중국 자동차 제조사 SERES, 홍콩거래소 메인보드 첫 상장

상하이 (Gasgoo)- 11월 5일, 세레스 그룹 유한공사("SERES")가 홍콩거래소(HKEX) 메인보드에 공식 상장하며, 이 중국 자동차 제조업체의 글로벌 자금조달 여정에서 중요한 이정표를 세웠다.

회사는 전 세계적으로 총 1억 861만 9,000주를 발행했으며, 이 중 홍콩 공모를 위한 H주 1,086만 1,900주(132배 초과 청약)와 국제 배정을 위한 H주 9,775만 7,100주(8.6배 초과 청약)가 포함되었다.

이번 상장으로 총 142억 8,300만 홍콩달러(약 130억 9,800만 위안)를 조달했으며, 상장 비용을 제외한 순수익은 140억 1,600만 홍콩달러(약 128억 5,300만 위안)에 달했다.

SERES는 조달 자금의 약 70%를 연구개발에 배정할 계획이며, 스마트 콕핏 및 주행보조 기술, 파워트레인 시스템, 차세대 차량 기술의 자체 혁신에 집중할 예정이다.

회사의 투자설명서에 따르면 2024년에 급격한 반등을 보이며 매출, 차량 판매, 수익성 모두 큰 폭으로 성장했다.

재무 데이터에 따르면 SERES의 매출은 2022년 340억 5,600만 위안, 2023년 357억 8,900만 위안, 2024년 1,451억 1,300만 위안을 기록했다. 순손실은 2022년 38억 3,200만 위안, 2023년 24억 5,000만 위안에서 2024년 59억 4,600만 위안의 순이익으로 전환되어 전년 대비 305.47%의 매출 급증과 완전한 흑자 전환을 달성했다.

2025년 상반기 SERES의 매출은 623억 5,900만 위안으로 전년 대비 4.1% 감소했지만, 주주 귀속 순이익은 전년 대비 81.25% 증가한 29억 4,100만 위안을 기록했다.

회사는 매출 소폭 감소의 원인을 신에너지차(NEV) 판매 변동으로 설명하며, 2025년 4월 신형 AITO M8 출시로 인해 잠재 구매자들이 업데이트된 모델을 기다리며 구매를 연기했기 때문이라고 밝혔다. 그러나 수익성 개선은 고마진 모델 중심의 제품 구성 최적화에 기인한 것으로 분석된다.

차량 판매 측면에서, SERES는 2022년 약 26만 7,200대, 2023년 25만 2,300대, 2024년 49만 7,000대를 판매했다.

2025년 상반기에는 약 19만 8,600대를 판매했으며, 이 중 신에너지차는 17만 2,100대로 전년 동기 20만 900대보다 감소했다. SERES는 AITO M8의 4월 출시가 소비자 구매 시기에 영향을 미친다고 다시 언급했다.

SERES의 총이익률은 2022년 8%, 2023년 7.2%에서 2024년 23.8%로 급등했으며, 이는 프리미엄 모델로의 전환과 제조 효율성 향상을 반영한 16.6%포인트의 도약이다.

2025년 상반기 전체 총이익률은 26.5%로 추가 개선되었다. 자동차 부문의 총이익률은 26%였으며, NEV 판매만으로 26.5%에 달해 전년 동기 대비 3.7%포인트 상승했다. 회사는 이러한 개선이 제품 구성 강화와 럭셔리 모델 판매 증가에 기인한다고 밝혔다.

연구개발비는 2025년 상반기 29.295억 위안으로 전년 동기 28.274억 위안 대비 3.61% 증가해 SERES의 지속적인 기술 혁신 의지를 보여주었다.

2024년 SERES의 턴어라운드는 화웨이와 공동 개발한 AITO 브랜드 차량의 성공과 밀접한 관련이 있다. 이 파트너십의 중요성은 회사의 사업설명서에서 "화웨이와의 협력"과 "화웨이 파트너십의 전략적 중요성"에 별도 섹션을 할애해 강조되었다.

2025년 상반기 AITO 모델은 SERES 총 차량 판매의 약 76.5%를 차지했다.

AITO 차량 판매 수익은 2022년 205.19억 위안, 2023년 243.08억 위안에서 2024년 1,319.07억 위안으로 급증하며 연간 총수익에서 각각 60.3%, 67.9%, 90.9%를 기여했다.

2025년 상반기 AITO 브랜드 차량은 562.82억 위안의 수익을 창출해 SERES 총수익의 약 90.3%를 차지하며 그룹의 주력 성장 동력으로 자리매김했다.