[SMM 분석] 최근 리튬 배터리 재활용 시장 상황 간략 분석

SMM 분석: 2025년 하반기 이후 재활용 시장 가격 추세는 뚜렷한 다이버전스를 보였습니다. 황산코발트 가격은 9월 초부터 급등하여 전체 상승률이 60%를 넘었고, LFP계 블랙매스 가격은 6월부터 10월까지 제한된 범위 내에서 등락했습니다. 이러한 추세 변화는 하반기 재활용 섹터가 소재 구조와 하류 수요의 차별화에 더 큰 영향을 받았음을 반영합니다.

I. 주요 염 가격 추세 변화

이미지 1: 주요 염 가격 추이

차트-1에 나타난 가격 추세를 보면, 황산코발트가 하반기 가장 두드러진 개별 퍼포머였습니다. 9월 초 급등하기 시작해 9월 중하순부터 10월까지 가속화되었고, 월말까지 상당히 높은 수준에 도달했습니다(차트-1에는 88,100위안/톤). 세 가지 염 중 상승 폭과 모멘텀이 가장 강했습니다. 차트의 상승 곡선은 가파른 상승세를 보여 단기간 내 집중적인 급등을 나타냅니다.

공업용 탄산리튬은 “먼저 상승 후 반락, 이후 완만한 반등”의 흐름을 따랐습니다. 7월 초부터 8월 중순까지 상승세가 보이다가 조정 국면을 거친 후 9월 중순 이후 점차 안정되며 완만한 반등을 보여 10월 말 약 76,950위안/톤에 도달했습니다. 전반적으로 이번 사이클에서 탄산리튬의 변동은 상대적으로 완만하여 변동 범위 중간에서 비교적 상승 추세의 후반부로 복귀했습니다.
배터리급 황산니켈은 상대적으로 안정적인 모습을 유지하며 전체 기간 동안 곡선 변동이 가장 작았습니다. 좁은 범위 내에서 가격이 유지되었고, 차트 상 급격한 변동성은 나타나지 않았으며, 10월 29일 기준 약 28,550위안/톤에 위치했습니다.

요약하면, 차트-1은 하반기 세 가지 주요 염 간의 차별화된 패턴을 명확히 보여줍니다: 코발트 가격은 단기 급등, 탄산리튬은 변동 후 완만한 반등, 황산니켈은 보합세를 나타냈습니다.

II. 가격 다이버전스의 원인 분석

2025년 하반기 주요 화학 제품 가격은 뚜렷한 다이버전스를 보였습니다: 코발트 염이 상승을 주도했고, 리튬 화학 제품은 완만한 반등, 황산니켈은 상대적으로 안정세를 유지했습니다.

먼저, 황산코발트 가격의 급등은 하류 삼원계 전구체 생산 회복과 해외 공급 축소에 의해 동시에 촉발되었습니다. 8월부터 9월까지 국내 주요 전구체 제조업체의 주문이 눈에 띄게 회복되었으며, 특히 고니켈 양극재 수요가 반등하면서 코발트 염 수요가 집중적으로 발현되었습니다. 한편 콩고 일부 광산의 수출이 정비 및 통관 주기에 영향을 받아 중간 원료의 항구 도착 속도가 느려졌고, 국내 정련소의 원료 재고가 빡빡해졌습니다. 공급-수요 불일치로 현물 호가가 연속 상승하며 9월 초부터 10월 중순까지 가속 구간이 형성되었습니다.

반면 공업용 탄산리튬의 추세는 비용 측면의 회복을 더 잘 반영했습니다. 6월부터 8월까지 리튬 가격은 낮은 수준에서 횡보했는데, 이는 주로 탄산리튬 재고가 많고 하류 배터리 셀 제조사의 생산 일정이 보수적이었기 때문입니다. 하지만 9월 이후 하류 LFP 생산 라인의 가동률이 점진적으로 상승하고, 일부 파워 배터리 제조사들이 사전 비축을 시작했으며, 염호 생산량이 계절적 요인으로 소폭 감소하면서 시장 심리가 개선되었습니다. 장기간의 바닥 확인 후 리튬 가격은 완만한 반등 조짐을 보였으나, 지속적인 거래량 뒷받침이 부족해 전체 상승 폭은 제한되었습니다.

배터리급 황산니켈 가격은 상대적으로 안정적인 수준을 유지했는데, 이는 중간 단계 니켈계 전구체 섹터의 공급 과잉과 소화가 공존했기 때문입니다. 고니켈 삼원계 양극재가 소폭 회복되었음에도 불구하고, 신에너지차 제조사들은 지속적으로 원가 절감을 우선시하며 전구체 생산업체들은 경직적인 수요 기반의 구매 속도를 유지했습니다. 반면 인도네시아의 고품질 니켈 매트 프로젝트의 지속적인 가동으로 황산니켈 공급이 충분하게 유지되며 비용 측면의 압력을 완충시켰습니다. 상대적인 공급-수요 균형으로 황산니켈 가격은 좁은 범위 내에서 거래되며, 코발트 염과 같은 집중 상승 움직임은 없었습니다.

요약하면, 하반기 주요 화학 제품 가격 추세의 주요 특징은 다음과 같습니다: 황산코발트는 업스트림 자원 부족과 수요 집중 발현으로 강세를 보였고, 탄산리튬은 재고 소화 후 완만한 회복세, 황산니켈은 풍부한 공급 속에 안정세를 유지했습니다.

III. 폐리튬배터리 블랙매스 시장 분석

이미지 2: 블랙매스 가격 추이

2025년 하반기 폐리튬배터리 블랙매스 시장은 뚜렷한 구조적 다이버전스를 보였습니다. 산업 체인 전반의 공급-수요 조정과 금속 가격 변동의 영향으로 화학적 조성이 다른 블랙매스는 뚜렷한 차이를 나타냈습니다: 코발트계가 상승을 주도했고, 삼원계는 안정적이며 소폭 강세, LFP는 횡보했습니다.

이미지 2의 가격 추세를 보면, 2025년 하반기 다양한 모델의 삼원계 극판 블랙매스는 전반적으로 완만한 상승 궤적을 따랐습니다. 그중 111형 극판 블랙매스는 비교적 견조한 움직임을 보였으며 8월부터 가격이 서서히 상승했습니다. 이러한 추세는 주로 중·저니켈 스크랩 공급 부족과 하류 소재 공장의 재고 보충 수요에 의해 주도되었습니다. 일부 재활용 업체에 따르면 중·저니켈 시스템의 재활용 공정이 성숙하고 제련 회수율이 높아 구매 매수세가 안정적으로 유지되어 가격이 비교적 높은 수준에서 지지되었습니다. 반면 811형 극판 블랙매스 가격은 횡보하며 삼원계 범위의 하단에 머물렀습니다. 고니켈 스크랩은 주로 재생 주기가 짧은 신형 배터리에서 발생하기 때문에 시장 재활용 물량이 제한적입니다. 게다가 일부 제련소는 고니켈 블랙매스의 불소 함량과 가공 비용에 대해 신중한 입장을 유지하고 있어 단기적으로 가격이 추가 지지력을 얻기 어려웠습니다. 삼원계 배터리 블랙매스는 배터리 분해 자재의 금속 함량이 낮아 전체 범위 중 최하단을 유지했습니다.

LCO 배터리 블랙매스와 극판 블랙매스는 8월 이후 상승세를 이어가며 모든 시스템 중 가장 높은 상승률을 기록했습니다. 10월 말 기준 배터리 블랙매스는 10만 위안/톤에 근접했고, 극판 블랙매스는 20만 위안/톤 선을 넘어섰습니다. 10월 들어 상승 모멘텀은 둔화되었으나 10월 23일 기준 전주 대비 약 4,000위안/톤 상승했습니다. 가격 강세는 원자재 비용과 수요 양 측면에서 비롯되었습니다. 정련 코발트 가격이 3분기 말 큰 폭으로 상승하여 재활용 소재 시장을 지지했고, 탄산리튬 가격도 35만 위안에서 39만 위안으로 인상되어 비용 압박 요인으로 작용했습니다. 수요 측면에서는 9월 휴대폰 생산량이 전월 대비 22% 증가했고, 소비자 전자제품 시장의 회복으로 LCO 양극재 수요가 증가했습니다. 사용된 3C 배터리의 재활용 주기가 길고 분해 비용이 높아 블랙매스 공급 가능 물량이 제한되어 수급이 타이트해지면서 가격 상승 변동을 지속적으로 뒷받침했습니다. LFP 블랙매스는 2025년 하반기 전반적으로 안정적인 모습을 유지했습니다. 그림 2의 두 개의 하단 선은 LFP 배터리와 극판 블랙매스를 나타내며, 둘 다 변동 폭이 비교적 작았습니다. 최근 업계 데이터에 따르면 10월 16일 LFP 극판 블랙매스는 포인트당 약 2,600~2,800위안에 호가되었고, 10월 28일 평균 가격은 포인트당 약 2,900위안으로 반등했으며, 배터리 블랙매스는 포인트당 약 2,600~2,700위안에 호가되어 전반적으로 완만한 범위 내에 머물렀습니다. 가격 안정성의 주된 원인은 풍부한 스크랩 공급과 수요 둔화였습니다. 퇴역 파워 배터리의 지속적인 증가로 LFP 스크랩 공급원이 풍부하여 안정적인 재활용 흐름이 형성되었습니다. LFP 시스템은 주로 리튬으로 구성된 낮은 금속 가치 함량을 가지며 업스트림 염 가격 변동에 대한 민감도가 제한적입니다. 탄산리튬 가격이 상승하더라도 LFP 블랙매스 가격은 안정세를 유지했습니다.

결론
전반적으로 주류 배터리 원료염 가격 변동은 블랙매스 시장 동향에 상당한 전이 효과를 미칩니다. 현재 LCO 블랙매스는 정제 코발트와 소비자 전자제품 시장 회복에 힘입어 가장 두드러진 성과를 보이며, 가격 상승 여력이 지속되고 있습니다. 삼원계 블랙매스는 상대적으로 안정세를 유지하며 둔화 국면에 접어들 전망입니다. 반면 LFP는 퇴역 전력용 배터리의 급증으로 공급 측 압력을 점차 받고 있으며, 향후 공급 과잉에 직면할 가능성이 있습니다.