다음 주 주요 거시경제 지표로는 미국 10월 미조정 CPI 전년 동월 대비, 미국 10월 소매 판매 전월 대비, 중국 10월 소비재 소매 판매 총액 전년 동기 대비, 중국 10월 지정 규모 이상 기업 공업 부가가치 전년 동기 대비 등이 발표된다. 이번 주 국무원 관세세율위원회는 대미 관세 24% 인상 조치의 1년간 유예 지속을 공식 발표했으며, 10% 관세 인상은 유지했다. 미국 연방 정부 셧다운이 37일째로, 미국 역사상 최장기 셧다운이 되었다. 거시경제 뉴스가 혼재된 가운데, 납 시장 거래는 펀더멘털에 더 집중할 수 있다.
LME 납의 경우, 해외 납괴 재고 감소가 지속되며 LME 납 재고는 3주 연속 주간 1만 톤 이상 감소했다. 특히 LME 납 현물-3개월물 콘탱고가 톤당 -14.96달러로 축소되어 반년 만에 최고치를 기록했으며, 이는 납 가격 견조세에 지지 요인으로 작용할 수 있다. 또한 중국산 납괴의 수입 차익 거래 창구가 이익에서 손실로 전환되어 해외 납괴의 중국 시장 유입이 불가능해졌으며, 이에 따라 향후 LME 납괴 재고 감소 속도가 둔화될 수 있다. 납 가격은 고점에서 등락할 전망이며, LME 납은 톤당 2,010~2,050달러 사이에서 거래될 것으로 예상된다.
국내 SHFE 납의 경우, 일차 연 및 이차 연 제련소들이 보수 후 점진적으로 가동을 재개했고, 하류 기업들도 감산 후 상대적으로 회복되었다. 납괴의 수급이 모두 증가하고 현재 낮은 재고 기저로 인해 납 가격은 견조세를 유지했다. 또한 다음 주는 SHFE 납 인도 전주로서 비가시적 재고가 가시적 재고로 전환되며 급등 후 가격 하락 위험에 대한 경계감이 높아질 것이다. SHFE 납 최근월물은 다음 주 톤당 17,300~17,650위안 사이에서 거래될 전망이다.
현물 가격 전망: 톤당 17,150~17,400위안. 일차 연의 경우, 제련소가 보수 후 가동 재개를 계획 중이나 화북 지역의 대기질 관리 조치가 해제되지 않아 일부 지역에서 납괴 운송 주기가 길어지고 있다. 인도 요인과 맞물려 지역적 납괴 공급 부족이 지속될 수 있으며, 현물 납은 프리미엄을 유지할 것으로 예상된다. 이차 연의 경우, 폐배터리 공급은 적정 수준이며 이차 연 생산은 안정적으로 증가세를 보일 것이다. 2차 정제 납 할인 폭이 일부 지역에서 확대될 수 있으나, 주요 소비지 거래 가격은 비교적 견조세를 유지하고 있습니다. 납 소비 측면에서 하류 기업들은 대체로 필요 시 구매하는 수준이며, 납축전지 시장의 최종 소비는 현저히 부진해 일부 소규모 기업들이 감산에 들어갔습니다.
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