 안보 수요를 충족하는 것입니다. 인도에 본사를 둔 이 광산 회사는 데이터 센터 확장, 전력망 현대화, 국방 기술 개발 및 산업 본국 회귀에 의해 주도되는 구리 수요 급증을 활용할 것이라고 밝혔습니다. CopperTech는 잠비아의 Konkola 구리 광산을 소유하고 운영할 예정입니다.

현물:

(1) 상하이: 11월 7일, SMM #1 전해동 현물 가격은 전월물 2511 계약 대비 톤당 20위안 할인에서 100위안 프리미엄 사이였으며, 평균 호가는 톤당 40위안 프리미엄으로 이전 거래일 대비 10위안 상승했습니다. SMM #1 전해동 가격은 톤당 85,890~86,140위안이었습니다. 오전 중 SHFE 구리는 톤당 85,900위안에서 86,040위안으로 상승했다가 톤당 85,750위안 부근으로 하락했습니다. 월간 스프레드는 C20-B10위안/톤 사이에서 변동했으며, SHFE 구리 당월물 수입 손실은 약 톤당 700위안으로 축소되었습니다. 이번 주 전망으로는 인도일이 다가옴에 따라 할인 폭이 더 축소될 것으로 예상됩니다. 구리 가격이 현재 톤당 86,000위안 부근에서 변동하고 있어 주문을 받은 최종 구매자들의 재고 보충이 예상되며, 이번 주 거래도 계속 개선될 전망입니다.

(2) 광둥: 11월 7일, SMM #1 전해동 현물 가격은 당월물 계약 대비 톤당 40위안 할인에서 10위안 프리미엄 사이였으며, 평균 호가는 톤당 15위안 프리미엄으로 이전 거래일과 변동이 없었습니다. SX-EW 구리 가격은 톤당 110위안 할인에서 70위안 할인 사이였으며, 평균 호가는 톤당 90위안 할인으로 역시 이전 거래일과 같았습니다. 광둥 지역 SMM #1 전해동 평균 가격은 톤당 85,915위안으로 이전 거래일 대비 185위안 상승했으며, SX-EW 구리 평균 가격도 톤당 85,840위안으로 이전 거래일 대비 185위안 상승했습니다. 전반적으로 구리 가격이 높은 수준을 유지하면서 최종 수요자의 재고 보충 의지는 보통 수준이며 현물 거래는 저조합니다.

(3) 수입 구리: 11월 7일, 창고증권 가격은 톤당 30~40달러(11월 QP)로 평균 가격은 이전 거래일과 같았습니다. 선하증권 가격은 톤당 38~50달러(11월 QP)로 평균 가격 역시 이전 거래일과 같았습니다. EQ 구리(CIF 선하증권) 가격은 톤당 -16~4달러(11월 QP)로 11월 중하순 도착 선적분 기준 평균 가격은 이전 거래일과 변동이 없었습니다.

(4) 재생 구리: 11월 7일 11시 30분, 선물 종가는 톤당 85,820위안으로 이전 거래일 대비 480위안 하락했습니다. 평균 현물 프리미엄/할인은 톤당 40위안으로 전일 대비 10위안 상승했습니다. 오늘 재생 구리 원자재 가격은 전월 대비 보합세였습니다. 광둥 지역 베어 브라이트 구리 가격은 톤당 77,800~78,000위안으로 이전 거래일과 같았습니다. 전해동과 고철 간 가격 차이는 톤당 2,988위안으로 전월 대비 470위안 축소되었습니다. 전해동봉과 재생 동봉 간 가격 차이는 톤당 1,380위안이었습니다. SMM 조사에 따르면, 낮 동안 구리 가격은 횡보했습니다. 재생 동봉 업체들은 거래량과 주문이 평균적인 수준이라고 보고했습니다. 또한 주문이 평균적인 상황에서 재생 동봉 업체들의 구매 심리는 위축된 반면, 재생 구리 원자재 가격은 안정세를 유지했습니다.

(5) 재고: 11월 6일, LME 전해동 재고는 1,425톤 증가한 135,900톤이었습니다. 11월 7일, SHFE 창고증권 재고는 499톤 감소한 43,394톤이었습니다.

가격: 거시적 측면에서 트럼프는 정부 셧다운이 얼마나 지속될지 모르겠다고 언급했습니다. 여기에 11월 미국 미시간 대 소비자 심리 지수가 50.3으로 2022년 6월 이후 최저치를 기록하면서 시장 불확실성이 심화되어 구리 가격에 압력을 가했습니다. 실물 펀더멘털 측면에서는 공급 측면에서 수입 물량과 국영 물량이 상대적으로 집중된 반면, 비등록 물량과 SX-EW 구리는 비교적 타이트함을 유지하여 전반적인 공급은 타이트했습니다. 수요 측면에서는 구리 가격이 하락함에 따라 최종 수요자의 재고 보충 의지가 개선되고 거래량이 반등했습니다. 종합적으로, 공급 타이트화와 수요 반등의 펀더멘털 배경을 감안할 때 오늘 구리 가격은 낮은 수준에서 지지력을 찾을 것으로 예상됩니다.

[제공된 정보는 참고용입니다. 본문은 직접적인 투자 연구 또는 의사 결정 조언을 구성하지 않습니다. 고객은 신중하게 결정을 내리고 이를 자신의 독립적 판단을 대체하는 용도로 사용해서는 안 됩니다. 고객이 내린 모든 결정은 SMM과 무관합니다.]