SMM 뉴스, 11월 4일:
저품위 산화아연 가격은 계속 상승하고 있으며, 아연 소성광 TC는 빠른 속도로 하락하고 있습니다. 이러한 추세의 원인은 무엇이며, 과도하게 높은 원자재 가격은 언제 하락하기 시작할까요?
원자재 측면에서 보면, 최근 몇 년간 이윤 감소로 많은 제철소에서 비용 절감과 효율 향상을 고려하면서 분진과 회분의 2차 활용이 이루어졌고, 그 결과 아연 원료의 품위가 하락했습니다. 일부 지역에서는 유해·고형 폐기물의 공장 외 반출을 금지하여 제철소의 자체 처리 물량이 증가했습니다. 한편, 환경 보호에 따른 생산 제한이 탕산에서 10월 27일 시작되어 고로 가동률이 30% 제한되었고, 11월 1일 해제되면서 원자재 공급이 더욱 타이트해졌습니다. 허난성에서도 11월 4일 환경 보호 경보를 발령했으며, 이는 기업 생산에 대한 통제로 이어질 수 있습니다. 북부 지역이 점차 오염된 날씨의 영향을 받으면서 원자재 공급 상황은 더욱 타이트해졌습니다.
공급 측면에서는 원자재 부족이 기업 생산에 영향을 주어 저품위 산화아연 생산량이 감소했습니다. 10월에는 아연 가격이 낮게 유지되어 저품위 산화아연 기업의 이윤이 좋지 않아 일부에서 판매를 꺼리는 태도를 보였습니다. 저품위 산화아연의 지급 조건(payables)은 높은 수준을 유지했습니다. 국제적으로는 올해 SHFE/LME 가격 비율이 불리하여 저품위 산화아연의 수입 이윤이 감소했고, 이로 인해 수입량이 줄어들어 연중 내내 공급 부족 현상이 발생했습니다. 고품위의 양질 저품위 산화아연은 특히 희소했습니다. 11월에는 아연 가격이 반등하면서 저품위 산화아연 기업의 판매 의욕이 높아졌습니다. 그러나 공급이 수요에 크게 못 미치면서 판매자의 가격 협상력이 강화되었습니다. 아연 소성광 생산업체의 경우, 저품위 산화아연의 전반적인 부족이 원료 구매에 영향을 주었고, 일부는 공급 문제로 생산을 중단하기도 했습니다. 전체적으로 아연 소성광 생산량은 전년 동기 대비 감소했습니다. 또한, 많은 아연 소성광 업체들이 전해 아연 생산 라인을 추가하여 산업 체인을 확장했는데, 대부분 자체 소비용이어서 시장 공급이 감소하여 아연 소성광 공급을 더욱 타이트하게 만들었습니다.
수요 측면에서, 저품위 산화아연은 아연 잉곳, 아연 소성광, 산화아연의 원료로 사용되어 강력한 수요를 보이고 있으며, 지속적인 공급 부족이 가격 상승을 견인하고 있습니다. 3분기에는 아연 정광 TC 하락이 가속화되었고, 광석 공급 부족으로 인해 아연 소성광에 대한 수요가 증가한 반면, 아연 소성광 공급도 상대적으로 타이트한 상태를 유지했습니다. 10월에는 아연 소성광 가격 상승 폭이 비교적 작았으며, 일부 아연 소성광 업체는 수익성이 악화되었습니다. 11월로 접어들면서 아연 소성광 공급이 더 타이트해져 판매자의 협상력이 강화되었습니다. 전반적으로 중국 북부의 아연 소성광 지급 조건은 약 77~78%에 달했고, 남부는 약 79~81%로 상승했습니다.
11월에는 저품위 산화아연과 아연 소성광 가격이 계속 높은 수준을 유지할 것으로 예상됩니다. 그러나 일부 2차 아연 기업들은 높은 원자재 비용으로 인해 감산 계획을 가지고 있으며, 이후 수요가 소폭 감소할 것으로 예상되어 저품위 산화아연과 아연 소성광의 가격 상승을 억제할 가능성이 있습니다.
![아연 정광 TC 하락 지속, 아연 가격 변동세 유지 [SMM 아연 선물 브리핑]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/cirme20251217171754.jpg)
