11월 4일 SMM 알루미늄 오전 회의록
선물:11월 3일 야간 거래에서 SHFE 알루미늄 최대거래종목은 약세 출발 후 등락하며 상승, 전반적으로 높은 수준에서 안정세를 보였습니다. 시가는 21,555위안/톤, 고가는 21,610위안/톤, 저가는 21,435위안/톤, 종가는 21,570위안/톤으로 전일 대비 0.42% 상승했습니다. 기술적으로 MA 시스템은 강세 정렬을 보였으며(MA5: 21,402 > MA10: 21,294.5 > MA20: 21,109.75 > MA60: 20,831.33), 4시간 MACD 캔들스틱은 골든크로스를 유지했습니다(DIFF: 133.99, DEA: 108.41). 추세상 SHFE 알루미늄은 상승 채널에 머물러 있으며; 야간 거래 중 장중 고점에서 하락 반전했지만, 최종적으로 21,570위안/톤에 마감하며 대부분의 단기 이동평균선 위에 위치해 현재 상승 추세가 기술적으로 유지되고 있음을 나타냅니다.
거시 경제:11월 3일 리창 총리와 미하일 미슈스틴 러시아 총리가 항저우에서 제30차 중·러 총리 정례회담을 공동 주재했습니다. 리 총리는 중국이 러시아를 확고히 지지하고, 고위급 긴밀한 교류를 유지하며, 전략적 협력 정렬을 강화하고, 다양한 분야의 협력을 확대하며, 중·러 새 시대 전면적 전략 협력 동반자 관계를 지속적으로 발전시키고, 현대화의 길에서 손을 맞잡고 함께 나아갈 의지가 있다고 밝혔습니다. (강세 ★) 11월 3일 정례 기자회견에서 마오닝 외교부 대변인은 중국's 희토류 수출 통제 정책에 대해 중국 당국이 이미 입장을 거듭 밝혔다고 말했습니다. 시급한 과제는 중국과 미국이 양국 정상이 부산 회담에서 도출한 중요한 합의를 진지하게 이행하여 미·중 경제무역 협력과 세계 경제에 더 많은 안정성을 주입하는 것입니다. (중립)
기초 여건:재고 측면에서 SMM 통계에 따르면 11월 3일 두 지역의 알루미늄 빌릿 재고 합계는 99,500톤으로 전기 대비 1,000톤 소폭 증가했으며, 세 지역의 알루미늄 잉곳 재고 합계는 473,000톤으로 전기 대비 18,000톤 증가했습니다. 원가 측면에서 SMM 데이터에 따르면 10월 중국 알루미늄 산업의 세금 포함 평균 전체 원가는 15,889위안/톤으로 전월 대비 1.8%, 전년 동기 대비 13.3% 하락했습니다. 이는 주로 해당 기간 월평균 알루미나 가격 하락으로 알루미늄 기업의 알루미나 원가가 감소했기 때문이며, 중국 알루미늄 산업의 평균 이윤은 약 5,022위안/톤이었습니다.
원자재 알루미늄 시장:어제 첫 거래 세션에서 가장 활발히 거래된 SHFE 알루미늄 선물 계약의 거래 중심이 21,450위안/톤 부근으로 상승했으며, 두 번째 세션에서는 주로 21,420위안/톤 부근에서 등락했습니다. 동중국에서는 알루미늄 가격이 추가 상승했고, 트레이더들의 출하가 증가했지만 전반적으로 보유자들은 여전히 프리미엄을 지지하려는 의도를 보였습니다. 시장 개장 무렵 보유자들의 오퍼는 SMM 평균 가격 대비 동일 가격에서 10위안/톤 프리미엄 수준까지 도달할 수 있었습니다. 그러나 높은 절대 가격으로 인해 하류 구매 열기가 위축되었고, 실제 거래는 주로 SMM 평균 가격 대비 10위안/톤 할인에서 동일 가격 수준에서 이루어졌습니다. 월요일 동중국 시장의 판매 심리 지수는 3.02로 전주 대비 0.06 하락했으며, 구매 심리 지수는 3.01로 전주 대비 0.13 하락했습니다. 월요일 SMM A00 알루미늄은 21,440위안/톤으로 마감해 전 거래일 대비 160위안/톤 상승했으며, 2511 계약 대비 동일 가격으로 전 거래일과 변동이 없었습니다. 중부 중국 지역에서는 월요일 거래 활동이 비교적 부진했습니다. 시장 개장 전 대부분의 참여자들이 오퍼에 대해 관망하는 자세를 취했습니다. 높은 절대 가격으로 인해 하류 소비자들은 대규모 재고 확보를 피했습니다. 구매자들은 큰 폭의 할인 가격에 구매하는 것을 선호한 반면, 보유자들은 가격을 고수하며 매도를 꺼렸습니다. 오전 9시 30분 이후 가격이 약세를 보였지만 시장은 조용했고 거래량이 적었습니다. 실제 거래 가격은 중부 중국 가격 대비 동일 가격에서 20위안/톤 할인 수준이었습니다. 월요일 중부 중국 시장의 판매 심리 지수는 2.89로 전주와 변동이 없었으며, 구매 심리 지수는 2.81로 전주 대비 0.03 하락했습니다. SMM 중부 중국 알루미늄은 21,300위안/톤으로 마감해 전 거래일 대비 150위안/톤 상승했으며, 11월물 계약 대비 140위안/톤 할인으로 전 거래일 대비 할인 폭이 10위안/톤 확대되었습니다. 허난과 상하이 간 가격 스프레드는 -140위안/톤으로 전 거래일 대비 10위안/톤 하락했습니다.
재활용 알루미늄 원자재:월요일 현물 원자재 알루미늄 가격은 전 거래일 대비 상승했으며, SMM A00 알루미늄은 21,440위안/톤으로 마감했습니다. 알루미늄 스크랩 시장 가격은 알루미늄 가격의 상승 추세를 따랐습니다. 전통적인 성수기가 끝나면서 하류 수요는 현저한 분화를 보였습니다. 주조 알루미늄 합금에 사용되는 스크랩 수요는 견조하게 유지되며 소비를 뒷받침한 반면, 가공용 알루미늄 합금에 사용되는 스크랩 수요는 약화 조짐을 보이기 시작했다. 그러나 시장 공급 부족이 여전히 주요 변수로 작용하며 구매 가격을 높은 수준으로 유지시켰으나, 이러한 고공 행진의 지속 여부는 좀 더 지켜봐야 한다. 월요일, 압축 UBC 중심가격은 16,100~16,750위안/톤(세금 별도)에 호가되었고, 파쇄 알루미늄 텐스 스크랩(알루미늄 함량 기준) 중심가격은 17,900~18,250위안/톤(세금 별도)에 호가되었다. 압축 UBC 가격은 전주 대비 보합세를 보인 반면, 파쇄 알루미늄 텐스 스크랩(알루미늄 함량 기준)과 휠 허브 스크랩, 기계 주조용 알루미늄 스크랩은 50~150위안/톤 상승했다. 현물 알루미늄 가격이 계속 오르면서 파쇄 알루미늄 텐스 스크랩 가격을 끌어올렸고, 장시, 후베이, 포산, 안후이, 후난 등 지역에서는 알루미늄 텐스 스크랩 시리즈 호가를 일제히 인상하여 전주 대비 100위안/톤 올랐다. 오후 들어 SHFE 알루미늄 선물이 상승세를 이어가자 장시의 일부 재생 알루미늄 업체들은 알루미늄 텐스 스크랩 시리즈 제시 가격을 추가로 인상해 누적 인상폭이 200위안/톤에 달했다. 일차 알루미늄과 스크랩 간 가격 차이와 관련해, 상하이 A00 알루미늄과 기계 주조용 알루미늄 스크랩 간 스프레드는 전일 대비 30위안/톤 확대된 2,462위안/톤을 기록했고, 포산 A00 알루미늄과 도장 없는 혼합 알루미늄 압출 스크랩 간 스프레드는 2,207위안/톤으로 집계됐다. 이번 주 알루미늄 스크랩 시장은 견조한 흐름을 보일 것으로 예상되며, 파쇄 알루미늄 텐스 스크랩(알루미늄 함량 기준) 중심 가격대는 18,000~18,500위안/톤으로 상향 조정될 가능성이 있다. 일차 알루미늄 가격이 계속 상승하면 긍정적인 효과가 더욱 전이될 것이다. 여기에 재생 알루미늄 업체들의 낮은 재고 수준에 따른 재고 보충 수요가 더해지며 단기적으로 공급 부족 상황이 바뀌기는 어렵다. 수요 측면에서는 전통적인 성수기 말미와 환경보호 관련 생산 제한이 가공용 알루미늄 합금 스크랩 수요를 억제하면서 시장의 다이버전스가 심화될 수 있어, 비수기 진입에 따른 재생 알루미늄 업체들의 원재료 구매 속도와 최종 수요처 주문의 지속 가능성을 예의 주시해야 한다. 원자재 알루미늄 가격이 급등 후 하락하면, 알루미늄 스크랩 시장은 하락 압력을 받을 것이며, 특히 환경 보호 관련 생산 제한으로 위험이 더 큰 가공용 알루미늄 합금 스크랩 종류가 그러하다. 전반적으로 시장은 매도자와 매수자 간의 줄다리기가 지속될 것이며, 원자재 알루미늄 가격 동향과 정책 변화를 면밀히 추적하는 것이 권장된다.
2차 알루미늄 합금:이번 주 월요일, SMM A00 알루미늄 가격은 전일 대비 160위안/t 급등한 21,440위안/t을 기록하며 견조세를 이어갔고, SMM ADC12 가격은 100위안/t 상승한 21,400위안/t을 기록했다. 원자재 공급 부족 상황이 지속되면서 알루미늄 스크랩 시장에서 사재기 현상이 나타나고, 2차 알루미늄 공장의 구매 비용이 계속 상승했다. 최종 소비는 견조했지만, 급격한 가격 급등으로 인해 하류 기업들의 관망 심리가 촉발되어 거래 속도가 둔화되었다. 전반적으로 현재 비용과 공급 측면의 지지가 우세하며, ADC12 가격은 단기적으로 견조할 것으로 예상되며, 원자재 가격, 재고 변화 및 하류 주문 실적에 주목할 필요가 있다.
알루미늄 시장 요약:거시적 측면에서는 국내외로 우호적인 거시 환경이 지속되었으며, 중-러 총리 회담은 다양한 분야에서 전략적 협력과 협력을 심화하는 데 초점을 맞췄다. 공급 측면에서는 국내 알루미늄 가동 능력에 제한적인 변화가 있었고, 해외에서는 해외 알루미늄 제련소들이 총 21만 톤의 감산을 단행했으며, 2026년 3월에는 추가 감산이 예상되어 공급 부족 우려가 재점화되었다. 중기적으로는 인도네시아 알루미늄 프로젝트의 생산 확대에 주목해야 한다. 수요 측면에서는 현재 알루미늄 가격이 고점에서 변동하고 있는 가운데, 중국 중부 지역의 심각한 스모그로 인해 환경 보호 관련 생산 제한 정책이 잇따라 발표되면서 수요가 다소 억제되었다. 또한 높은 LME 알루미늄 가격으로 인해 가공 무역 창구가 닫힌 상태가 유지되어 알루미늄 반제품 수출 수요가 약화되었다. 알루미늄 가격이 높은 상황에서 하류 가공품 재고의 재고 소진 주기를 모니터링해야 한다. 전반적으로 알루미늄 가격이 높은 상황에서 하류 가공 기업들은 완제품 재고 소진을 우선시해 원자재 수요가 약화되었습니다. 그러나 알루미늄 괴 재고는 상대적으로 낮은 수준을 유지하고 있어 단기적으로 알루미늄 가격에 대한 펀더멘털 상승 동력은 제한적이며, 국내외 거시경제 심리는 비교적 낙관적인 상태를 유지하고 있습니다.
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