SHFE 알루미늄， 야간장에서 소폭 상승， 단기 전망 여전히 강세 [SMM 알루미늄 모닝 미팅 회의록]

SMM 알루미늄 조간 회의 요약, 11월 3일

선물 시장:10월 31일 야간 장에서, 가장 활발하게 거래된 상하이 선물 거래소(SHFE) 알루미늄 선물 계약은 약세로 출발한 후 등락을 반복하며 상승, 높은 수준에서 안정되었습니다. 개장 가격은 톤당 21,360위안, 고점은 톤당 21,470위안, 저점은 톤당 21,355위안을 기록했으며, 종가는 전장 대비 0.54% 상승한 톤당 21,415위안으로 마감했습니다. 기술적 측면에서는 이동평균선(MA) 시스템이 강세 정렬(MA5: 21,279 > MA10: 21,215.5 > MA20: 21,058.25 > MA60: 20,808.5)을 보였고, MACD 4시간봉 지표는 골든 크로스(DIFF: 103.23, DEA: 96.87)를 유지했습니다. 추세 측면에서 SHFE 알루미늄은 상승 채널에 머물러 있었습니다. 야간 장에서 가격이 장중 고점 대비 하락했음에도 불구하고, 여전히 대부분의 단기 이동평균선 위인 톤당 21,415위안에 마감하여 상승 추세가 기술적으로 손상되지 않았음을 나타냈습니다. 저항선은 톤당 21,350~21,550위안, 지지선은 톤당 20,650~20,850위안으로 예상됩니다.

거시 동향:현지 시간 11월 1일 오후, 윤석열 대통령과 시진핑 중국 국가주석이 경주 국립박물관에서 회담을 가졌습니다. 시 주석은 중국이 한·중 관계를 중시하며, 한국에 대한 정책의 연속성과 안정성을 유지하고, 소통을 강화하고, 협력을 심화하며, 공동 이익을 확대하고, 도전에 함께 대응하며, 한·중 전략적 협력 동반자 관계의 안정적이고 장기적인 발전을 촉진하고, 지역 평화와 발전에 더 많은 긍정적 에너지를 제공하기를 원한다고 언급했습니다. (강세 재료 ★) 10월 31일, 리창 총리는 국무원 상무 회의를 주재하여 시나리오 육성 및 개방을 가속화하여 새로운 시나리오의 대규모 응용을 촉진할 것을 촉구했습니다. 이 회의는 산업 발전 및 주요 기술 수요를 충족하기 위해 새로운 프런티어 및 트랙 시나리오, 고부가가치 틈새 시나리오 및 지역 간 통합 시나리오의 우선 배치를 강조했으며, 기술 혁신에서 산업 응용까지 완전한 순환을 형성하기 위해 시나리오 자원 개방, 파일럿 검증 혁신 및 비즈니스 모델 탐색을 추진할 것을 강조했습니다. (강세 재료 ★)

펀더멘털:재고 측면에서, SMM 통계에 따르면 주요 소비 지역의 국내 알루미늄 잉곳 재고는 오늘 62만 7천 톤으로, 지난주 목요일 대비 8천 톤, 지난주 월요일 대비 1천 톤 증가했습니다. 운송 중 재고 증가와 환경보호로 인한 생산 제한이 수요를 억제함에 따라, 재고가 다시 증가할 것으로 예상된다.

원자재 알루미늄 시장:지난 금요일, 가장 활발하게 거래된 SHFE 알루미늄 선물 계약은 전반적인 가격 중심이 상승하는 변동을 보였다. 동부 중국에서는 알루미늄 잉곳 재고 감소와 향후 알루미늄 가격에 대한 시장 낙관론으로 인해 트레이더들이 가격을 고수하고 판매를 꺼렸으며, 실제 거래는 SMM 평균 가격 대비 톤당 약 10위안 프리미엄에 이루어졌다. 지난 금요일 동부 중국 시장의 매도 심리 지수는 3.08로 전주 대비 0.05 상승했으며, 매수 심리 지수는 3.14로 전주 대비 0.03 상승했다. 지난 금요일 SMM A00 알루미늄은 톤당 21,280위안에 마감하여 전 거래일 대비 80위안 상승했으며, 2511 계약 대비 동일한 가격으로 전 거래일 대비 10위안 상승했다. 중부 중국에서는 지난 금요일 거래 활동이 회복되었으며, 뚜렷한 재고 감소 추세가 알루미늄 가격에 명확한 지지력을 제공했다. 트레이더들의 매수 및 매도 의사가 모두 강화되었다. 트레이더들에 따르면, 환경보호로 인한 생산 제한이 다운스트림 운영에 미치는 영향은 비교적 작았으며, 현재까지 뚜렷한 영향은 관찰되지 않았다. 최종 거래 가격은 SMM 중부 중국 평균 가격 대비 동일 가격에서 프리미엄 톤당 10위안 사이에서 형성되었다. 지난 금요일 중부 중국 시장의 매도 심리 지수는 2.89로 전주 대비 0.03 상승했으며, 매수 심리 지수는 2.84로 전주 대비 0.04 상승했다. SMM 중부 중국 A00 알루미늄은 톤당 21,150위안으로 기록되어 전 거래일 대비 90위안 상승했으며, 11월물 계약 대비 톤당 130위안 할인을 보였으며, 전 거래일 대비 20위안 상승했다. 허난과 상하이 간 가격 스프레드는 -130위안/톤으로 전 거래일 대비 10위안 축소되었다.

재생 알루미늄 원자재:지난 금요일, 현물 원자재 알루미늄 가격은 전 거래일 대비 상승하여 SMM A00 현물 알루미늄은 톤당 21,280위안에 마감했으며, 알루미늄 스크랩 시장 가격은 전반적으로 안정세를 유지했다. 전통적 성수기가 끝나감에 따라, 알루미늄 스크랩 시장에서는 공급 부족이 지속되면서 구매 가격이 높은 수준을 유지하고 있지만, 이러한 높은 수준의 지속 가능성은 아직 지켜봐야 한다. 지난 금요일, 베일드 UBC 스크랩은 톤당 16,050~16,550위안(세금 제외)의 집중 범위로 호가되었으며, 알루미늄 함량 기준 가격의 파쇄 알루미늄 텐스 스크랩은 톤당 17,700~18,200위안(세금 제외)의 집중 범위로 호가되었다. 베일 포장 UBC 가격은 전주 대비 보합세를 유지했으며, 파쇄 알루미늄 텐스 스크랩(알루미늄 함량 기준 가격), 스크랩 휠 허브, 기계주조 알루미늄 스크랩은 각각 전주 대비 100위안/톤 상승했다. 하류 합금 수요 개선으로 인해 파쇄 알루미늄 텐스 스크랩 가격이 상승했다. 장시, 후베이, 포산, 안후이, 후난 등 지역에서 일제히 알루미늄 텐스 스크랩 시리즈 호가를 100~200위안/톤 인상했다. 이번 주 알루미늄 스크랩 시장은 비교적 강세를 유지할 것으로 예상되며, 파쇄 알루미늄 텐스 스크랩(알루미늄 함량 기준)의 주류 가격대가 17,800~18,300위안/톤으로 상향 이동할 가능성이 있다. 1차 알루미늄 가격이 21,200위안/톤 수준 위에서 안정되면 추가적인 긍정 효과를 전달하며, 낮은 재고 상황에서 2차 알루미늄 기업들의 재고 보충 수요와 맞물려 단기 공급 부족 구도가 바뀌기는 어려울 것이다. 수요 측면에서는 전통적 성수기 종료와 환경 보호 규제로 인한 가공용 알루미늄 합금 스크랩 수요 억제가 시장 양극화를 심화시킬 수 있다. 2차 알루미늄 기업들이 비수기에 접어들면서 원자재 조달 속도와 최종 사용자 주문의 지속 가능성에 주의를 기울여야 한다. 1차 알루미늄 가격이 급등 후 하락하면 알루미늄 스크랩 시장은 하방 압력을 받으며, 특히 가공용 알루미늄 합금 스크랩 시리즈는 환경 보호 규제로 인한 생산 제한 위험이 더 크다. 종합하면, 시장은 공급과 수요 간의 줄다리기가 계속될 전망이므로, 1차 알루미늄 가격 동향과 정책 변화를 주시할 것을 권장한다.

2차 알루미늄 합금:지난 금요일 SMM A00 알루미늄 가격은 전일 대비 80위안/톤 상승한 21,280위안/톤을 기록하며 반등 추세를 유지했고, SMM ADC12 가격은 21,300위안/톤으로 보합세를 보였다. 현재 알루미늄 스크랩의 공급 부족은 변함없으며, 구리 가격이 거듭 사상 최고치를 경신하면서 원자재 비용을 끌어올려 기업들이 주문 이행을 위해 고가 매입을 강요받고 있다. 원자재 유통 부족, 고가 원자재로 인한 이익 감소, 장시·안후이 등 지역의 정책 불확실성 등의 요인으로 업계 공급이 위축되었다. 전반적인 수요는 견조세를 유지하고 있으며, 일부 재생 알루미늄 제련소들은 주중 주문 증가를 보고했다. 그러나 완제품과 원자재 재고 부족으로 기업들은 더욱 신중한 수주 전략을 채택하고 있어 시장 가격에 일부 지지를 제공하고 있다. 전반적으로 현재 시장은 강세와 약세 요인이 혼재되어 있지만, 비용 및 공급 측면의 지지가 우세하다. ADC12 가격은 단기적으로 하락보다 상승 가능성이 높을 것으로 예상되며, 원자재 가격, 재고 변화, 하류 주문 동향에 주목할 필요가 있다.

알루미늄 시장 요약:거시적 측면에서 국내외 거시 환경은 우호적이다. 한중 정상회담은 양국 간 전략적 협력 관계를 안정화하고 심화하는 것을 목표로 한다. 중국 국무원은 새로운 시나리오의 육성과 개방을 가속화하여 첨단 기술의 산업화를 촉진하기 위한 회의를 열었다. 공급 측면에서 국내 가동 알루미늄 생산능력은 큰 변동이 없었으며, 해외에서는 알루미늄 제련소들이 21만 톤의 감산을 단행했다. 2026년 3월 추가 감산이 예상되면서 공급 부족 우려가 재점화되었다. 중기적으로 인도네시아 알루미늄 프로젝트의 증산에 주목해야 한다. 수요 측면에서는 알루미늄 가격이 고공에서 변동하고 중국 중부 지역의 심한 스모그로 인해 환경보호 주도의 생산 제한 정책이 도입되면서 수요가 다소 억제되고 있다. 또한, 높은 LME 알루미늄 가격으로 인해 가공무역 창구가 닫히면서 알루미늄 반제품 수출 수요가 약화되었다. 높은 알루미늄 가격 하에서 하류 가공재 완제품 재고의 감소 사이클을 주목해야 한다. 전반적으로 현재 알루미늄 가격이 높은 수준이어서 하류 가공 기업들은 완제품 재고를 우선적으로 소진하고 있어 원자재 수요가 약화되고 있다. 그러나 알루미늄 잉곳 재고는 비교적 낮은 수준을 유지하고 있어 단기적으로 알루미늄 가격을 이끌 펀더멘털 동인은 제한적이다. 국내외 거시 심리는 비교적 낙관적이다. SHFE 알루미늄은 20,800위안/톤 수준에서 지지를 받을 것으로 예상되며, 뚜렷한 펀더멘털 동인이 없는 상황에서 21,500위안/톤에서 일부 저항에 직면할 것이다.

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