제철소 수익 “심각”， 유지보수가 건설용 철강에 미치는 영향 “확대” 가능

SMM 조사에 따르면, 이번 기간(11.1~11.7) 건설용 강재의 보수 영향은 소폭 감소했으며, 이는 주로 지난주 중국 동부 지역 여러 제철소의 건설용 강재 압연 라인 생산 재개에 따른 것입니다. 이 기간 건설용 강재 보수 영향은 124.28만 톤에 달해 전주 대비 4만 500톤 감소했습니다.

이번 주 전반부 거시경제 측면에서는 미중 정상회담과 미 연준의 금리 인하가 시장 기대를 지속적으로 높여 거래 심리를 개선하고 철근 선물 및 현물 가격의 동반 상승을 이끌었습니다. 후반부에는 뉴스의 최종 결과가 기대를 넘어서지 못하면서 시장 심리가 정점을 찍은 후 후퇴하여 다시 펀더멘털로 초점이 돌아갔습니다. 현재 재고 수준은 여전히 작년 동기보다 높아 철근 가격 상승 압력으로 작용하고 있습니다. 전반적으로 지난주 건설용 강재 가격은 먼저 오른 후 하락하는 흐름을 보였습니다. 중국 동부의 대표적인 철근 주간 평균 가격은 톤당 3,136위안으로 전주 대비 32위안 상승했습니다. 반면 비용 측면에서는 코크스 가격 2차 인상이 시행되면서 건설용 강재의 톤당 비용 지지가 여전히 강했으나, 건설용 강재의 제철소 수익성은 계속 축소되었습니다. 일부 제철소는 현재 생산 부하를 줄였고 여러 곳이 연례 보수 계획을 잇따라 발표했으며, 보수 시기는 대부분 11월 중하순과 12월에 집중되어 있습니다. 단기적으로는 지난주 계획된 보수 일정에 따라 여러 제철소가 건설용 강재 압연 라인의 생산을 재개하면서 이번 기간 건설용 강재 보수 영향은 계속 감소했습니다.

SMM 조사에 따르면 서북부, 동부 및 북중국 지역에서 보수 영향이 감소했습니다. 서북부에서는 한 제철소가 설비 수리를 위해 가동을 중단했지만, 이전 기간에 고로와 건설용 강재 압연 라인이 정상 생산으로 복귀했습니다. 동부에서는 여러 제철소가 지난주 보수 후 계획대로 철근 또는 선재 압연 라인의 생산을 재개했습니다. 북중국에서는 한 제철소가 특수 제품 압연 라인의 보수로 인해 잉여 용선이 발생하여 이번 기간에 건설용 강재 압연 라인의 단계적 생산 재개를 실시했습니다. 타 지역 제철소의 압연 라인은 지난주와 동일한 정비 상태를 유지하며 정비 영향에 큰 변화가 없었습니다.

향후 거시적 호재가 실현된 후 단기 시장 심리는 국면적 후퇴를 겪으며 거시적 주도 모멘텀이 약화되었습니다. 현재 북부 지역이 점차 겨울로 접어들면서 야외 공사가 어려워지며 시장은 수요 성수기와 비수기의 전환기에 있습니다. 재고 감소는 앞으로도 주된 흐름이며, 현물 가격은 박스권 내에서 등락하는 양상을 보일 수 있습니다. 비용 측면에서는 코크스 가격 3차 인상 가능성이 매우 높고, 강재 톤당 원가는 단기적으로 견조할 전망입니다. 제철소 수익성은 계속 압박을 받아 생산 의지가 저하될 수 있으며, 향후 더 많은 공장이 연례 정비 계획을 임시로 일정에 추가할 가능성이 있어 다음 주 건축용 철강에 대한 정비 영향은 소폭 증가할 것으로 예상됩니다.